Ondo Finance引领RWA革命 打造传统金融与Web3无缝对接

区块链世界的下一波浪潮:RWA 赛道引领从技术到资产的革命

实物资产与去中心化金融的深度融合正成为区块链领域的新焦点。就如同以太坊为智能合约时代奠定基础一样,RWA 赛道正在引领一场从技术向资产的变革,促进链上生态与传统金融的空前结合。根据数据显示,RWA 已跃升为 DeFi 第七大类别,总锁仓价值突破 120 亿美元。

美国国债作为全球流动性最深的金融资产,日均成交额高达数万亿美元,具有极高的流动性和极低的买卖价差。由美国政府全面信用担保,迄今未发生实质性违约,被视为零违约风险的典范。其收益率被业界广泛采用作为无风险利率基准,为各类资产定价和风险管理提供了可靠参照。

RWA 赛道凭借连接实体经济的独特价值,与美国国债相结合,成为链下资产向链上创新迈进的最佳范例。代币化国债不仅保留了美债的"无风险利率"和最高信用保障优势,还融入了 DeFi 的透明度、效率和可组合性,创造出前所未有的投资工具。波士顿咨询集团预测,到 2030 年全球非流动性资产代币化市场规模将超过 16 万亿美元,占全球 GDP 的 10%。截至 2025 年 5 月,代币化国债市值已从一年前的约 13.9 亿美元激增至 68.9 亿美元,印证了该领域的爆发式增长潜力。

Ondo Finance 通过其旗舰产品 USDY 和 OUSG,稳固占据代币化美国国债市场的领先地位。这两款产品在所有代币化美国国债资产中占据重要份额,共同贡献了约 25% 的市场占有率,显著领先于其他同类产品。

链上华尔街:Ondo Finance打通现实金融与加密世界的最后一公里

同时,Ondo Finance 的总锁仓量持续创新高。2025 年 3 月初,该平台宣布其总锁仓量首次突破 10 亿美元大关,目前短短两个月内已逼近 12 亿美元。

在全球通胀回落与利率分化的大背景下,市场对稳健且高流动性资产的需求不断上升,代币化国债应运而生。Ondo Finance 凭借哪些创新持续保持领先地位?其核心竞争优势源自何处?未来 Ondo 将如何通过独特的工具和架构,实现加密世界与传统金融的无缝对接,打造真正的"无缝资产通道"?

Ondo Finance:连接传统金融与加密世界的桥梁

项目概览

Ondo Finance 通过与资管巨头贝莱德和太平洋投资管理公司(PIMCO)等机构合作,推出了三款代币化的美国国债和债券产品:美国政府债券基金(OUSG)、短期投资级债券基金(OSTB)和高收益公司债券基金(OHYG)。

  • 市场份额:约20%
  • 国债产品市值:$122,511,877
  • 管理费:0.15%

链上华尔街:Ondo Finance打通现实金融与加密世界的最后一公里

核心产品介绍

Ondo Finance 目前最核心、表现最优的两款产品为 USDY 和 OUSG,分别针对稳定收益需求与美债投资场景,构成其 RWA 产品体系的基础支柱。

USDY

USDY(US Dollar Yield Token)是由 Ondo USDY LLC 发行的可生息稳定币,每枚 USDY 均由短期美国国债与银行活期存款支持,持有者无需参与额外合约或质押,即可自动获得底层资产产生的利息。

机制简介:

  • 发行与铸造:面向美国以外的机构与合格投资者,可每日按净值($1 USDY≈$1 USD)铸造与赎回,首次铸造后有 40-50 天的转移锁定期。
  • 利率与 APY:截至 2025 年 4 月,USDY 的目标年化收益率约为 5.2%,该收益率由基础资产(国债与存款)的实际收入决定,并每月由治理文件设定并公布。

OUSG

OUSG(Ondo Short-Term US Government Treasuries Fund)是一只链上可转让基金,通过托管于 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL)及直接购债的方式,为持有人提供短期美债敞口,并每日更新净值(NAV)以反映最新资产表现与费用扣除。

机制构成:

  • 底层资产:主要投资于 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL)中的短期美债,以及 Franklin Templeton、WisdomTree、Wellington Management 等机构的高等级国债和 GSE 基金。
  • 基金结构:Ondo Capital Management负责基金管理,持有人通过铸造/赎回 OUSG 代币,获得相应份额;每日营业日结束后,按最新 NAV 更新链上价格 Oracle。
  • 价格发布:链上价格预言机由 Ondo 更新,将 NAV÷总代币量得出每个 OUSG 代币当日价格,并公开在链上,支持全天候即时投资与赎回。

费用分配:

  • 管理费:年化 0.15%,由 Ondo Capital Management 收取,用于覆盖平台运营和管理成本。
  • 业绩费:0%,意味着无论收益如何均不额外分成。
  • 其他费用:无认购费、赎回费或隐藏费用;所有费用均在每日 NAV 中扣除,持有人无需另行支付赎回费。
  • 第三方服务费:底层 BUIDL 基金自身的管理费(≈0.10%-0.15%)已内含在上述管理费及 NAV 中,无额外收费。

APY:

  • 公式:APY = [(End NAV / Start NAV) ^ (365/30) - 1] * 100
  • 更新规则:每个工作日(节假日除外)更新一次,基于过去 30 天(及 7 天)净收入净值变化进行年化计算,反映历史收益表现但不代表未来表现。

关键机制:打通"最后一公里"桥梁

Flux Finance

Flux Finance 借助 Arbitrum、Mantle 等高性能 Layer2 网络,以及 Stellar 的跨境结算能力,将传统资产流动性引入多链环境,推动稳定币(USDC、fUSDC)与 RWA 代币(OUSG、fOUSG)在去中心化交易所或聚合器中进行二级市场交易或提供流动性。

