加密市场周报：监管动态频繁，新稳定币异军突起

市场观察

宏观环境

美国经济增长超预期，通胀依旧顽固。市场预计美联储首次降息或推迟至9月，全年降息次数可能不超过两次。在通胀持续回落至2%目标前，长期国债利率可能继续攀升以抑制经济需求。受此影响，美股连续下挫，加密市场随之调整。

市场概况

本周比特币呈弱势下跌态势，价值币普遍下跌。市场主要聚焦于Meme板块，该板块因缺乏大量风投抛压，成为市场上涨阻力最小的方向。

值得关注的是：

1. 某交易平台平台币对BTC汇率突破月线。平台创始人即将面临判决，若处罚较轻，其平台币可能出现大幅上涨。

2. 某交易平台将上线ETH再质押业务相关代币，该代币将于4月30日上线，而散户领取空投时间为5月2日，市场对此颇为关注。

3. 比特币符文生态整体预期较低。某项目向持有人空投DOG符文，市值一度达到3.5亿美元，短期交易量可观。

比特币行情分析

链上数据

比特币第四次减半已经发生，供应通胀减少50%。新的年化通胀率为0.85%，低于黄金的2.3%，进一步凸显其稀缺性。与往年不同，今年有超120亿美元的现货ETF流入，同时面临20多年来最高的利率环境，且约94%的比特币已被开采。

稳定币市值增长2%，长期资金基本面保持向好趋势。

MVRV-Z Score指标目前为2.3，处于中间阶段。该指标反映市场整体盈利状况，大于6时为顶部区间，小于2时为底部区间。当前MVRV跌破1，表明持有者整体处于亏损状态。

机构资金连续两周呈现净流出态势，投资者兴趣持续减弱，主要原因是市场预期美联储可能将利率维持在高位的时间延长。

期货市场

期货资金费率本周接近零。通常费率在0.05-0.1%时，表明多头杠杆较多，可能是市场短期顶部；费率在-0.1-0%时，表明空头杠杆较多，可能是市场短期底部。

本周比特币期货持仓量基本持平。

期货多空比为1.7，显示市场情绪仍然偏向贪婪。一般而言，该指标低于0.7时表示恐慌，高于2.0时表示贪婪。但需注意，由于数据波动较大，其参考价值有所降低。

现货市场

市场经历了地缘政治风险的考验，呈现震荡下跌态势。比特币合约费率一度转为负值，反映出市场情绪过度悲观。从长期来看，我们仍处于牛市轨道中。尽管短期内美联储不太可能大规模注入流动性，但市场某些领域仍存在增长动力。

市场数据

公链总锁仓量

本周总TVL约930亿美元，较上周增长60亿美元，涨幅6.9%。除比特币链外，主流公链TVL均有增长。以太坊和Base链上涨7%，TRON、Polygon、Arbitrum链均上涨约5%，Solana链上涨近11%，某交易平台链上涨17%。值得注意的是，Merlin链持续强势，本周再涨22%，过去一个月涨幅超过2100%，总TVL已突破10亿美元。Polygon链和Optimism链已跌出前十。

各链协议锁仓情况

各主要公链上的协议锁仓量均有不同程度的变化，反映了不同生态系统的活跃度和用户参与程度。

NFT市场动态

NFT-500指数显示市场有所回暖。蓝筹项目地板价普遍上涨，大盘呈现稳定并微幅回升态势。BAYC上涨13%，MAYC上涨3%，Pandora上涨14%，Space Doodles大涨26%，Azuki和LilPudgys均上涨8%。但CryptoPunks和Defrogs均下跌8%。

交易量方面，市场整体仍在下滑，但首次购买和复购买家数量有小幅增长。目前市场未出现新的爆款项目，低迷情绪仍在持续。