代币化股票解析：Robinhood如何打开美国市场

Robinhood (NASDAQ: HOOD) 最近宣布将向欧盟的客户推出其自有的第2层区块链上的代币化股票。

“欧洲客户将能够访问200多个美国股票和ETF代币。股票代币持有者还将直接在他们的应用中收到股息支付……股票代币将最初在Arbitrum上发行。[But] 将来，代币化股票将通过我们自己的Robinhood Layer 2区块链来实现，该区块链基于Arbitrum，”Robinhood在其官方公告中表示。

罗宾汉的这一举动代表了区块链和数字资产产品与传统金融系统交织的又一个实例。但与某些产品（如稳定币）不同，后者的采用之路充其量是模糊的，代币化股票有一个清晰、明确的用例，并且对零售消费者具有明显的吸引力：位于美国以外的个人能够轻松获取和接触在美国股票交易所交易的股票。

什么是代币化股票？

代币化股票基本上是传统股权的数字代表。您不是直接购买苹果 (NASDAQ: AAPL) 或特斯拉 (NASDAQ: TSLA) 股票，而是购买一个与该股票价格相对应的加密代币。该代币随着基础股票的价格上涨和下跌。在某些情况下，它由保管人（通常是提供该服务的经纪公司）持有的等量真实股票1:1支持。

明确来说，当你购买代币化股票时，你并不是在购买实际的股票。你是在购买股票的合成版本。因此，你通常不会拥有股东投票权或直接拥有证券的所有监管保护。你购买的是区块链发行的数字表示，有时称为股票的“数字双胞胎”。

虽然拥有复制品而不是实物会带来你所预期的缺点，但也有许多好处，尤其是对于那些在通过美国经纪公司购买和持有股票时会面临障碍的个人。

为什么代币化股票正在获得动力

首先，所有交易代币化股票的人都能享受到一些好处。其中最大的好处之一是代币化股票可以全天候交易，而其传统对应物通常只在美国市场时间内交易(虽然这种情况开始发生变化，许多经纪公司现在支持数百只股票可以每周交易24/5 (24小时，五天一周)。

但除此之外，从访问的角度来看，代币化股票的主要受众是国际投资者。在一些国家，开设美国经纪账户涉及大量的文书工作和一长串必须满足的条件，例如居住要求、资金来源和证明、税务文件和货币兑换。即使对于合格的投资者，这个过程也可能很麻烦，而对于其他人来说，他们根本没有必要的文书或材料来获得批准以开设美国经纪账户。 有了代币化股票，这种摩擦就消失了。投资者可以获得对在美国交易所上市公司的敞口，而无需经历复杂的入驻流程，也不必与他们国家的中介打交道，这些中介可能会去除注册的障碍，但会收取高额费用以访问外国市场。使用代币化股票，个人所需的只是一个在提供代币化股票的平台上的账户——这些平台通常是区域和国家特定的，以便于访问——以及一个互联网连接。

代币化股票交易中的大赢家

在代币化股票交易方面，确实有一些赢家。

这显然是任何希望接触美国股票但 otherwise 难以访问它们的人的胜利。代币化股票让他们能够享受到与传统股票交易许多相同的好处，而无需经过所有繁琐的注册程序。当然，权衡的结果是，他们并不享有与直接股东相同的权利和保护。

但这里最大的“赢家”是那些提供代币化股票交易的公司，他们很可能会因为新的代币化股票产品而看到收入显著增加。大约有76亿人生活在美国以外，世界银行估计大约有50亿人是足够年长可以投资的成年人。代币化股票有效地让整个受众能够接触到美国股票。虽然投资者享受便利，但平台将从他们的支持以及那5亿中加入并在他们的平台上消费以进入美国市场的人数中获得更大的收益。

这可能会产生连锁反应，因为一些代币化股票提供商，如Robinhood，将每个代币化股票与实际股权1:1进行支持。这意味着如果有大量个人加入这些平台并购买美国股票，对美国股票的新需求可能会导致股价上涨。如果确实有大量个人交易代币化股票，我预计这种情况会发生，如果真的发生，我预计价格的上涨会集中在交易的“知名品牌”公司周围。

第三个赢家是区块链和加密货币行业本身。在链上对股票进行代币化进一步证明了加密原生产品正在更深入地嵌入传统金融系统。对这些产品的日益接受是区块链和数字资产行业正在发生有意义的创新的标志，这两个行业都在成熟。

随着稳定币的日益普及，以及现在代币化股票成为经纪公司感兴趣提供的产品的早期迹象，我们看到全球对美国股票的需求与数字货币行业金融工程新产品的能力之间的融合。这些新产品解决了现实世界的问题，因此得到了真正的需求，这是一个压倒性积极的发展，尤其是在这个行业的主要应用案例在过去几年中一直是投机。

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