市場分析 | 電信公司到科技金融 – 非洲電信巨頭如何以及爲何分拆成獨立的科技金融公司

在非洲，移動支付和數字支付的漲勢正在重塑金融格局——而該大陸最大的電信公司正在加倍努力。

面對對低成本、移動優先金融服務的激增需求，電信運營商正在剝離專門的金融科技子公司，籌集資本，獲得許可證，並將自己定位爲下一波泛非金融強國。

電信公司爲何成爲金融科技公司

非洲的電信行業長期以來在金融包容性方面發揮了關鍵作用。像MTN MoMo和Airtel Money這樣的移動支付服務幫助了數百萬非洲人，在缺乏傳統銀行基礎設施的情況下獲得基本金融工具。

但今天的轉變更具結構性和戰略性。

電信公司越來越多地將金融科技部門分拆爲獨立的受監管實體，而不是將支付部門作爲副業來經營。這使得它們能夠：

• 籌集獨立資金
• 解鎖高增長金融科技市場的估值
• 滿足中央銀行許可要求
• 與銀行、初創公司和監管機構 更有效地合作
• 關注創新 在傳統電信結構之外

MTN集團：MoMo漲

南非的 MTN集團 一直引領這一轉變.

其移動支付(MoMo)平台已分拆爲獨立業務，MTN金融科技，目前在超過15個國家運營。2022年，該公司宣布其金融科技部門的目標估值爲50億美元，並計劃引入戰略投資者。

到 2024 年，MTN Fintech 已經：

• 超過6300萬活躍的MoMo用戶遍布非洲
• 在 15 個國家 提供實時 MoMo 服務
• 160萬+代理商和50萬商戶
• 每年處理超過2500億美元的交易價值
• 收入增長：金融科技收入在最近幾個季度增長了20-25%

與萬事達和Flutterwave等全球參與者合作，同時積極推動商戶支付、匯款、貸款和保險。

MTN MoMo 在快速增長的市場中上線，例如：

• 尼日利亞 (在支付服務銀行許可證下)
• 加納 (其中 MoMo 是一種主要的數字支付方式)
• 烏幹達, 喀麥隆, 科特迪瓦, 贊比亞, 以及更多

在這些國家中，MTN Fintech 不僅在移動支付滲透方面處於領先地位，還在向 相關服務 領域擴展，如保險、信用評分和國際匯款。

監管勝利也發揮了關鍵作用：MTN MoMo 在尼日利亞獲得了 支付服務銀行 (PSB) 許可證，並在烏幹達和加納等國獲得了 電子貨幣許可證。

在2021年，MTN集團正式將MoMo分離爲一家獨立的金融科技子公司，MTN Fintech。目標明確：

“將我們的金融科技和光纖業務結構性分離，以釋放價值並吸引戰略投資者。” – 拉爾夫·穆皮塔，MTN集團首席執行官

此舉使MTN能夠：

• 遵守當地金融法規 (尤其是在尼日利亞、加納、烏幹達)
• 與全球金融參與者建立合作關係
• 在不稀釋母公司電信股權的情況下，追求 IPO 或外部投資
• 更深入地將金融科技與其數據和人工智能能力整合

盡管MTN尚未上市MTN Fintech，首席執行官拉爾夫·穆皮塔已表示，首次公開募股或私募融資在未來1-2年內可能會進行，這取決於市場狀況。

Airtel Africa: 金融科技上市在望

競爭對手 Airtel Africa 也採取了類似的舉措.

其 Airtel Money 業務於 2021 年被劃分爲 Airtel Mobile Commerce，獨立運營，擁有自己的首席執行官和治理結構。

此戰略分拆使Airtel能夠：

• 吸引 外部金融科技資本 同時保持控制
• 滿足中央銀行對金融服務非電信公司所有權的要求
• 創建清晰的IPO或戰略退出路徑
• 加速在銀行、支付和數字借貸領域的合作夥伴關係

在2021年至2022年間，Airtel Africa 從包括 卡塔爾投資局 和 萬事達卡 在內的投資者那裏爲其金融科技部門籌集了 超過5億美元 的資金，使該業務的估值達到 26.5億美元。

“我們仍然致力於在市場條件允許的情況下，最終上市移動支付業務。” – Segun Ogunsanya，首席執行官，Airtel Africa (2024)

到2024年，Airtel移動商務已經：

• 超過3700萬活躍的Airtel Money用戶
• 在14個市場中上線，包括肯尼亞、烏幹達、坦桑尼亞、贊比亞、馬拉維和剛果民主共和國
• 超過1100億美元的年度交易價值
• 金融科技收入同比漲30%, 佔集團總收入的15–20%
• 450,000+ 代理和商戶點

Airtel Money 現在在 14 個非洲市場 中活躍，並且在 2024 年，公司重申了 公開上市金融科技部門 的計劃，表明了投資者的需求和對業務的戰略清晰度。

