双节期间市场疲软，明年Q1或迎来上涨行情 | 加密市场周报

市场概览

本周加密市场在节日假期影响下整体呈下跌趋势。市场情绪指数虽略有上升，但仍处于极度恐慌区间。值得注意的是，尽管市场疲软，以美国市场为主的USDC仍实现1.91%的增长，显示机构资金持续入场，为市场注入一定信心。

DeFi板块总锁仓量小幅下跌0.37%至527亿美元，但机枪池等稳定币收益项目表现亮眼。稳定币总供应量持续增长，表明基础流动性仍在流入，机枪池等稳定收益项目受到追捧。

AI Agent赛道持续获得高度关注，总规模已达109亿美元。特别是结合TEE技术的aipool模式成为市场新焦点，有望成为继"铭文"后的新型资产发行方式，展现AI与区块链技术深度融合趋势。

Meme币赛道受假期和市场下跌影响表现低迷，投资者参与度和资金流入明显减少，市场热度转向其他赛道。

公链板块展现较强抗跌性。Stacks完成sBTC重要里程碑、BOB推进BitVM Bridge开发、Taiko启动新一轮生态计划等，显示各大公链持续在技术创新和生态建设方面发力。

展望未来，市场预计元旦假期期间可能延续低迷走势。建议投资者维持防御性配置，增加头部资产比例，同时可适度参与高收益机枪池项目。长期来看，市场普遍预期2025年一季度可能迎来上涨行情，AI Agent和DeFi机枪池项目值得重点关注。

市场情绪指数分析

• 市场情绪指数由上周7%上升至10%，仍处于极度恐慌区间。
• Altcoin本周表现弱于基准指数，呈现大幅下跌态势。由于圣诞节假期原因，流动性急剧下降，市场价格波动性增加，易出现急涨急跌。预计Altcoin短期将与基准指数保持同步，独立行情概率较低。
• Altcoin处于极度恐慌区间时往往市场处于阶段性底部，随时可能向上翻转。

总体市场走势概述

• 加密货币市场本周处于下跌趋势，情绪指数仍处于极度恐慌。

• Defi类相关项目表现突出，显示市场对提高基础收益方面持续关注。

• AI Agent赛道项目本周舆情较高，显示投资者开始积极寻找下个市场爆发点。

热点赛道

AI Agent

本周大盘处于下跌趋势，各赛道均下跌。虽然AI Agent赛道多数代币价格也下跌，但市场讨论度最高。本周市场热议aipool这种AI Agent+TEE模式在未来Crypto中的发展和对Defi的影响。

Crypto市场每次周期性大涨的助推器之一是新的资产发行方式出现。例如ICO、IEO、INO、IDO、铭文等都快速推动了市场发展和价格提升。在AI与Crypto迅速融合背景下，aipool成为当前热度较高的资产发行方式，是2024年初"打钱FI"的延续。如果aipool模式被市场广泛接受，不久后可能迎来一波资产发行热潮，值得重点关注aipool类项目。

DeFi赛道

TVL增长排名

过去一周市场项目TVL涨幅前5名（未计入TVL较小的项目，标准为3000万美元以上）：

1. Resolv：82.04%，TVL 239.01 million
2. USDX Money：74.25%，TVL 446.42 million
3. Usual：55.56%，TVL 1599.36 million
4. Hashnote：52.54%，TVL 1652.47 million
5. Spectra：51.81%，TVL 122.55 million

赛道整体表现

• 稳定币市值：USDT略降至1447亿美元，跌幅0.27%。USDC增至429亿美元，增幅1.91%。尽管市场下跌，以美国市场为主的USDC仍增长，显示主力资金持续入场。

• 流动性逐步增加：传统市场无风险套利利率随降息持续下降，链上Defi项目套利利率因加密资产价值提升而增加，回归Defi将是较好选择。

• 资金情况：Defi项目TVL从529亿美元降至527亿美元，连续两周小幅负增长，跌幅0.37%。主因本周西方市场处于假期，交易量和链上活动下降。预计下周元旦假期情况类似。建议关注1月份整体TVL变化，观察下跌趋势是否持续。

