美聯儲在動盪時刻維持利率穩定

川總在達沃斯揚言：會要求立即降低利率，全世界都應該降低利率。沒有人比我更懂利率。
稍晚在白宮：希望美聯儲能聽取他的意見，並計劃在“合適的時候”和美聯儲主席鮑威爾交談。
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在達沃斯的揚言主要是起範兒吧，因為金融界和企業界都希望降低利率——金融界玩槓桿，自然希望資金永遠便宜，企業界更是不願意負擔過高的資產成本——川總很原因扮演經濟的救世主。
但在白宮的補充說明更真實：他還沒找到控制鮑威爾的方法。
雖然鮑威爾是他任命的，但在第一任期鮑威爾就沒聽他的話。鮑威爾的任期還有一年半，到2026年5月。
當然，川總可以恐嚇鮑威爾，他已經恐嚇得美聯儲副主席巴爾辭職了，咱號有傳送。
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那麼，下週，新一輪議息會議。
會有怎樣的利率政策出臺呢？
理論上應該不變，美聯儲去年放風了，今年只有兩次降息，甚至可能只降息合計50個點——那麼子彈不會在年初這麼早打出，再說現在就業那麼強勁。
但更大的故事在於，美聯儲的工作變得非常複雜。
將如何應對川總已經預告的那些舉措？
比如，川總揚言要在2月1日加關稅，對加墨的25%，對中國的10%。
2月1日是下週六，美聯儲開會是下週二……你說你這個週二的會，要不要考慮週六的稅？
當然應該考慮，但怎麼個考慮法？
如果對週六的稅反應過度，就會聽起來帶有政治意味，好像要挾市場施壓美墨中，但如果剋制住，又有可能誤導公眾，讓他們誤以為這些政策不會影響他們的生活。
美聯儲的指引是一種預測，而如今任何預測都與政治有關。這就讓預測很難。
比如，川總的關稅、稅收和監管、以及移民政策才剛剛開始成形，需要一段時間，結果才能顯現出來。
其結果包括，減稅會導致稅收減少嗎？加關稅會導致稅收增加嗎？二者綜合的結果如何？監管放鬆會導致通脹嗎？移民減少會導致勞動力緊張嗎？
美聯儲要非常藝術，非常精確，才能讓貨幣利率跟政策結果相協調，讓貨幣政策準確地服務經濟需要。
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主要就是動靜太大，一張A4紙簡單，但市場反應會複雜。
總之，美聯儲希望把美國通脹控制到2%，目前差不多是2.5%。現在美國的利率區間是 4.25%-4.50% 。
今年美國經濟是很不錯的，去年美聯儲的理事們調高了對今年經濟增長的預期，從2%到2.2%。
但今年理事們擔心增長局面最終會變成“滯脹局面”。