同时,Ondo Finance 依托自有的 Ondo Chain 提供原生支持 RWA 的合规验证网络;Ondo Global Markets 则基于此搭建链上托管与跨链交易平台,共同构成一套端到端的链上金融基础设施。

上游:发行端与管理端

  • 传统金融:机制始于对美国短期国债等优质传统资产的合规托管,由 BlackRock、Franklin Templeton、WisdomTree 等机构通过 iShares Short Treasury Bond ETF(SHV)提供底层收益支持,并由独立信托机构如 Ankura Trust Company 负责违约与监管。
  • 链上金融:传统金融资金以 USDC 形式流入中心化机构账户后,传递至 Ondo USDY LLC,通过铸造 USDY、OUSG 两种代币化收益凭证,将真实世界资产的无风险利率带入链上。

中游:价值增值机制

  • Fund:用户在 Ondo Finance 平台存入稳定币即可获得 USDY(直接收益型)或通过 Flux Fund 以较低门槛换取 OUSG,后者通过"Fund"环节释放了大量潜在流动性。
  • Lend:在 Flux 的"Lend"环节,OUSG 成为唯一可抵押的优质担保品。经许可的链上借贷协议或机构借款人,将 USDC 借给平台用户,后者则将 OUSG 抵押于 Flux OUSG Pool,从而实现收益凭证的再融资与杠杆运用。

下游:价值传导机制

  • Flux 所释放的 RWA 流动性,通过链上借贷、去中心化交易与再质押,向整个 Web3 生态体系传导价值,为 DeFi 协议、智能合约应用以及 AI+区块链、DePIN 等新兴赛道输送稳定的低成本资本。
  • Flux 不断优化自身治理与合规架构,引入多签托管、链下审计与链上合约升级机制,以适应不断变化的监管环境和市场需求。

链上华尔街:Ondo Finance打通现实金融与加密世界的最后一公里

Ondo Chain

Ondo Chain 是由 Ondo Finance 推出的区块链网络,专为现实世界资产设计,定位是服务于机构级金融市场的底层设施。它介于传统许可链和开放公链之间,既具备开放区块链的兼容性和连接性,又能满足机构对合规和风险管理的需求。

核心构成:

  • 对现实资产的原生支持:从底层就为诸如政府债券、货币市场基金等资产的链上映射提供服务。
  • 验证机制上的"许可模型":只有经过审核的节点才能验证交易,从而一定程度上防止了 MEV 等破坏性行为。
  • Ondo 自开发的跨链桥工具 Ondo Bridge:支持和 Ethereum、Arbitrum、Solana 等链进行原生通信,降低了资产流动障碍。
  • 强制性KYC 流程:保证参与用户身份合规。

潜在缺陷:

  • 许可验证机制虽然提升了安全性,但也让网络中心化程度上升,验证权掌握在有限的大资本实体手中,且机制创新的自由度会受到限制。
  • 安全性方面仍需加强。尽管 Ondo Chain 采用了多种安全机制,如许可验证者和跨链桥接,但在验证层和中间层的安全性仍需进一步验证。

链上华尔街:Ondo Finance打通现实金融与加密世界的最后一公里

Ondo Global Markets

Ondo Global Markets 是由 Ondo Finance 推出的代币化平台,旨在将传统金融资产如股票、债券和 ETF 上链,为全球投资者提供全天候的链上交易渠道。其核心创新在于通过区块链技术实现传统金融资产的代币化,使其具备类似稳定币的流动性和可转让性,从而打通链上金融与传统金融之间的壁垒。

关键部分:

  • Ondo Chain:作为底层基础设施,提供了一个结合公共区块链开放性与许可链合规性的环境,支持代币化资产的发行、交易和管理。
  • Ondo Bridge:平台通过集成的 Ondo Bridge 实现与多个区块链网络的资产转移,增强了跨链互操作性。
  • 与传统金融机构生态合作:确保基础资产的安全托管和合规性。

优势:

  • 对于用户投资者而言,Ondo GM 提供了前所未有的便利。不同于传统金融机构的资产托管方式,Ondo GM 实现了跨机构、跨公司将散户分散的资金组合成统一的抵押池,释放了小资金散户的潜在流动性。
  • 对于机构而言,Ondo GM 利用区块链智能合约的优势,简化了传统金融流程。认购和赎回操作可以直接通过与钱包地址的交互完成,并映射到现实资产,减少了中间环节,提高了效率。

潜在缺陷:

Ondo GM 目前仍处于起步阶段,尚未实现与传统金融的完全融合。随着融合的加深,加密货币领域的机制,如再质押、闪电贷等,可能会对流动性深度不够的传统资产造成极大冲击。Ondo在推动金融创新的同时,也应权衡风险与收益,确保系统的稳定性。

总结

Ondo Finance 通

此页面可能包含第三方内容,仅供参考(非陈述/保证),不应被视为 Gate 认可其观点表述,也不得被视为财务或专业建议。详见声明
  • 赞赏
  • 7
  • 分享
评论
0/400
NFT元宇宙画家vip
· 07-11 23:14
真正的算法价值在这里显现
查看原文回复0
反向指标君vip
· 07-11 07:39
机遇时代已来临
回复0
Anon32942vip
· 07-10 11:55
RWA未来可期
回复0
LidoStakeAddictvip
· 07-10 11:46
RWA真正的未来
回复0
区块链Talkervip
· 07-10 11:46
去中心化金融的未来是RWA
查看原文回复0
仓位恐惧症vip
· 07-10 11:42
潜力尚待考量
回复0
SorryRugPulledvip
· 07-10 11:39
RWA生态太狂了
回复0
交易,随时随地
qrCode
扫码下载 Gate APP
社群列表
简体中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)