📢 Gate廣場 #NERO发帖挑战# 秀觀點贏大獎活動火熱開啓!
Gate NERO生態周來襲!發帖秀出NERO項目洞察和活動實用攻略,瓜分30,000NERO!
💰️ 15位優質發帖用戶 * 2,000枚NERO每人
如何參與:
1️⃣ 調研NERO項目
對NERO的基本面、社區治理、發展目標、代幣經濟模型等方面進行研究,分享你對項目的深度研究。
2️⃣ 參與並分享真實體驗
參與NERO生態周相關活動,並曬出你的參與截圖、收益圖或實用教程。可以是收益展示、簡明易懂的新手攻略、小竅門,也可以是行情點位分析,內容詳實優先。
3️⃣ 鼓勵帶新互動
如果你的帖子吸引到他人參與活動,或者有好友評論“已參與/已交易”,將大幅提升你的獲獎概率!
NERO熱門活動(帖文需附以下活動連結):
NERO Chain (NERO) 生態周:Gate 已上線 NERO 現貨交易,爲回饋平台用戶,HODLer Airdrop、Launchpool、CandyDrop、餘幣寶已上線 NERO,邀您體驗。參與攻略見公告:https://www.gate.com/announcements/article/46284
高質量帖子Tips:
教程越詳細、圖片越直觀、互動量越高,獲獎幾率越大!
市場見解獨到、真實參與經歷、有帶新互動者,評選將優先考慮。
帖子需原創,字數不少於250字,且需獲得至少3條有效互動
貝萊德BUIDL基金:鏈上金融新格局的開創者與先驅
區塊鏈上的新金融格局:深度解析貝萊德BUIDL基金
摘要
貝萊德美元機構數字流動性基金(BUIDL)是全球最大資產管理公司貝萊德於2024年3月推出的首個區塊鏈代幣化基金。該基金與RWA代幣化平台Securitize合作,將傳統金融的穩定收益與區塊鏈技術的效率相結合,爲合格投資者提供創新的投資方式。
BUIDL本質上是一款受監管的貨幣市場基金,底層資產爲現金、美國國債和回購協議。其創新在於將基金份額代幣化爲區塊鏈上流通的BUIDL代幣,實現所有權記錄、轉移和收益分配的鏈上化。
基金運作依賴於一個融合TradFi與Crypto優勢的生態系統。貝萊德負責資產管理,Securitize提供代幣化和合規服務,BNY Mellon擔任資產托管方。這種結構確保了基金的合規性和穩健性。
投資流程體現了"許可制金融"理念。投資者須爲合格購買者並通過KYC/AML審核,其錢包地址被納入智能合約白名單。Circle推出的USDC即時贖回通道是關鍵創新,解決了傳統金融結算週期與加密世界即時流動性需求的矛盾。
BUIDL最初在以太坊上發行,隨後擴展至Solana、Avalanche等多鏈,通過Wormhole實現跨鏈互操作。其核心技術特徵是內置白名單轉帳控制機制。
該基金迅速成爲全球最大代幣化國債基金,資產規模快速增長。其成功主要由Ondo Finance、Ethena等加密原生協議將其用作儲備和抵押品驅動,體現了BUIDL滿足DeFi生態對合規、穩定、生息鏈上美元資產的需求。
BUIDL爲傳統金融資產上鏈提供了可復制的合規藍圖,開創了與開放式DeFi平行的"許可制DeFi"新賽道,對RWA代幣化領域產生深遠影響。
1. 解構BUIDL:資產管理的新範式
1.1 基金使命:區塊鏈上的受監管貨幣市場基金
BUIDL是貝萊德在公共區塊鏈發行的首個代幣化基金,本質爲貨幣市場基金(MMF)。基金依據1933年《證券法》Rule 506(c)和1940年《投資公司法》Section 3(c)發行,僅面向合格購買者。
基金目標是"在保持流動性和本金穩定前提下,尋求當期收益"。這是傳統MMF的標準目標,BUIDL的創新在於通過區塊鏈技術實現。
1.2 投資策略:通過傳統工具獲取穩定收益
BUIDL將100%資產投資於現金、美國國債和回購協議組合。這些是低風險、高流動性的傳統金融工具,是機構級MMF的標準配置。基金旨在爲投資者提供低風險方式賺取美元收益,將安全資產以代幣形式帶給鏈上投資者。
1.3 BUIDL代幣:基金份額的數字化憑證
BUIDL代幣是基金份額的數字化體現,每個代幣代表一個基金份額。持有BUIDL代幣即擁有基金相應比例所有權。基金致力將每個代幣價值穩定在1.00美元,與傳統MMF每股1.00美元NAV目標一致。
