重新审视预言机：当前形势与未来机遇

随着以太坊创始人 Vitalik Buterin 近期在文章中探讨终极预言机的问题,预言机再次成为加密社区关注的焦点。目前预言机在保险、金融、随机预测、物联网等多个领域都发挥着不可替代的作用。只要链下数据还具有价值,预言机这类中间件在整个 Web3 生态中就将继续扮演关键角色。具体表现在以下几个方面:

• 随着 Web3 生态系统的不断发展,dapps 和平台数量增加将带动对预言机调用数据源和 API 的需求膨胀。未来 dapp 尤其是 DeFi 交易所很可能会整合多个预言机(通常以一个为主要数据来源,1-2 个作为交叉验证的备份)来获取链下元数据,从而避免单个预言机延迟或被攻击造成的重大损失。

• 在投资机会方面,虽然短期内难以打破 Chainlink 在传统 DeFi 数据喂价领域的垄断地位,但在剩余约 10% 的市场上仍存在竞争空间。此外,L2、信用、NFT、DID 等细分领域也出现了一些值得关注的创新协议和叙事。

• 基于 DEX 和 L1 的经验,从增量市场需求和 L2/ZK 以及新兴应用场景来看,预言机赛道长远来看不太可能被单一赢家垄断。链下计算场景、NFT 等非标准化链上资产定价以及与 AI/ML 的深度结合等方向仍有巨大的发展潜力和市场空间值得探索。

预言机概述

概念

预言机被视为连接链上和链下数据的桥梁,是为区块链项目提供可信链下数据服务的中间件。我们需要预言机的主要原因是当前区块链本身产生的信任还不足以支持上层应用的所有需求,因此需要预言机注入更多信任:

• 目前链下和链上的数据量仍然存在巨大差距。相比拥有丰富数据类型和庞大数据量的链下真实世界,链上世界的数据量远远不足以支撑其完全脱离链下独立发展。当前绝大多数协议如果没有接入预言机则难以生存。

• 这也是为什么很多人将预言机称为区块链的"必要之恶"。当链上数据的丰富度超越链下,变得足够丰富时,我们也就不再需要依赖预言机或类似的中继代理了。这也是很多 DEX 和 DeFi 协议坚持采用无预言机的链上原生设计的根本原因。

区块链是一个无法直接联网的封闭系统,智能合约无法直接调取互联网和现实世界的确定性信息,如股票价格、汇率、选举结果等。并且由于共识机制的存在,区块链也需要可信的第三方对数据进行验证。因此,预言机更像是一个撮合链上链下信任的中间人角色。

需要强调的是,预言机解决的关键问题不是如何从现实世界获得信息(事实上任何人都可以将链下数据上传到链上),而是如何帮助区块链信任来自现实世界的信息(即使将链下数据传到链上也无法获得信任和采用)。

产生信任的关键在于沟通,而非仅仅是连接。因此,预言机的内在价值取决于其打通链上链下沟通渠道的能力,即通过转发、验证和筛选信息为链下现实世界的数据注入信任的功能。所以,评判一个预言机的关键在于确定其"值得信任的程度"。

分类

根据形式,预言机可分为软件预言机和硬件预言机:

• 软件预言机:提供 API/SDK 等服务帮助协议访问和传输第三方服务器数据,如商品价格、天气指数、航班号等。

• 硬件预言机:在物联网中广泛应用,常见如电子传感器和数据收集器。

根据数据来源,可分为中心化预言机和去中心化预言机:

• 中心化预言机:通常只集成单个可信第三方(如政府部门、官方机构、信誉良好的公司等)提供的数据。优势是可以将数据从本地设备的不可信操作系统中分离出来,防止数据篡改和丢失。劣势是单一中心化的数据来源带来了单点故障风险。

• 去中心化预言机:具有分布式共识机制的预言机,也称为共识预言机。从多个外部来源获取数据,因此更可靠且无需信任。

中心化 vs 去中心化:

中心化预言机效率高、可行性大。去中心化预言机由于具备离散的多节点和交叉引用过程,更值得信赖,也更安全。

当效率不是主要考虑因素时,中心化解决方案并非最佳选择。显然,单个节点提供的信息很可能存在偏见和主观性,在这种情况下,权威来自于专制而非可信度。

出于对信任风险管控的要求和担忧,大多数 DeFi 应用都直接采用 Chainlink 等第三方去中心化预言机,而非自行构建简单的中心化预言机或独立运行节点将链下数据传输到链上(再次强调,项目方或个人即使自行传输数据到链上也无法获得社区信任)。

| 指标 | 中心化预言机 | 去中心化预言机 | |-----|--------|---------| | 数据喂价 | 单点 | 多节点 | | 可行性 | 较高 | 较低 | | 时间效率 | 较高 | 较低 | | 可信度 | 较低 | 较高 | | 风险承受 | 低 | 高 | | 延展性 | 低 | 高 |