Safaricom & M-Pesa Africa：區域擴張

肯尼亞的Safaricom，通過M-Pesa在全球首創了移動支付，也加入了這一運動。

與母公司沃達豐(Vodafone)合作，Safaricom創建了M-Pesa Africa，這是一個獨立的合資企業，旨在將該服務推廣到肯尼亞以外的地區。

到2024年，M-Pesa非洲已擁有：

• 超過6000萬活躍用戶遍布非洲
• $3200+億 的年交易量 (2023)
• 在7個國家可用：肯尼亞、坦桑尼亞、莫桑比克、剛果民主共和國、萊索托、加納和埃及
• 超過 600,000 名代理 和 500,000+ 商戶
• 生成了 超過40% 的Safaricom總收入
• M-PESA 應用已被 超過1000萬用戶 安裝

M-Pesa Africa 已經在 7 個國家 運營，包括坦桑尼亞、莫桑比克和加納，並在 M-Pesa GlobalPay、商戶的 API 集成以及跨境支付等新服務上進行了大量投資。

其一些戰略合作夥伴包括：

• VISA：爲虛擬卡和全球數字支付提供支持
• 西聯匯款 和 WorldRemit：用於境內匯款
• Google：M-PESA 集成到 Google Play 商店
• Safaricom Ethiopia: M-PESA於2023年在埃塞俄比亞正式推出，標志着一個重要的區域擴張裏程碑

截至2024年，Safaricom尚未宣布正式計劃分拆或上市M-PESA非洲。然而，分析師和投資者推測：

• M-PESA 如果獨立上市，估值可能在80億到100億美元之間
• 一項 分拆或部分上市 可能使沃達豐和Safaricom能夠解鎖價值，同時擴展區域業務
• 一旦M-PESA在埃塞俄比亞、埃及和西非的擴展成熟，可能會進行首次公開募股（IPO）

雖然M-Pesa尚未完全獨立成一家公司，但向區域金融科技整合的結構性轉變是顯而易見的。

“我們的使命是成爲該大陸首選的數字支付平台——一個API，一個體驗，一個非洲。” – Sitoyo Lopokoiyit，首席執行官，M-PESA 非洲

橙色，埃塞俄比亞電信及其他：加入趨勢

其他非洲電信公司正在效仿：

• Orange Money 現在由 Orange中東和非洲的Orange Bank Africa 管理，專注於西非和法語市場，例如科特迪瓦和塞內加爾。
• 埃塞俄比亞國有的 Ethio Telecom 於2021年推出了 telebirr，其自有的移動支付服務——並且據報道，隨着移動金融需求的增長，正在考慮分拆和許可選項。

埃塞俄比亞電信，埃塞俄比亞國有電信壟斷企業，於2021年推出Telebirr，以引領該國的數字金融轉型。在一個超過65%的人口仍然沒有銀行帳戶的市場中，Telebirr在短短三年內迅速成爲非洲最大的移動支付平台之一——按用戶數量計算。

Telebirr 的數字 (2024)

在未開發市場潛力方面：

• 埃塞俄比亞有超過1.2億人，但金融普及率不足35%
• 手機普及率：~60%
• 埃塞俄比亞電信仍然是主導電信公司，盡管Safaricom Ethiopia是一個新進入者(並在2023)推出了M-PESA
• 截至2024年，Telebirr在數字錢包中擁有超過90%的市場份額

Orange Money，由Orange Group於2008年推出，是非洲最古老、覆蓋範圍最廣的移動支付服務之一。它在17個非洲國家開展業務，已成爲跨境支付、數字錢包和法語非洲金融包容性的重要參與者。

橙色貨幣的數字 (2024)

• 3800萬+ 活躍用戶
• 在西非、中非和北非的17個國家可用
• 每月超過 1.2 億筆交易
• 超過€1000億 (~$107B) 的年交易量
• €770百萬的年收入來自金融服務 (FY 2023)
• 擁有超過 40,000 名代理商和分銷商

Orange通過兩個關鍵渠道運營其金融科技業務：

1. 橙色錢

   • 移動錢包，商戶支付，P2P，以及帳單服務
   • 在Orange的電信許可證和當地監管批準下運營

2. 非洲橙色銀行

   • 在科特迪瓦註冊的數字銀行(，啓動於2020)
   • 提供儲蓄、信貸和帳戶服務
   • 在UEMOA地區逐步擴展

“我們認爲移動支付和銀行服務是非洲金融包容性和商業轉型的雙引擎。” – 阿裏烏恩·恩迪亞耶，前首席執行官，橙色中東與非洲

監管推動與投資者吸引

非洲的 中央銀行和監管機構 在這一演變中發揮着關鍵作用.

尼日利亞、加納、烏幹達和埃及等國已經爲移動支付運營商和數字銀行推出了專門的許可制度，鼓勵電信公司正式化並分離其金融科技業務。

與此同時，風險投資和戰略投資者認爲非洲金融科技是該大陸最具可擴展性、韌性和影響力的行業之一。通過分拆金融科技業務，電信公司可以利用這一資金來源，而不稀釋其核心電信業務。

接下來是什麼？

下一個增長階段可能會集中在：

• 跨平台互操作性 之間的移動支付平台
• 跨境匯款和貿易融資
• 商戶支付和二維碼採用
• 基於電信數據的信用、儲蓄和保險 產品
• API驅動的生態系統，使開發者能夠在電信金融軌道上構建

隨着競爭加劇，獨立的金融科技部門爲電信公司提供了向全面金融平台發展的靈活性和專注力，超越支付領域。