日版微策略Metaplanet营收创新高，股价今年迄今涨58%更胜比特币

日本微策略 Metaplanet 公布最新财报，2025 年第一季营收达 8.77 亿日圆，其中 88% 来自比特币选择权交易。身为日本第一大比特币储备公司，并受惠于日本的税制和方便散户和机构投资者的购买优势，其 mNAV长期处于溢价，股价在今年上涨了 58%，大胜比特币的 11%。

Metaplanet 加速购买比特币，年底前达一万枚目标

原本经营旅宿的 Metaplanet 于去年四月宣布仿效微策略 (Microstrategy，现改名为 Strategy)，转向比特币财务策略，并积极购买比特币，至今已拥有 6,796 枚比特币，排名全球上市公司第 11 位。

Metaplanet 并预计在今年底达成一万枚的购买目标，在 2026 年达到 21,000 枚的购买目标。

选择权交易创造比特币收益

2025 年第一季营收达 8.77 亿日圆，其中 88% 来自比特币选择权交易。营业利润达 5.93 亿日圆，较上一季成长 11%。

Metaplanet 利用选择权的灵活交易，为公司赚取除买入比特币现货增值以外的收入，包括卖出比特币卖权和 roll-up 交易，借由收取选择权权利金增加收入，Metaplanet 称之为「目标买入」，因为就算被迫执行，也是买入比特币现货，强调这是获取比特币的另一种途径。

第一季因比特币价格波动录得 74 亿日圆未实现损失，但截至 5 月 12 日已转为 135 亿日圆未实现收益。

日本第一大比特币储备公司，mNAV长期处于溢价

Metaplanet 为亚洲拥有最多比特币的上市公司，公司并积极透过资本市场扩大比特币持有量。这样的策略让它在日本市场获得极高关注，亦被纳入多个全球及日本本地的 ETF。

其股东数量一年内成长 500%，目前达 64,000 名股东。而自 2024 年 4 月首次购买比特币以来，股价已上涨 15 倍。

受惠于日本的税制和方便散户和机构投资者的购买优势，其 mNAV (目前股价和其拥有比特币的价值比) 长期处于高位。知名做空投资者 Jim Chanos 近期在接受 CNBC 专访时表示，像 Strategy 等利用募资购买比特币，再以「我们拥有比特币」作为理由来提高公司估值的做法极其荒谬，建议大家可以做多比特币同时放空公司股票进行套利。

(知名做空投资者 Jim Chanos：做多比特币+放空微策略进行套利)

Metaplanet 设立美国子公司，MTPLF 交易量大增

Metaplanet 在月初宣布在美国佛罗里达州迈阿密设立全资子公司「Metaplanet Treasury Corp.」，初始资本为 2.5 亿美元 (约 10 亿日圆)。此举被视为推进其「比特币金库策略」的关键一步，借此强化其全球金融操作能力。

而其在美国 OTC 挂牌的股票 MTPLF 交易量也受惠其曝光量有上升的趋势。

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