XRP 价格为何持续承压？五重压力下的市场逻辑解析

截至 2025 年 5 月底，XRP 价格徘徊在 2.07 - 2.13 美元区间，过去一周跌幅超 5%，较年初 3.40 美元的高点回落近 30%。这一下行趋势不仅反映了短期抛压，更揭示了深层市场结构的转变。

监管进程延期：ETF 推迟冲击信心

美国证券交易委员会（SEC）推迟了对富兰克林邓普顿 XRP 现货 ETF 申请的决议，新截止日定为 2025 年 6 月 17 日。尽管市场预测其年内获批概率高达 77%（Polymarket 数据），但延期导致机构资金入场受阻，短期流动性预期落空。

链上活跃度骤减：需求萎缩的警示信号

XRP Ledger 的每日活跃地址数从 2024 年 12 月 10.8 万的高点暴跌至 2.1 万，跌幅超 80%。链上交易量与流动性同步收缩，网络活跃度滑坡直接反映需求端疲软，削弱价格支撑基础。

宏观压力与市场情绪转向

1. 避险情绪主导：美联储 FOMC 会议前夕，市场对货币政策收紧的担忧引发加密货币普遍回调，XRP 跟随大盘承压。
2. 社交热度下滑：Santiment 数据显示，过去三个月 XRP 在加密货币社区的讨论占比持续下降，市场关注度被 BTC、SOL 等竞品分流。

生态内竞争：稳定币 RLUSD 的“双刃剑”效应

Ripple 推出的美元稳定币 RLUSD 虽旨在补充生态，却引发投资者对 XRP 功能定位的质疑。部分观点认为，RLUSD 可能替代 XRP 成为跨境支付的首选桥梁资产，导致其长期价值逻辑受损。

技术面发出看跌信号

• 指标走弱：相对强弱指数（RSI）报 46.56，跌破中性区间，空头动能增强。
• 关键位承压：布林带显示价格位于中轨（2.17 美元）下方，若持续失守 2.05 美元支撑位，可能触发更深回调。
• 卖出信号确认：TD 序列指标在 3 天图表中释放卖出信号，暗示下行趋势延续。

未来展望：潜在转机与风险平衡

尽管短期承压，链上数据显示长期持有者正逢低吸筹，5 月新增钱包地址增长 15%，衍生品未平仓合约激增 25%，反映部分资金对后市的乐观预期。渣打银行等机构维持 5.50 美元的中期目标，Bitwise 则预测年底上看 4.48 美元。

技术面若突破 2.29 美元阻力位，有望重启上涨动能；反之若 2.05 美元支撑失守，可能下探 1.90 美元。投资者需密切关注 6 月 ETF 决议、链上活性复苏及 Ripple 生态整合进展，这些因素将成价格转折的关键变量。