Tether 额外铸造 20 亿美元 USDT，加密货币市场交易活动加剧

全球最大的稳定币发行商 Tether 于 7 月 16 日在以太坊区块链上额外铸造了 20 亿美元的 USDT。这项举动不仅将 Tether 的总市值推至 1,600 亿美元以上的历史最高水准，更被视为加密货币市场交易活动加剧的重要讯号，尤其是在比特币创下 120,000 美元以上的历史新高之后。USDT 在加密生态系统中扮演着至关重要的角色，它为中心化和去中心化平台提供了流动性和交易稳定性。这一次大规模的铸币，不仅反映了市场对稳定币的强劲需求，也引发了人们对稳定币未来在金融体系中角色的深思。

Tether 大规模铸币：市场流动性与比特币新高

Tether 执行长 Paolo Ardoino 在 X 上的一篇贴文中确认了此次铸币，并澄清说，新铸币是以太坊的「库存补充」。这意味着这些资金将作为未来发行和区块链交换的库存，而不是立即进入流通。尽管如此，这笔额外的 20 亿美元 USDT，其中 10 亿美元直接发送到全球交易量最大的加密货币交易所币安，无疑为市场注入了巨大的潜在流动性。

这笔交易显示加密货币市场的交易活动有所加强，尤其是在比特币创下 120,000 美元以上的历史新高之后。根据公司数据，光是过去一个月，Tether 就发行了价值 44 亿美元的 USDT。Tether 的 USDT 供应量突破 1,600 亿美元，Ardoino 称赞这一里程碑证明了 USDT 的现实世界实用性，尤其是在新兴和发展中市场。他表示：「这是一个令人兴奋的新里程碑，证明了 USDt 作为新兴市场和发展中国家数十亿人的数位美元具有无与伦比的实用性。」

根据该公司的数据，Tether 在以太坊上发行了超过 740 亿美元的 USDT，在波场上发行了 810 亿美元的 USDT。它在其他链上的足迹虽然较小，但正在不断增长，包括在 Solana 上发行 20 亿美元，在 TON 上发行 5.3 亿美元，在 Avalanche 上发行 4.8 亿美元。同时，该稳定币公司强调，其发行的代币仍将获得全力支持。2025 年第二季度，Tether 报告持有超过 1,270 亿美元的美国公债曝险。这意味着，如果 Tether 是一个国家，它将成为美国政府债务的第 18 大持有者。

稳定币：央行数位货币（CBDC）的「试验场」？

稳定币，也就是与美元挂钩的数位货币，人气飙升，但在监管力度有限的情况下却表现得如此低调，或许预示着它们未来将扮演更重要的角色，成为央行数位货币（CBDC）的试验场。这些基于区块链的代币旨在维持价值稳定，它们让我们得以一窥未来各国政府如何利用其基础设施引入国家控制的数位美元。

稳定币的运作原理很简单：它们是与法定货币（通常是美元）挂钩的加密货币，以避免像比特币或以太币等资产那样的波动性。它们由私人公司发行，并由现金、债券或其他资产储备支持，确保与美元 1:1 挂钩。Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 占据市场主导地位，促进去中心化金融（DeFi）平台、汇款和全球贸易的数十亿日常交易。它们的实用性在于能够将区块链的速度和透明度与传统货币的稳定性相结合，使其成为加密货币爱好者的宠儿，并成为各国央行寻求数位货币的潜在蓝图。

美国政府长期以来一直对央行数位货币（CBDC）表现出兴趣，CBDC 是由联准会发行和控制的美元的数位版本。与稳定币不同，CBDC 将是央行的直接负债，提供对货币政策、交易追踪和金融监管的无与伦比的控制权。支持者认为，它可以简化支付流程、降低成本并增强金融包容性。然而，批评者警告称，它可能会侵犯隐私、带来监控风险，并可能使政府对个人支出施加前所未有的控制。

