RWA项目的挑战与机遇:从概念到落地的蜕变

近期，香港金融市场迎来两个重大利好消息:亚太地区首支零售代币化基金在香港落地,以及香港即将发布第二份虚拟资产发展政策宣言。这些消息被视为RWA项目合规性落地的重要标志。同时,内地农业领域首个RWA项目也在上海成功融资1000万。这些进展似乎标志着RWA代币化从概念到落地的蜕变。

目前,资产端、中介服务端和投资人都在积极开展相关工作,讨论会和项目询盘络绎不绝。项目底层资产范围也非常广泛,涵盖债券、黄金、稀有金属、不良资产、农产品、物业租金、大宗商品、数字版权、粉丝经济等多个领域。

然而,随着项目论证的深入,项目方往往会回到几个核心问题:项目是否适合做RWA?什么样的项目最适合?RWA对底层资产有什么要求?发行的代币属于哪种类型?币圈投资者是否对有实物锚定的资产感兴趣?

基于实务经验,我们认为能产生最大价值且最适合的RWA路径是:大陆资产+数据合规出境+募集海外资金,做到资产可控、数据可信、资金可募。

一、RWA的定义与特点

RWA是真实世界资产代币化的简称,是将现实世界资产的价值、运营、收益等数据打包存储在区块链上,形成数字代币并发行融资。RWA融资具有以下特点:

1. 以底层资产为核心,适合价值高、品质优、需要提高流动性、降低投资门槛的项目。

2. 融资速率快,借助智能合约等技术实现全流程数字化。

3. 提高资产流动性,通过代币化将资产碎片化、国际化。

二、企业面临的挑战

尽管RWA前景诱人,但内地企业成功案例仍然有限,主要面临两大挑战:

1. 合规挑战:内地禁止虚拟货币相关业务,企业必须规划合规路径,通常需要资产金融化。

2. 投资者吸引:RWA代币与资产锚定,价值相对稳定,难以实现暴涨,需要投资者对资产本身感兴趣。同时,投资者还需满足合格条件,这大大缩小了潜在投资群体。

三、RWA项目落地建议

1. 初筛可行项目:企业需全面了解自身资产情况,确定底层资产。

2. 技术与合规先行:设计经济模型、技术架构、合规路径等。

3. 项目执行落地:进行尽职调查、白皮书撰写、智能合约开发等。

4. 上所规划:结合政策和需求,帮助企业完成二级市场流通。

5. 持续运营管理:提供社群运营、媒体对接、市值管理等支持。

RWA是一个跨产业、金融、数字三圈的综合项目,需要企业具备跨领域人才。同时,选择专业的服务团队也至关重要,能够提供全链路服务的团队可以帮助企业更好地应对挑战,把握机遇。