基金實體爲英屬維爾京羣島註冊的有限公司,採用常見的離岸基金結構。
1.4 收益機制:每日計息,按月鏈上分配
BUIDL通過底層資產每日產生利息。累積的股息以新BUIDL代幣形式按月空投到投資者錢包。這種設計確保每個代幣票面價值保持1.00美元,使BUIDL成爲DeFi生態理想的抵押品和價值儲存工具。
2. 戰略要務:貝萊德的鏈上金融願景
2.1 貝萊德與Securitize的共生夥伴關係
Securitize在BUIDL生態中扮演核心技術與服務中樞角色:
貝萊德對Securitize進行了戰略投資,並有高管加入Securitize董事會,體現雙方深度戰略聯盟。
2.2 生態系統:紐約梅隆銀行、托管方及基礎設施提供商
BUIDL生態系統融合了傳統金融與加密原生服務商:
貝萊德(資產管理)、Securitize(技術與合規)和BNY Mellon(托管與行政)構成運作核心的"鐵三角"。
2.3 戰略先例:爲RWA代幣化設定標準
貝萊德入局爲RWA領域帶來巨大合法性和驗證效應。BUIDL的架構爲其他TradFi機構提供了清晰、合規的資產上鏈藍圖。
3. 投資者路徑:從申購到贖回
3.1 準入門檻:合格購買者與開戶流程
BUIDL面向"合格購買者",要求個人或家族辦公室擁有至少500萬美元可投資資產。最低投資額爲500萬美元。投資者須通過Securitize Markets進行嚴格KYC/AML審查,通過後錢包地址被添加到智能合約白名單。
3.2 申購(鑄造):將法幣轉換爲鏈上BUIDL代幣
申購流程:
3.3 白名單機制:許可制的點對點轉帳
BUIDL智能合約包含獲批投資者錢包地址白名單。任何向非白名單地址轉帳的嘗試都會被拒絕。這確保代幣僅由經KYC/AML審查的合格投資者持有。
白名單投資者之間可全天候進行P2P轉帳,提升了效率。
3.4 贖回(銷毀):Securitize與Circle USDC雙重路徑
BUIDL提供兩種贖回路徑:
傳統贖回(通過Securitize):
即時贖回(通過Circle USDC智能合約):
USDC贖回通道是BUIDL獲得廣泛應用的關鍵功能,解決了傳統金融結算週期與DeFi即時可組合性需求的矛盾。
4. 技術棧:連接TradFi與DeFi的橋梁
4.1 核心架構:以太坊上的許可制ERC-20智能合約
4.2 多鏈擴張:原理與實施
BUIDL已擴展至Solana、Avalanche、Polygon、Arbitrum、Optimism和Aptos等多個主流區塊鏈。這一策略旨在爲投資者、DAO和加密公司提供更多選擇和便利性。
4.3 互操作性引擎:Wormhole的關鍵作用
BUIDL採用Wormhole作爲跨鏈互操作性解決方案,實現代幣在支持網路間的無縫轉移,確保BUIDL在所有網路中具有同等價值和可替代性。
4.4 流動性引擎:Circle BUIDL-to-USDC智能合約技術解析
Circle的贖回合約提供BUIDL到USDC的單向、1:1即時兌換。這是一個部署在以太坊上的專用智能合約(地址0x31d...a53)。用戶授權後調用redeem函數,合約執行BUIDL銷毀並轉出等量USDC。
5. 市場催化劑:BUIDL對RWA生態系統的影響
5.1 從啓動到引領:BUIDL的資產增長軌跡
5.2 新型抵押品:DeFi協議如何利用BUIDL
主要採用者:
5.3 競爭格局:BUIDL vs. 富蘭克林鄧普頓BENJI及其他
BUIDL迅速超越富蘭克林鄧普頓BENJI,成爲市場領導者。其成功歸因於多鏈策略和Circle USDC即時贖回通道等專爲DeFi協議設計的功能。
整個代幣化美國國債市場規模超44億美元,更廣泛RWA市場(不含穩定幣)增長至近80億美元,BUIDL是主要增長引擎。
6. 戰略分析與未來展望
6.1 風險評估
技術風險:
監管風險:
市場風險:
6.2 合規與DeFi可組合性之間的權衡
BUIDL通過白名單機制實現合規,但犧牲了與無需許可DeFi協議直接交互的能力,形成"許可制DeFi"生態。這種模式依賴多個受信任中介,與加密貨幣"去信任"精神背道而馳,但契合機構投資者需求。
6.3 BUIDL與機構級RWA產品的演進
未來發展方向: