从基础设施到消费应用:加密市场的新前沿

近年来,加密行业的重心从基础设施建设逐渐转向面向消费者的应用开发。随着核心技术架构日趋成熟,市场开始更多关注如何将区块链技术转化为普通用户可以直接使用的产品和服务。这种转变标志着行业进入了一个新的发展阶段。

市场背景

当前加密市场呈现以下特点:

1. 流动性增长放缓。稳定币总市值仅比2021年高点高出约25%,新增资金主要来自机构投资者,而非散户投机资本。

2. 监管环境趋于明朗。特朗普政府的加密友好政策以及稳定币立法,为行业发展扫清了一些障碍。

3. 技术基础设施日趋完善。过去几年在新公链、扩容方案等方面的大量投入,使得技术架构已基本满足应用开发需求。

消费应用赛道分析

目前已经形成产品与市场匹配(PMF)的主要消费应用赛道包括:

1. 交易/永续合约平台:如Hyperliquid、Axiom等
2. 代币发行平台:如Pump.fun、BelieveApp等
3. 信息交易与预测市场:如Polymarket、Kaito等

这些项目普遍具有显著的收入和用户规模,远超一些融资额巨大但缺乏实际用例的基础设施项目。

未来有望成长的消费应用赛道包括:

1. 一站式加密金融超级应用,集成入金、出金、DeFi等功能
2. 基于区块链的娱乐/社交平台,用链上变现机制替代广告模式

AI和游戏领域仍处于早期阶段,尚未出现真正的爆款应用。

投资策略建议

1. 关注能够吸引Web2用户、具有实际收入和用户基础的消费应用,而非纯技术项目。

2. 重视项目的分发能力、用户体验和品牌塑造,这些因素在消费领域往往比技术本身更为关键。

3. 聚焦于少数面向消费者的"超级链"生态,如Solana、Hyperliquid等,以及其上的杀手级应用。

4. 以企业视角评估项目:考察真实收入、可扩展商业模式,而非仅关注技术创新。

5. 对于Web2原生项目,寻找那些在后端无缝集成加密技术,但不过分强调"加密"属性的产品。

总的来说,未来几年加密市场的超额回报很可能来自于将区块链技术转化为面向数以百万计普通用户的消费应用,而非纯粹的基础设施建设。投资者需要调整思路,更多地从消费者视角出发评估项目潜力。