先说一下目前LSD的基本情况，LDO依旧是龙头地位（图1），市场份额超过6成，不过相较于巅峰时期，有所下降。另外像Binance、Coinbase凭借资产与安全优势，市占率也提高了不少。整体的LSD赛道估值，相较之前都有较大的回落，因此SSV的价格回调，相对高点虽然跌了不少，但横向对比还是合理的水平。

再来看看SSV，作为去中心化最强的LSD代表协议之一，当前有140亿美元的ETH通过SSV协议进行质押，不过由于SSV的质押多数通过上层协议实现，并不单独体现TVL。SSV是目前TVL排名较高中去中心化排名第一的LSD协议，而无门槛准入机制和F1+F2+F3分层费用结构，会继续在该板块占据一定的市场份额。

价格方面，SSV目前8-10美元，市值5亿+，总市值10亿，属于合理水平。费用方面，SSV目前仅创造百万美元级别的年收入，因此目前的市值更多的是未来预期。由于SSV的运营商服务费等通过SSV支付，能够创造一定的购买压力，并且随着网络的发展，SSV的市值也会跟着增长。作为以太坊的LSD协议，其价值除了与市占率直接相关，另一个关键因素就是以太坊的价格，因此长期持有SSV也是押注以太坊的一个方式。

综合而言，SSV我认为是一个不错的项目，可以持有。本轮以太坊的上涨，并没有直接带动LSD板块的上涨，客观上来说并不合理，如果以太坊的价格能够实现较大幅度的突破，比如长期稳定在5000美元以上，LSD生态极大概率可以跟上节奏，届时SSV价格到20-30美金可以期待。

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