Saylor压力微软下注750亿美元于比特币

![](http://img.gateio.im/social/moments-7626b41da48d2a715b0aa25c7df79122019283746574839201 受信任的编辑内容，由龙头行业专家和经验丰富的编辑审阅。广告披露 在2025年的比特币企业大会上，MicroStrategy执行主席迈克尔·塞勒将他的主题演讲变成了对科技行业最富有巨头之一的直接挑战。在对首席财务官和财务高管的听众中，他认为微软应该将数百亿美元从股票回购和短期国债转移到比特币中，并称这种加密货币为“通用的、永久的、有利可图的并购伙伴”，在人工智能时代超越了所有其他国债资产。

微软需要比特币：赛勒

Saylor starkly 进行了比较。“微软在过去五年中年增长了18%。比特币增长了62%，”他说，并补充道，标准普尔500的复合增长率约为14%，这定义了企业资本配置评估的基准。“将一切与资本成本进行标准化，你会发现微软的真实超额表现是4%。比特币的超额表现是48%。债券是负的。当顶级资产的复合增长率几乎高于资金成本50%时，为什么还要持有那些正在摧毁资本的东西？”

他随后关注了微软目前的资产负债表结构。他宣称：“如果微软购买债券，在十年内，你会摧毁99.7%的资本。购买你自己的股票只是稍微不那么灾难性——你会蒸发97%。购买比特币比回购MSFT要好十倍。”

相关阅读：全国首例：新罕布什尔州建立战略比特币储备Saylor的论点基于他的信念，即比特币开启了第三个货币纪元。“黄金是十九世纪的货币；主权债务是二十世纪的货币。比特币是二十一世纪的货币——第一种没有对手方的流动、可替代的资本资产，”他说。他将比特币的机构“零年”定为2024年，“那一刻，SEC批准了现货ETF，FASB发出了公允价值会计的信号。”根据这个时间线，2025年是“第一年”，而首发优势的窗口已经在缩小。

为了量化上行潜力，Saylor透露他的团队使用开源的“Bitcoin 24”财务模型工具对微软进行了测试。四种情景进行了压力测试：将多余现金转入比特币、用购买币代替分红、用累积取代回购，以及增加一层薄薄的杠杆。他说：“根据组合的不同，每股增加从155到584美元不等——企业价值增加一到五万亿，同时风险更小。 我在这里呼吁你们停止放弃你们花了五年赢得的资本。”

相关阅读： Binance 创始人 CZ 预测比特币本周期可能达到 100 万美元当 Saylor 将财政政策与运营压力联系起来时，主题演讲的情绪激动时刻出现了。“当你从自己身上撤出 2000 亿美元时，你就会放大自己招股说明书中的每一个风险因素，”他警告说。“你给你的员工施加了巨大的压力，然后给你的客户施加了巨大的压力——将他们锁定在三年合同中，强迫他们在只想要一些东西的时候购买所有东西——然后你的竞争对手抱怨，监管机构起诉你。所有这一切都是因为你正在追逐季度波动性，你可以通过持有不相关的硬资产来立即对冲。

他用一个思想实验向微软董事会提出了这个问题。“如果你能以一倍的收入收购一家每年增长60%的价值一千亿美元的公司，你会这样做吗？如果你每年都能这样做，永远这样做呢？”他问。“那就是比特币。讽刺的是，最不具风险的收购在共识金融中被视为有风险。”

Saylor 为最后的呼吁保留了他最长的不间断段落：“富人之所以富有，并不是因为对未来现金流的期待；他们富有是因为他们拥有实物资产。我宁愿投资于一家富有的公司，而不是一家把钱送出去并承诺不断努力、无止境地提高客户价格的公司。”

他补充道：“你可以固守二十世纪的资本——国债、股票回购、股息——或者你可以拥抱未来，利用比特币，将去资本化螺旋转变为进步增长。这对你的客户、员工、股东、国家和遗产都是有益的。采用比特币。”

在会议走廊中流传的简写$75亿赌注反映了微软授权的回购和两年的前瞻性股息折合成单一数字资产配置。值得注意的是，微软股东在12月10日的公司会议上投票反对将比特币添加到公司的资产负债表的提案。

截至发稿时，BTC的交易价格为$96,521.

!【比特币价格】)http://img.gateio.im/social/moments-7f3b37ae66a27f462152355f8e250679(BTC 价格、1 日图 |资料来源：TradingView.com 上的 BTCUSDT特色图片来自 YouTube，图表来自 TradingView.com ![])http://bitcoinist.com/wp-content/uploads/2025/02/safe.png( 编辑流程 bitcoinist 的编辑流程专注于提供经过彻底研究、准确无误且公正的内容。我们遵循严格的来源标准，每一页都经过我们顶尖技术专家和经验丰富的编辑团队的细致审查。该流程确保了我们内容的完整性、相关性和对读者的价值。