加密市场周度分析

宏观环境

货币流动性持续收紧。美元指数逼近年内高点，对风险资产造成显著压力。美元强势不仅源于美国通胀粘性和可能推迟的降息时间表，还反映了市场对地缘政治风险的重新评估。在选举年，美股表现令人印象深刻，而加密市场则显得较为脆弱。

市场概况

本周比特币跌破重要技术支撑位，多个主要交易平台出现较大抛压。以太坊/比特币汇率走强，山寨币率先反弹。市场反弹主线围绕以太坊生态系统展开。

值得关注的项目包括：

1. 某NFT平台推出的ETH生态L2项目，近期进行了积分空投活动。

2. 一个POW公链项目，其首个代币标准计划于6月底上线主网，近期吸引了大型矿工参与挖矿。

3. 某链上的去中心化算法稳定币项目，最近开启了新的挖矿活动。

比特币分析

链上数据

市场已进入衰竭阶段。6月以来，比特币价格跌破3个月平均持仓成本。历史表明，这种被套结构若持续，可能导致投资者信心恶化，使调整更加深入和持久。牛市中通常会出现五次类似的大幅调整。

稳定币市值供应增长放缓，反映市场缺乏新增资本流入。机构资金连续两周呈现净流出状态，但山寨币流入有所增加。

长期趋势指标MVRV-Z Score跌破关键水平1，表明持有者总体处于亏损状态。当前指标为1.8，进入中间阶段。

期货市场

资金费率本周小幅下降。持仓量持续下降。多空比为2.4，显示散户抄底情绪较高，市场可能仍未见底。

现货市场

比特币跌破重要支撑位，自3月创下历史新高以来一直处于横盘整理状态。中心化交易所交易量下降至去年底水平，而去中心化交易所交易量保持稳定。以太坊/比特币汇率保持强势，未来机会可能围绕以太坊生态系统展开。

公链数据

本周总锁仓量(TVL)为953亿美元，较上周下跌56亿美元，跌幅5.6%。主流公链TVL普遍下跌，跌幅在4%-27%不等。值得注意的是，某公链本月TVL逆势上涨107%。

NFT市场

NFT市场整体表现低迷。蓝筹项目地板价普遍大幅下跌，跌幅在13%-35%之间。交易量小幅下滑，首次购买和复购买家数量也在逐步下降。总体而言，NFT市场环境仍然十分严峻。