穩定幣競爭格局加劇，新興公鏈表現搶眼

2025年，穩定幣成爲加密市場的焦點領域。截至5月22日，穩定幣總市值突破2450億美元，背後是各公鏈的激烈競爭。穩定幣不僅是資產流動的變化指標，更反映了公鏈的市場認可度。本文對12個主要公鏈的穩定幣數據進行分析，勾勒出公鏈穩定幣發展全景。

以太坊：USDC增長支撐半壁江山

以太坊的穩定幣市值1225億美元，佔全球穩定幣發行量的50%。USDT仍是以太坊上最大的穩定幣，佔比約50%。然而，2025年以來以太坊的USDT發行量下降了5.07%，使波場成爲USDT最大發行公鏈。

USDC成爲以太坊穩定幣地位的重要支撐。截至5月22日，USDC在以太坊上的發行量達369億枚，佔USDC總量的60.82%。過去半年USDC在以太坊上增長46.4%，成爲以太坊保住穩定幣半壁江山的主因。

波場：USDT最大發行公鏈

波場的穩定幣幾乎全部來自USDT，佔比超99%。波場已成爲USDT最大發行公鏈，在全球穩定幣市場份額約31.3%。波場網路日均處理200億美元USDT轉帳，每日有超100萬獨立帳戶進行USDT交易。

2025年，波場上USDT供應量從597億美元增至777億美元。低費用和高速度使波場成爲USDT交易首選，特別受散戶和新興市場歡迎。此外，波場與特朗普家族的合作也爲其穩定幣發展帶來新機遇。

Solana：高速增長的新興勢力

Solana的穩定幣市值從2024年初的18億美元增至5月最高131億美元，增幅達627%。盡管總量仍落後於以太坊和波場，但Solana已成爲不容忽視的新興力量。

USDC是Solana上的主導穩定幣，佔73%市場份額。USDT佔比約20%。PayPal的PYUSD在Solana上有2億美元市值，僅次於以太坊。Solana正成爲新型穩定幣的優先選擇之一。

BSC：零Gas費和USD1推動增長

BSC佔全球穩定幣市場2.4%份額。其穩定幣市值從2024年的40億美元增至100億美元，增幅150%。兩次顯著增長分別源於零Gas費活動和USD1穩定幣發行。

BSC上USDT佔比59%，USD1佔21%。隨着幣安錢包熱度提升，BSC鏈上穩定幣DEX交易佔比從4月的不到10%增至28%。在USDT累計交易量上，BSC以3580億美元僅低於波場和以太坊。

Base：增速最快的新秀

Base自2024年1月以來穩定幣市值增長2210%，從1.77億美元增至40.9億美元，是前五大公鏈中增幅最大的。USDC是Base上最主流穩定幣，佔比97.8%。Base也是USDC除以太坊外累計交易量最大的公鏈。

Hyperliquid：衍生品交易新寵

作爲新興衍生品交易平台，Hyperliquid半年內穩定幣市值達32.6億美元，超越多個老牌公鏈。USDC是其主要穩定幣，佔比97.8%。近期Hyperliquid也開始引入feUSD、USDT、USDe等新穩定幣。

Arbitrum：激勵結束後大幅回落

Arbitrum的穩定幣市值經歷大起大落。2024年從20億美元增至69億美元，但2025年初快速下跌至27.3億美元。主要原因包括激勵計劃終止、USDT遷移新標準以及競爭鏈吸引資金流出。

Polygon：企業級應用推動增長

Polygon穩定幣市值從12.6億升至21.5億美元。增長主要來自Circle原生USDC落地以及Visa、Mastercard等巨頭試點法幣和穩定幣結算。USDT和USDC分別佔40.79%和47%市場份額。

Avalanche：增長停滯

盡管總體增長79%，但Avalanche穩定幣市值自2024年5月後一直在10-20亖美元間震蕩。即使2024年底大幅降低交易費用，也未能帶來顯著增長。

Aptos和Sui：Move生態新星

Aptos穩定幣市值首次突破10億美元，年增長2408%。Sui更是實現了230倍的驚人增長，從500萬美元增至11.56億美元。兩條鏈都展現出巨大潛力，但仍面臨吸引大資金入場的挑戰。

TON：社交支持下增長乏力

TON鏈上USDT發行初期增長迅速，但2025年出現回落，從14億美元跌至9億美元左右。這可能與生態系統缺乏新熱點有關。

總結

公鏈穩定幣競爭格局正在快速變化。雖然以太坊、波場等保持領先，但Solana、BSC等新興公鏈正在蠶食市場份額。隨着全球穩定幣法規逐步落地，穩定幣領域的競爭將更加激烈，新老公鏈都面臨不同挑戰與機遇。