2024年加密市场回顾与2025年展望

2024年是加密历史上重要的一年。围绕ETF与美国大选两大核心叙事,以比特币为主要杠杆,加密行业成功实现突围。上市公司、传统金融机构乃至国家政府纷纷涌入,行业主流化与认可度大幅提升。监管环境也随着新政府上台迈向清晰而宽松的路径。主流碰撞、路径分化以及监管演进成为了今年的行业主旋律。

2024年回顾:比特币登顶,以太坊遭追赶,MEME受关注

比特币无疑是今年的核心叙事。ETF与国家储备推动比特币突破10万美元,正式宣告其超越加密货币内涵,成为全球抗通胀资产。比特币生态也得到扩展,多元生态初步形成。BTCFi、NFT、游戏、社交等应用持续发展,比特币DeFi TVL全年增长超20倍。广义BTCFI表现亮眼,现货ETF份额飙升,反映出比特币在传统金融领域的成功。

以太坊今年则不太如意。相比其他资产表现不佳,价值捕获与用户活跃度下降,叙事不如以往。DeFi复兴口号虽响,但除再质押掀起的TVL套娃外,实际投资不足。年末衍生品黑马Hyperliquid的出现,给DeFi吹响反攻号角。以太坊Layer 2内卷加速,持续蚕食主网份额,引发市场对其机制的质疑。

Solana强势崛起与之形成鲜明对比。TVL市占比从年初的无到年末的6.9%,成为除以太坊外第二大公链。SOL价格全年涨超100%。凭借低成本与高效能优势,Solana瞄准流动性定位,成为MEME之王和散户集中营。每日链上费用多次超过以太坊,新开发者增长也超越以太坊。

TON与SUI也突出重围。Telegram带火链游领域,开辟Web3流量新入口。TON累计链上用户已超3800万,交易量超21亿美元。SUI完全以涨服人,Move语言公链进展迅速。Aptos虽价格表现较弱,但更受传统资本青睐,合规调性或让其在新一轮RWA、BTCFI周期中迎来曙光。

MEME是今年市场主要驱动。MEME崛起标志市场格局转变,从单一炒作标的逐渐发展为文化金融代表。MEME占据投资者30.67%关注度,位列所有赛道首位。预售募资、名人代币、动物园大战、PolitFi与AI,个个都是圈内顶流。

围绕MEME的基础设施持续夯实。公平发射平台Pump.fun应运而生,重塑MEME格局,成为今年最赚钱也最成功的应用之一。截至12月22日,pump.fun累计收入超3.2亿美元,已部署代币总数约493万。

受美国大选影响,预测市场平台Polymarket异军突起。10月网站访问量达3500万次,是热门博彩网站两倍,月交易量从4月4000万美元激增至25亿美元。媒体+博彩的新型融合体正缓步走来。

年末,AI在Web3再次成为黑马。MEME率先引爆,Truth Terminal带来GOAT、ACT、Fartcoin等百倍神话,掀开AI Agent应用狂潮。目前该领域基础设施尚未完善,应用多集中在MEME、Bot等表层,AI与区块链深度结合较少。

PayFi成为本轮牛市核心驱动。稳定币在全球支付和汇款市场开始占据一席,流通价值超2100亿美元。Ethena表现亮眼,催生生息稳定币热潮。RWA在贝莱德官宣进入后被点燃,规模已扩展到140亿美元。

尽管看似一片向好,但加密领域也经历了异常难熬的压力测试。创新应用难显、内部纷争加剧、重组并购不断,流动性减弱催生路径分化,形成比特币核心流入格局。山寨市场大半年处于垃圾时间,直到年底才在华尔街关注下触底反弹。

2025年展望:新周期、新应用、新方向

展望2025,随着新政府掀开加密新纪元,机构们跃跃欲试。多家机构发布了市场预测:

• 比特币价格预期15-20万美元,部分机构甚至给出50万美元预测
• ETH预期6000-7000美元,Solana 500-750美元,SUI或涨至10美元
• 加密总市值预期7.5-8万亿美元
• 美国经济软着陆,加密监管放开
• 比特币或被纳入主权国家和上市企业储备
• ETF流入增多成为共识

重点赛道预测:

• 稳定币:结算量或达3000-4500亿美元,成为支付新方式
• 代币化资产:价值或超500亿美元,成为新收入来源
• AI:与加密结合前景广阔,或成为颠覆性领域
• DeFi复兴、应用链整合、ZK技术普及、DEPIN收入增长等

2025年总体预期乐观积极。主流币价格上涨已成必然,山寨市场延续分化。老公链仍占优势,但新公链冲击加剧。应用发展成为重点,消费级应用或成主流。DeFi复兴、支付赛道备受关注。MEME投机潮或持续但节奏放缓,基础设施仍将完善。机构青睐的稳定币、AI、RWA、DePin等赛道有望加速发展。

对投资者而言,新周期即将来临。发现周期、顺应周期,深入研究与参与,或为明智之选。