香港持牌機構如何看待RWA?

近期,三位來自香港知名虛擬資產持牌機構的嘉賓就RWA(Real World Asset)話題進行了深入探討。他們分別是潘渡基金行政總裁Junfei、南方東英量化投資團隊總監王毅,以及MaiCapital主管合夥人Marco Lim。

RWA監管原則

香港監管部門對RWA的態度正在發生變化。目前的趨勢是根據底層資產的性質來確定監管方式,而非一概視爲虛擬資產。這意味着如果RWA的底層是傳統金融產品,其監管方式可能會沿用現有框架。

王毅指出,香港遵循"統一原則"的監管理念。RWA成爲代幣後可能還需要考慮虛擬資產端的監管要求。Marco補充說,如果某種資產在傳統市場中向散戶開放,那麼其代幣化版本理論上也可以向散戶提供。

Junfei認爲,監管機構對RWA的態度還取決於底層資產的性質。對於傳統的股票、債券等權益型資產,其代幣化版本很可能需要遵守現有的監管要求。

RWA的吸引力

對於普通投資者來說,購買RWA似乎比直接投資傳統資產更爲復雜。那麼,是什麼讓RWA變得有吸引力?

王毅認爲,關鍵在於RWA能否提供高於傳統和虛擬資產的無風險收益。例如,某些RWA項目將美國國債代幣化後,投資者不僅能獲得國債收益,還可以通過質押挖礦獲得額外收益。這種疊加收益的模式使RWA在當前市場環境下更具競爭力。

Marco表示,過去人們關注資產證券化,現在則是資產虛擬化。RWA的優勢在於可以在嚴謹的範圍內創造實際價值,同時提供比傳統投資更高的收益。

Junfei補充說,資金總是流向最具增值潛力的領域。在當前高利率環境下,RWA爲投資者提供了多元化配置的機會。

合規監管下的RWA機遇

作爲持牌機構,如何在監管框架內開展RWA業務?

Marco認爲,可以從管理低風險資產入手,如通過9號牌購買國債或貨幣基金。但仍需解決KYC等傳統問題。他還提到,香港未來可能推出本地穩定幣,爲虛擬貨幣資金購買RWA提供便利。

Junfei指出,目前法幣世界和虛擬資產世界仍相對割裂,兩者之間的轉換成本較高。未來這一橋梁可能會逐漸拓寬,成本也會降低。

王毅表示,9號牌機構可以充當傳統資產和Web3項目之間的橋梁。他們在傳統金融領域的經驗可以幫助Web3項目方更好地理解和管理RWA。

Marco注意到一個新趨勢:越來越多持有虛擬貨幣的投資者希望投資傳統資產,但不想將虛擬資產兌換回法幣。這爲RWA創造了新的市場需求。

總的來說,香港持牌機構在RWA領域面臨機遇與挑戰。他們需要在合規的前提下,創新產品設計,滿足投資者多元化的需求。同時,與監管機構保持良好溝通,推動相關政策的完善也至關重要。