深度剖析

上涨驱动力：

• 市场环境：虽处于牛市周期，但近期下跌使基础利率大幅下降
• 利率端：基础借贷利率抬升，反映市场对资金定价预期
• 收益端：稳定币收益项目收益率较其他项目扩大，吸引用户参与

这一传导机制强化了稳定币收益项目的价值支撑，形成良性增长动能。

潜在风险： 市场长期上涨导致投资者更关注收益率和借贷杠杆，忽视下跌风险。节日期间流动性锐减，抛压难以承接导致价格持续下跌，引发多头合约爆仓，连环清算风险加大，可能进一步压低价格。

其他赛道表现

公链

过去一周市场公链TVL涨幅前5名：

1. Stacks：16.95%，TVL 130.62 million
2. BOB：12.81%，TVL 232.55 million
3. Taiko：4.22%，TVL 413.49 million
4. Cardano：2.94%，TVL 503.44 million
5. Sei：1.23%，TVL 224.31 million

涨幅榜概况

过去一周市场代币涨幅前5名：

1. ZEN (Horizen)：124.91%，流通市值 $556,570,852
2. MOCA (Moca Network)：108.87%，流通市值 $557,280,321
3. PHA (Phala Network)：105.84%，流通市值 $216,306,693
4. AGLD (Adventure Gold)：73.77%，流通市值 $170,111,563
5. MOVE (Movement)：66.81%，流通市值 $2,581,550,729

Meme代币涨幅榜

1. LUNA (Luna by Virtuals)：60.21%，流通市值 $116,514,426
2. KOMA (Koma Inu)：37.49%，流通市值 $108,799,371
3. AIXBT (aixbt by Virtuals)：30.37%，流通市值 $360,123,237
4. SPX (SPX6900)：21.45%，流通市值 $749,449,535
5. TURBO (Turbo)：20.47%，流通市值 $745,975,419

本周Meme项目受市场整体下跌影响较大。由于处于节假日，参与交易用户较少，资金出现撤出，Meme币赛道投资者明显减少，市场关注度和资金转向其他赛道。

社交媒体热点

本周出现次数最多的题材是L1s，上榜代币包括AVAX、VET、FTM、INJ、SUI、BNB、ALGO、XTZ、ATOM和CRO。

分析显示，本周社交媒体关注度最高的是L1s项目。由于圣诞节假期影响，市场流动性大幅下滑，普通投资者减少链上投资活动并伴随抛售，导致市场大幅下跌。在市场普跌时，各公链表现通常优于其他赛道。投资者除将资金买入BTC和ETH避险外，大部分仍投入各公链。市场反弹时，公链往往先于其它项目上涨。

市场题材整体概况

按周回报率统计，SocialFi赛道表现最佳，RWA赛道表现最差。

• SocialFi赛道：主力TON占比91.07%，本周逆势上涨6.3%，带动整个赛道表现。
• RWA赛道：主要项目OM、ONDO和MKR分别下跌10.76%、19.86%和8.28%，跌幅较大，导致该赛道表现最差。

下周Crypto大事件预告

• 12月30日：欧洲证券和市场管理局发布MiCA加密法规实施
• 1月2日：美国当周初申请失业金人数公布
• 1月3日：法院批准FTX的第11章重组计划开始生效

下周展望

宏观因素研判：

• 进入元旦假期，宏观数据公布较少
• 往年元旦期间，美国为主的市场购买力通常延续圣诞节低迷态势，市场波动可能增加

板块轮动趋势：

• DeFi赛道：尽管市场环境较差，投资者预期明年一季度可能普涨，多数不愿出售代币，转而参与机枪池项目提高收益
• AI板块：AI Agent赛道持续受关注，市场规模达109亿美元。基于AI Agent+TEE的aipool资产发行模式广受关注

投资策略建议：

• 维持防御性配置，增加BTC、ETH等头部资产比例，增强避险属性
• 可适度参与高收益机枪池Defi项目
• 建议保持谨慎，严控仓位，做好风险管理