XRPFi：激活XRP潜力的新路径

近日，XRP Ledger Apex 2025大会在新加坡召开，"XRPFi"概念引发广泛关注。XRPFi将XRP与去中心化金融(DeFi)相结合，被视为激活这一老牌加密资产、推动XRPL和Ripple生态发展的新方向。

XRP作为加密市场的代表性资产之一，目前市值接近1344亿美元，是除比特币外市值最高的非智能合约类加密货币。尽管XRP在传统金融领域凭借快速、低成本的跨境支付能力获得应用，但在链上生态中长期缺乏智能合约支持，难以融入主流DeFi生态。这一结构性矛盾逐渐成为业内关注焦点。

随着对XRP的诉讼暂停、Ripple稳定币RLUSD市值接近3.9亿美元，以及市场对XRP ETF的持续猜测，投资者对XRP未来的期待逐渐升温。一些机构和散户开始关注如何通过DeFi提升XRP的收益和资产使用效率，推动了"XRPFi"概念的诞生和发展。

Flare Network：XRPFi的基础设施提供者

在XRPFi的发展进程中，Flare Network被视为关键基础设施提供者。XRP Ledger(XRPL)虽在速度和稳定性方面表现优秀，但在DeFi所需的可组合性和合约功能方面存在限制。Flare选择从技术上为XRP赋能，成为当前连接传统XRPL与多链DeFi生态的核心引擎。

Flare是一个兼容EVM的L1区块链，专为实现多链互操作性设计。其FAssets协议可将XRP等非智能合约资产映射为FXRP，使其具备合约调用能力，从而无缝接入去中心化借贷、交易和衍生品协议。借此机制，XRP持有者可参与质押、流动性挖矿等主流链上收益活动。

此外，Flare还引入了USD₮0稳定币，作为基于LayerZero的OFT标准发行的原生资产，具备跨链原生互操作性。与XRP配对后，USD₮0不仅可用于构建交易深度池和借贷抵押物，还可连接至市值超过1550亿美元的USDT生态，为XRPFi生态注入高流动性的"资本底座"。

据数据显示，Flare生态近期增长显著：截至6月10日，TVL突破1.57亿美元，主要得益于USD₮0的上线，目前USD₮0的供给量约为9210万美元。2024年2月至2025年2月期间，Flare的TVL同比增长超过400%。同时，Flare也集成了与XRPL兼容的钱包工具，进一步降低用户进入门槛。

Flare将其XRPFi体系描述为"飞轮模型"：以USD₮0提供资本来源、FXRP实现合约可组合性，二者配对带来流动性，进而带动更多DeFi应用和真实场景，从而反哺XRP的长期生态价值。

未来，Flare还计划将其他非智能合约资产引入平台，拓展其在DeFi领域的使用场景。

Doppler Finance：构建XRPFi收益矩阵

在Flare构建链上兼容性的同时，Doppler Finance围绕XRP设计了一套完整的收益机制，试图弥补XRP过去在生息和金融产品方面的不足。截至6月8日，该平台吸引超过3000万美元TVL，成为XRPFi赛道的重要参与者之一。

Doppler Finance提供两类主要的收益产品：CeDeFi收益与链上DeFi策略。前者主要通过机构级托管和量化操作进行资产管理，后者则探索包括借贷、稳定币策略和质押在内的链上收益场景。

在CeDeFi模式下，用户将XRP存入专属地址，资产由托管商保管，并按计划转移至交易平台开展量化策略，如套利、基差交易等。收益通过链下结算后回流至用户账户。

在链上收益方面，Doppler正积极对接XRPL侧链生态，包括兼容EVM的网络与新兴协议。其策略包括XRP借贷、稳定币收益策略、流动性质押与杠杆策略等。

为进一步降低风险，Doppler Finance正在构建风险隔离型借贷市场，允许不同资产池独立运作，避免高波动资产影响整体系统稳定性。除了包含XRP、USDC、ROOT等主流资产的核心池外，Doppler Finance还计划推出多个隔离市场，包括专为杠杆收益农业设计的LST池，以及包含游戏代币的隔离市场。

在安全机制方面，Doppler Finance采用多层风控机制。资产托管方面选用业内头部服务商，并通过冷钱包管理、链上验证、破产隔离等手段确保资产安全。量化操盘方面采取多策略、多团队合作模式，并将大部分操作设计为"借贷合约结构"，确保本金在非极端情况下可收回。

XRPFi：填补DeFi市场空白

随着以太坊DeFi生态的发展，市场开始关注尚未被充分激活的高市值资产。XRPFi的出现正填补了XRP长期以来"高市值、低链用"的空白。通过Flare网络的FAssets协议等技术，XRP得以进入DeFi生态。Doppler Finance正在构建包括CeDeFi收益、流动性质押等一整套可持续的收益机制，不仅具备真实路径，还投入资源提升安全性与用户体验。

XRPFi的发展回应了激活XRP和Ripple生态发展的需求。但需指出的是，当前XRPFi生态仍处于早期阶段。Flare与Doppler的产品路线虽较为清晰，但整体用户规模、流动性深度、协议成熟度仍有待验证。旧资产融入新叙事，前景如何？业界将持续关注这一发展。