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🧠 创意提示:不限元素内容风格,晒图带有如Gate logo、Gate色彩、周边产品、GT图案、活动纪念品、活动现场图等均可参与!
活动截止于7月25日 24:00 UTC+8
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Ethena生态多策略分析:把握积分活动最后机会
Ethena积分活动即将收官:不同收益与流动性需求下的策略分析
近期有迹象表明,Ethena的积分活动可能即将结束。与此同时,某数据平台显示USDe在某DEX上的隐含年化收益率(APY)已达到惊人的170%,这一数字反映了市场对其高收益的认可。
鉴于当前情况,有必要深入探讨如何在Ethena生态系统中优化参与策略,以便在活动结束前把握最后机会。
Ethena的核心业务模式是利用用户提供的稳定币在交易所购买LSD(如stETH),同时做空ETH以对冲风险。这种策略不仅可以获得ETH质押收益,还能从做空的资金费率中获利。特别是在牛市中,由于资金费率较高,Ethena能够提供更高的回报。
Ethena推出了两款主要代币产品:
sUSDe:这是一种能够自动累积原生利息的代币。其价值通过sUSDe/USDe汇率的持续上涨来体现。用户需要等待7天才能将其转换为USDe。
USDe:这是一种无息代币,主要用于在DeFi生态中构建流动性。USDe背后资产的收益被用来提高sUSDe的回报率。值得注意的是,普通用户通常只能通过去中心化交易所(DEX)将USDe与USDC/USDT兑换,这可能会产生少量的交易损耗。
接下来,我们将根据不同的收益预期和流动性需求,分析几种参与Ethena生态的策略:
Zircuit+USDe策略
这是目前无锁定期限制下收益最高的方案,且仍有参与额度。用户将USDe存入某L2平台,可获得7倍Ethena积分以及该平台的原生积分。资金可以随时提取,流动性较好。
直接锁定USDe策略
此方案提供10倍积分,但需要7天解锁期。目前仍有较大的参与额度,在收益和流动性之间取得了良好平衡。
锁定Curve USDe LP策略
通过锁定特定LP代币,用户可以获得15倍积分收益。然而,这需要21天的解锁期,且解锁期间没有收益。考虑到积分活动即将结束,这种策略的机会成本较高。目前额度接近饱和,建议密切关注并在有新额度时迅速参与。
持有sUSDe策略
虽然积分收益仅为1倍,但可获得高达67%的原生收益(以U计价)。解锁需要7天,流动性一般。用户也可以通过DEX以折价方式出售。
Pendle/Gearbox USDe策略
理论上,这些策略可以提供最高的收益。例如,在某DEX上利用YT可实现200倍积分;在某借贷平台上对USDe进行循环借贷,可获得高达90倍的积分。但这些策略的参与额度已满,且操作复杂,存在较高风险。建议仅专业人士考虑参与。
总的来说,用户应根据自身的流动性需求和风险承受能力,在上述策略中选择最适合的方案。随着Ethena积分活动即将结束,及时行动显得尤为重要。