RWA項目的挑戰與機遇:從概念到落地的蛻變

近期，香港金融市場迎來兩個重大利好消息:亞太地區首支零售代幣化基金在香港落地,以及香港即將發布第二份虛擬資產發展政策宣言。這些消息被視爲RWA項目合規性落地的重要標志。同時,內地農業領域首個RWA項目也在上海成功融資1000萬。這些進展似乎標志着RWA代幣化從概念到落地的蛻變。

目前,資產端、中介服務端和投資人都在積極開展相關工作,討論會和項目詢盤絡繹不絕。項目底層資產範圍也非常廣泛,涵蓋債券、黃金、稀有金屬、不良資產、農產品、物業租金、大宗商品、數字版權、粉絲經濟等多個領域。

然而,隨着項目論證的深入,項目方往往會回到幾個核心問題:項目是否適合做RWA?什麼樣的項目最適合?RWA對底層資產有什麼要求?發行的代幣屬於哪種類型?幣圈投資者是否對有實物錨定的資產感興趣?

基於實務經驗,我們認爲能產生最大價值且最適合的RWA路徑是:大陸資產+數據合規出境+募集海外資金,做到資產可控、數據可信、資金可募。

一、RWA的定義與特點

RWA是真實世界資產代幣化的簡稱,是將現實世界資產的價值、運營、收益等數據打包存儲在區塊鏈上,形成數字代幣並發行融資。RWA融資具有以下特點:

1. 以底層資產爲核心,適合價值高、品質優、需要提高流動性、降低投資門檻的項目。

2. 融資速率快,借助智能合約等技術實現全流程數字化。

3. 提高資產流動性,通過代幣化將資產碎片化、國際化。

二、企業面臨的挑戰

盡管RWA前景誘人,但內地企業成功案例仍然有限,主要面臨兩大挑戰:

1. 合規挑戰:內地禁止虛擬貨幣相關業務,企業必須規劃合規路徑,通常需要資產金融化。

2. 投資者吸引:RWA代幣與資產錨定,價值相對穩定,難以實現暴漲,需要投資者對資產本身感興趣。同時,投資者還需滿足合格條件,這大大縮小了潛在投資羣體。

三、RWA項目落地建議

1. 初篩可行項目:企業需全面了解自身資產情況,確定底層資產。

2. 技術與合規先行:設計經濟模型、技術架構、合規路徑等。

3. 項目執行落地:進行盡職調查、白皮書撰寫、智能合約開發等。

4. 上所規劃:結合政策和需求,幫助企業完成二級市場流通。

5. 持續運營管理:提供社群運營、媒體對接、市值管理等支持。

RWA是一個跨產業、金融、數字三圈的綜合項目,需要企業具備跨領域人才。同時,選擇專業的服務團隊也至關重要,能夠提供全鏈路服務的團隊可以幫助企業更好地應對挑戰,把握機遇。