Cake War: BNB链上新一轮DeFi竞争的序幕

BNB链上正酝酿着一场新的DeFi大战，有望催生一个价值10亿美元级别的协议。多个项目已经开始了类似Blast的存币空投活动，并承诺额外提供IDO份额。本文将深入解析Cake War的来龙去脉、参与方式及潜在收益，同时探讨如何评估此类"War"项目的预期回报。

Cake War概述

PancakeSwap近期升级了其代币经济模型，采用了类似Curve的veTokenomics机制。用户可以锁定Cake获得veCake，用于提升LP收益并参与治理投票，决定激励分配。这一变化为类Convex项目创造了机会，引发了对veCake份额的争夺。

Cake的一大创新在于其V3版本，这是一个类似Uniswap V3的集中流动性池(CLAMM)。与其他veTokenomics+CLAMM的DEX不同，Cake V3允许用户根据流动性分布自由部署仓位，可以视为Uniswap V3的经济模型升级版。此外，Cake还支持传统的V2和Curve V1交易模式，能够满足多样化的流动性需求。

参与Cake War

目前，主要参与方包括：

1. Magpie推出的子DAO Cakepie
2. Equilibria团队孵化的Skillet Finance
3. 参与度最高的Stake DAO

Cakepie和Skillet已推出存币空投活动，并承诺提供IDO份额。Magpie凭借Penpie的成功经验，已为Cakepie募集到超过600万美元的Cake。然而，参与者需谨慎评估收益与风险。

收益预估

以Penpie为例，早期参与者通过Pendle Rush活动存入400万Pendle（约160万美元），获得了价值250万美元的回报，相当于160%的收益率。

评估xxx war项目收益的关键因素包括：

1. 参与者TVL规模
2. 空投份额
3. IDO分配份额及FDV
4. 预计总FDV
5. 退出损失/Depeg风险

对Cake War的粗略估算：考虑到PancakeSwap的TVL是Pendle的6倍，日排放量约为2倍，Cakepie的FDV可能是Penpie的3倍左右。如果其他条件相似，Cakepie可能为早期参与者带来约750万美元的总收益。

然而，Cake War存在诸多不确定因素，最终结果可能不及预期。值得注意的是，Cake转化活动很难实现1:1兑换，depeg程度取决于项目方的能力。

Magpie凭借Penpie的成功经验，已为Cakepie募集了大量资金。最近，他们还支持了此前已锁定的Cake转化，进一步增强了优势。

Skillet Finance则提供了双重空投机会，EQB团队计划成立一个母DAO，将EQB和Skillet等子DAO纳入其中。

对于其他参与者，建议关注项目提供的具体福利，并利用Defi Wars等工具分析过往项目的de-peg情况，全面评估潜在收益和风险。

结语

1. Cake War有望为BNB Chain带来一个TVL达10亿美元，FDV达1亿美元级别的类Convex项目，激活整个生态系统。

2. 早期参与者可能获得可观回报，但需警惕de-peg风险。

3. 由于存在诸多不确定因素，目前难以给出明确的收益预期。

DeFi生态的核心竞争力之一是BD能力，特别是在需要贿赂收益的veTokenomics模式中。虽然Cake自身的IFO近期表现不佳，但考虑到币安生态的资源优势，以及参与者之间的激烈竞争，这场War仍值得密切关注。