Sui生态中的集中流动性协议：Cetus解析

Cetus是基于Move生态的去中心化交易所和流动性协议，采用类似Uniswap V3的集中流动性算法，同时结合Sui的特性开发了一系列创新功能。

链上加密交易市场的特点

链上加密交易市场规模相对较小但增长迅速，其主要特征是大量低流动性、低市值的资产，这些资产有强烈的价格发现需求。因此，如何更好地进行价格发现以吸引流动性，是促进链上交易繁荣的关键。

流动性提供者的需求

不同交易场景中，流动性提供者(LP)的需求各不相同：

• 主流资产LP：追求更高的手续费收入和更低的无常损失
• 长尾资产LP：需要更经济、可控、灵活的做市策略

长期来看，资本效率更高的V3模式是大势所趋，但市场仍需要能同时满足这两类需求的解决方案。在Sui这样的新兴生态中，Cetus有望成为强有力的竞争者。

Cetus的主要特性

1. 集中流动性：LP可在同一池子创建多个头寸，通过设置不同价格区间来实现自定义策略。

2. 无许可建池：用户可自由创建流动性池，有利于吸引早期项目和形成长尾资产定价权。

3. 灵活的交易手续费：提供多个手续费等级（0.01%, 0.05%, 0.25%, 1%），适应不同资产特性。

4. 仓位自动管理：支持止盈单和限价单等操作，可集成第三方头寸管理器。

5. 高度可组合性：其他项目可通过Cetus SDK轻松接入其流动性。

6. 跨链桥：基于Wormhole构建，支持近20条公链的资产跨链。

7. 代币经济模型：采用xToken模型，通过持有CETUS和xCETUS获得协议收益分成。

Cetus团队优势

Cetus团队拥有成熟的集中流动性做市算法开发经验。在非EVM高速链上，CLMM（集中流动性做市算法）赛道竞争相对较少。Cetus团队在产品、生态BD能力和运营方面都具备优势，有望在Sui生态中占据CLMM基础设施的领先地位。

集中流动性协议带来的DeFi创新

1. LP自动化流动性管理协议：帮助LP自动执行做市策略，如Arrakis Finance。

2. 新型机枪池和杠杆挖矿：专业量化机构可实现更多定制化策略，为大额用户提供价值。

3. 新型衍生品体系：开发对冲LP做市风险的衍生品，保护LP利益。

在FTX倒闭、BUSD受监管等事件后，DeFi的重要性愈发突出。基于CLMM算法的可组合性优势，还有许多潜在的DeFi协议有待开发。

结语

Cetus团队展现出强劲的产品交付能力、生态间BD能力和运营能力。他们对DEX这一产品和赛道有深刻理解。在Sui这个独特的生态中，Cetus有望成为领先的DEX平台。