应用场景

2021 年 Chainlink 2.0 白皮书首次引入去中心化预言机网络(DON)的概念。DON 是由一组 Chainlink 节点维护的网络,允许 Chainlink 通过无需信任的链下计算向区块链提供外部数据。为实现这一愿景,Chainlink 推出了 VRF、Keepers、CCIP 等一系列产品和服务,进一步拓展了预言机在 Web3 中的应用场景。下表列出了预言机在 DeFi、NFT、GameFi、Social、DAO、跨链等不同场景的应用案例:

| 场景 | 具体需求 | 功能服务 | |-----|------|------| | DeFi | 喂价 | VWAP | | DeFi | 公平排序 | anti-MEV | | NFT | 社区空投 | VFR | | NFT | 喂价 | TWAP | | GameFi | 游戏内随机场景生成 | VRF | | Social | 用户图谱、用户侧写 | DID | | DAO | 社区空投、社区治理 | DID | | Cross-chain | 跨链信息、资产转移 | Cross-chain bridge |

赛道图谱

我们可以从三个维度对预言机进行分类:

1. 根据具体功能,除了常见的 DeFi 预言机外,还有信用预言机、NFT 预言机和身份(DID)预言机。

2. 根据数据来源,可分为第一方预言机、第三方预言机和多方预言机。

3. 按照数据处理方式,可分为基于博弈论的预言机、基于声誉的预言机、基于质押的预言机、基于密码学的预言机和基于聚合的预言机。

投资机会展望

观点

1. 在传统 DeFi 以数据喂价为主的预言机领域,短期内 Chainlink 的垄断地位(80-90% 市场份额)难以打破。但在剩余约 10% 的市场上仍存在第二名的竞争空间:

   • 一种可能是在共识机制上有创新。Vitalik 提出了两个未来可能落地的方案:

     • 以博弈论为核心,结合 PoS/PoW
     • DAO 委员会/去中心化法院的形式

   • 另一种是在功能性价比上有显著提升,如喂价或随机数生成比 Chainlink 更便宜。例如 Redstone、Ontropy 等声称其喂价成本可比传统方案低 80-100 倍。只有在大幅降低调用成本的前提下,DeFi 或游戏项目才可能考虑替换原有的 Chainlink 等服务提供商。

2. 细分领域的预言机,如 L2、信用、NFT、DID 等方向都存在潜在机会:

   • L2 预言机主要针对 Optimistic/ZK 两种生态的原生解决方案,低延迟和安全性是核心关注点,喂价成本相对次要。

   • 需考虑 Chainlink 在非 EVM 链上的扩张进度,如果某条链上喂价已基本被 Chainlink 垄断,则竞争难度会大幅提高。

   • L2 预言机很大程度上应该针对衍生品交易所的高频交易需求(L2 可提供更高的 TPS 支持,从而支撑链上去中心化衍生品交易)。类似 Pyth、Empiric 这样喂价更精细或数据集成过程更鲁棒(如直接进行链上一手数据集成+验证,无需链下节点)的预言机协议可能更有优势。

   • 如果 tokenomics 设计合理并加入更多实用性(Chainlink 的 tokenomics 设计曾因缺乏实用性而备受争议,但后期出现了 LinkPool 等类似的流动性质押+生息协议,在一定程度上激活了流动性),我们认为预言机协议的代币价格通常可能会有较为平稳的表现。

   • 信用预言机结合链上信用扩张理论,很可能会在下一个周期引发热潮。

   • 链上信用评级系统的完善是构建链上保险和追偿机制的前提,因此在整个 DeFi 的发展过程中扮演着重要角色。在上文赛道图谱中我们已列出几个信用预言机案例:CreDA、Cred Protocol、LedgerScore、Spectral、Credora 等。

   • 就这个细分方向而言,我们认为应该更关注同类产品在链上数据验证和整合方面的差异(链上数据的覆盖度、清洗能力和信用评级精确性等)。此外,如果团队具备强大的金融工程背景或精算能力会是不错的加分项。

   • 同时,我们也注意到链下信用系统上链的整个工程比预期更加复杂:

     • 单个项目很难直接与某国的社会信用体系联动,一个关键问题是:链下的经济行为活动是否能为链上的信用能力背书。不过像 Spectral Finance 这样本身 BD 能力较强,直接与美国大型信用评级机构合作也许是个不错的解决方案。
     • 另一方面,集成链下公开的信用数据上链本身壁垒不高(传统互联网的云团队理论上都具备能力研发并落地相关功能)。

   • NFT 预言机主要分为两种思路:

     • 一种是 TWAP 时间加权平均,也有使用移动平均的。
     • 目前还无法实现 VWAP,因为交易量不够。考虑到 NFT 本身非流动性非同质的属性,短期内我们也难以预见 NFT VWAP 的实现。
     • Chainlink、DIA 等传统 DeFi