比特币最害怕一幕：美国债务飙破 36.6 兆美元，经济衰退将导致 BTC 回档？

比特币在本周创下 112,040 美元历史新高，乐观情绪笼罩市场，但美国经济衰退的利空因素不容忽视。光是周一（7 月 7 日），美国国债就增加了 3,670 亿美元，达到惊人的 36.6 兆美元历史新高。此前，美国总统唐纳德·川普于上周签署了「美丽大法案」，将债务上限提高了 5 兆美元。这一系列令人咋舌的数字，不仅引发了对美国经济前景的担忧，也让加密货币市场的投资者开始思考：这是否预示着比特币即将跌至 9.5 万美元？在经济衰退的阴影下，比特币的命运将何去何从？

美国房市警讯：经济衰退的先行指标？

包括 CRPS 专家、Ivory Hill Wealth 创始人库尔特·阿尔特里希特在内的分析师，对美国房地产市场发出了严峻警告。阿尔特里希特指出，一项在以往经济衰退期间通常会大幅飙升的强劲经济指标，如今已达到令人担忧的水平。

他所指的是「新建独栋住宅的月供应量」，目前已达到 9.8。阿尔特里希特表示：「从历史上看，这种高水准只出现在经济衰退期间或经济衰退前夕。」这意味着建筑商不仅面临高昂的价格，还面临需求蒸发的问题。房地产市场的疲软迹象已日益明显。

（美国新建独栋住宅供应，来源：X，Ivory Hill）

目前，美国新建独栋住宅库存已接近 10 个月的供应量，阿尔特里希特认为，这种疲软不仅归因于高利率，更重要的是他所说的「需求蒸发」。如果历史模式——住房供应过剩与整体经济衰退之间的关联——继续重演，其影响可能对包括比特币在内的风险较高资产产生负面影响。虽然加密货币可能长期受益于货币贬值，但短期内，投资者的典型反应是规避风险，转而持有现金和短期债券。这也解释了为何市场对比特币的短期走势感到担忧。

二、印钞机启动？美国财政困境与比特币的「避险」论

面对庞大的债务，Strike 联合创始人兼执行长 Jack Mallers 表示，美国财政部目前唯一可行的选择是扩大货币基础——这无异于「印更多钞票」。Mallers 认为，政府不能拖欠债务，这意味着贬值将成为最后的手段。他表示，这为比特币进入新一轮牛市创造了理想的环境。从这个角度来看，比特币作为一种抗通膨资产，在法币贬值的大背景下，其价值将会凸显。

然而，市场上也有不同的声音。一些投资者认为，比特币周三突破 112,040 美元与财政问题或经济衰退担忧无关。相反，他们将股市大盘上涨归因于对联准会政策变化的预期。

三、比特币的命运：联准会与科技股的双重影响

比特币的走势，很大程度上仍取决于联准会的行动。与此同时，越来越多的猜测认为，川普可能会推动更换联准会主席鲍威尔。如果发生这种情况，可能会导致货币政策更加鸽派。川普曾多次呼吁联准会降息。根据福克斯商业新闻报道，他目前正在评估接替鲍威尔的潜在人选，鲍威尔的任期将于 2026 年 5 月结束。若联准会转向更宽松的货币政策，理论上将有利于风险资产，包括比特币。

尽管比特币 ETF 的净流入强劲且机构需求不断增长，但比特币仍与大盘表现密切相关。

（比特币与标准普尔 500 指数之间的 40 天相关性，来源：Trading View）

比特币与标准普尔 500 指数的相关性目前为 68%，显示两种资产的价格走势相似。这意味着，如果美国股市因经济衰退或贸易战而下跌，比特币也很难独善其身。美国新的进口关税也是一个迫在眉睫的风险，可能会损害企业利润，尤其是在严重依赖全球贸易的科技业。

英伟达（NVIDIA）周三以 4 兆美元的市值成为全球市值最高的公司，该公司可能尤其容易受到冲击。不断升级的贸易紧张局势是否会导致科技股大幅下跌仍有待观察。虽然提高债务上限通常利好风险资产，但经济衰退的威胁可能会使比特币价格回落至 95,000 美元。

然而，Strike 的 Jack Mallers 仍然认为，比特币在 2025 年维持历史新高的可能性仍然完全存在。但就目前而言，交易员似乎担心人工智慧主导的科技产业能否经得起即将到来的贸易战的考验。

结语：

美国债务的持续飙升，以及房地产市场发出的警讯，无疑为全球经济蒙上了一层阴影。在这样的背景下，比特币的走势变得更加复杂。一方面，其作为抗通膨资产的潜力，在法币贬值的预期下显得更具吸引力；另一方面，其与传统金融市场的高度相关性，又使其难以完全摆脱经济衰退的影响。

比特币是否会跌回 9.5 万美元，甚至更低，仍是未知数。这将取决于联准会的货币政策走向、美国经济衰退的深度与广度，以及全球贸易局势的演变。对于投资者而言，在波动的市场中，保持谨慎、分散风险，并密切关注宏观经济数据与政策变化，将是应对挑战的关键。