稳定币与 CBDC 的模糊界线：一场秘密过渡？

拜登政府 2022 年关于数位资产的行政命令要求各机构探索 CBDC 的可行性，联准会也一直透过「汉弥尔顿计划」等措施研究其影响。然而，从零开始部署 CBDC 是一项艰巨的任务——除非基础设施已经存在。稳定币悄然兴起，它们已悄悄为数位美元搭建了基础。它们的区块链网路、钱包系统以及与全球交易所的整合，构成了一个现成的生态系统。例如，Tether 和 USDC 运行在以太坊等公链上，实现了无缝、近乎即时的跨境交易。自诞生以来，它们也一直在探索监管灰色地带。这种韧性表明监管机构已默认这些稳定币的存在，他们可能正在观察这些货币在现实条件下的运作方式——这或许可以作为 CBDC 的演练。

稳定币与潜在的央行数位货币（CBDC）之间有着惊人的相似之处。两者都依赖数位帐本追踪交易，都以美元平价为目标，并且都需要对发行人的支持建立信任。理论上，CBDC 可以采用稳定币的架构，将私人发行人替换为联准会。这种转变将是一种后门方式，无需从头开始建造 CBDC。透过利用现有的稳定币框架，联准会可以以最小的干扰部署数位美元，并使用熟悉的技术来简化公众和机构的采用。问题是，这是否已经显而易见地发生了。

一些批评人士认为，《GENIUS 法案》为 CBDC 开辟了后门，因为它为银行发行与美元挂钩的稳定币创建了一个框架，这些稳定币的功能类似于国家控制的数位美元，有可能使政府无需联准会直接发行就能进行监督和控制。透过允许联邦特许银行在严格的监管监督下发行稳定币，该法案可以建立一个可互通的私人数位货币网络，以模仿 CBDC 的功能。

此外，央行可以对 CBDC 进行编程，以执行直接影响个人资金使用方式的政策，例如负利率或支出限制。稳定币的智能合约功能允许可编程交易，可以作为此类控制的模板。怀疑论者可能会认为，稳定币过于去中心化，不适合作为 CBDC 的原型。毕竟，它们的区块链通常是无需许可的，这意味着任何人都可以参与，而无需守门人。但这忽略了中心化的瓶颈：发行方控制储备管理，交易所执行 KYC（了解你的客户）规则。CBDC 可以保留区块链的效率，同时以联准会取代私人发行方，实现中心化控制。政府还可以强制要求稳定币与未来的 CBDC 之间实现互通性，从而创建一个混合系统，让私人代币为国家主导铺平道路。

全球背景与战略优势：稳定币的未来角色

全球背景使得这理论更加迫切。中国的数位人民币已在试点阶段，巴哈马和奈及利亚等国也已推出各自的央行数位货币 (CBDC)。美国在定义货币未来的竞争中面临落后的风险，尤其是像 Tether 这样的稳定币在货币不稳定的地区主导跨国支付的情况下。如果美国将稳定币基础设施整合到 CBDC 中，它就能在对抗外国数位货币的同时，维持美元的全球主导地位。

这项战略优势或许可以解释，为何监管机构允许稳定币蓬勃发展，即便它们存在风险。大众认知仍然是一个障碍。稳定币在加密货币用户中享有信任，但央行数位货币 (CBDC) 可能会因监管担忧而面临强烈反对。政府可以透过将 CBDC 定义为稳定币的演变，强调其熟悉度和稳定性，从而缓解这种担忧。例如，一种流行的美元货币的透明度和储备支援可以作为典范，让用户相信数位美元同样可靠。

同时，稳定币发行者或许会欢迎整合，因为这可以巩固他们在政府认可的体系中的地位，保护他们免受未来监管打击。通往 CBDC 的道路充满了技术和政治挑战，但稳定币提供了一个引人注目的捷径。过去十年来，稳定币的广泛采用、久经考验的基础设施以及强大的监管韧性，使其成为秘密过渡的理想选择。

无论有意无意，Tether 和 USDC 在监管审查中幸存下来，表明稳定币可能已经成为未来 CBDC 的原型。随着联准会逐步接近 CBDC，私人稳定币与国家控制货币之间的界线变得模糊，这引出了一个关键问题：我们是否已经将这个原型应用于货币的未来？Tether 此次大规模铸币，不仅是加密货币市场流动性增加的讯号，更可能是未来全球货币体系演变的一个重要缩影。