USUAL协议的运作机制与潜在风险分析

USUAL协议是一个打着美国国债收益率旗号的高风险项目。该协议共有5种代币：USUAL（治理代币）、USD0（稳定币）、USD0++（4年期国债代币）、USUALX（USUAL质押版本）和USUAL*（团队和投资人专属代币）。

项目方宣称能够将美国国债4%的稳定收益带到链上，并且无需许可即可参与。为了吸引投资者，他们提供了高达70%的收益率，通过铸造USD0++来获取USUAL代币。

然而，这个看似诱人的机会存在多个潜在风险：

1. USD0++实际上是一种4年锁定期的国债代币，其当前实际价值约为0.84美元。

2. 项目方在某些平台上将USD0++的预言机价格固定为1美元，可能导致投资者产生错误判断。

3. 一些投资者利用这种错误定价进行高杠杆操作，将自己置于高风险境地。

最近，项目方突然关闭了USD0++ 1:1赎回通道，只允许按0.87的价格退出，这一举动对许多投资者造成了重大损失。这意味着项目从近20亿美元的总锁仓价值（TVL）中抽取了约2.6亿美元。

项目方声称这些资金将分配给USUAL质押者（USUALX持有者）。然而，真正受益的可能是项目团队和早期投资者，他们持有USUAL*代币，享有更多权益。

USUAL价格持续下跌，项目方可能是为了维持协议运作而采取这些措施。但这种做法本质上是在牺牲普通参与者的利益。

总的来说，USUAL协议展现出典型的高风险特征。对于尚未参与的投资者，建议保持谨慎；已经参与的投资者则需要权衡是否继续持有或及时止损。在缺乏有效监管的加密货币市场中，投资者应该始终保持警惕，谨慎评估项目风险。