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BTCFi新格局:質押與錨定資產市場競爭升溫
BTCFi熱度再起:BTC質押與錨定資產市場競爭激烈
隨着Babylon主網第一階段的啓動、Pendle上線BTC LST以及各種封裝BTC的推出,市場對BTCFi的關注度不斷提升。本文將聚焦BTC質押和BTC錨定資產領域的最新動態。
BTC質押市場概況
當前,BTC LST(流動性質押代幣)之間的競爭日益激烈。在過去30天中,Lombard Finance實現了快速增長,以約5900 BTC的存款量達到目前最高TVL,超越了原本長期領先的Solv Protocol。Lombard通過與頂級再質押協議建立戰略合作,爲參與者提供了更豐富的再質押收益來源和DeFi參與機會,從而在目前階段獲得競爭優勢。
生態戰略的重要性
在BTC LST領域,生態戰略已成爲當前競爭格局的關鍵影響因素。不同於ETH LRT原生受益於成熟的DeFi生態,BTC LST面臨更復雜的考慮因素,包括下遊DeFi應用場景、BTC L2的發展階段、與各鏈上BTC錨定資產的組合以及與再質押平台的整合等。
各BTC LST提供方採取了不同的戰略方向:
Lombard Finance專注於ETH生態發展,通過與多個再質押協議合作,爲質押者提供豐富的外部獎勵。同時,LBTC作爲首個BTC LST獲得ETH上再質押協議的支持。
Solv Protocol和Bedrock積極進行多鏈擴展,生態開發涵蓋上遊存款接收和下遊應用建設。SolvBTC.BBN和uniBTC的主要流動性集中在BNB和ETH鏈上,同時也爲其他L2注入BTC流動性。
Lorenzo Protocol和pStake Finance在初始階段重點關注BNB鏈的建設,支持接收BTCB存款並鑄造各自的LST。
Pendle進軍BTCFi
Pendle近期已將四種BTC LST(LBTC、eBTC、uniBTC和SolvBTC.BBN)集成到其積分市場中。LBTC在Pendle上的實際採用情況高於表面數值,因爲37%的eBTC由LBTC支持。這爲LBTC持有者提供了更多優化收益策略的機會。
除eBTC外,其他三種LST都與新興的ETH L2項目Corn進行了合作。Corn具有veTokenomics和Hybrid Tokenized Bitcoin兩個獨特設計,未來可能形成"Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi"的集成路徑。
SatLayer加入BTC再質押市場
SatLayer作爲新進入者,與Pell Network形成競爭。兩者都接受BTC LST的再質押並用於爲其他協議提供安全保障。Pell已累積了2.7億美元的TVL,整合了跨越13個網路的主要BTC衍生品。SatLayer部署在Ethereum,目前支持多種BTC LST,並預計將有更多整合。
BTC封裝代幣市場動態
Coinbase推出cbBTC: Coinbase推出由其托管支持的封裝資產cbBTC,目前供應量達2700枚。cbBTC部署於Base和以太坊網路,已獲得多個主流DeFi協議的支持,並計劃擴展到更多鏈上。
WBTC的多鏈擴展: 盡管存在安全性擔憂,WBTC仍佔據封裝BTC市場60%以上的份額。BitGo宣布將WBTC部署在Avalanche和BNB鏈上,並通過LayerZero的全鏈可替代代幣標準進行多鏈擴展。然而,WBTC的採用率持續下降,多個頭部DeFi協議開始將其移出抵押品列表。
FBTC的積極擴張: 由Mantle、Antalpha和Cobo共同管理的FBTC已部署在Ethereum、Mantle和BNB鏈上。FBTC正通過"Sparkle Campaign"積極推動在BTCFi領域的廣泛採用,已被多個BTC質押協議採納。
總結
在BTCFi持續增長的趨勢中,BTC質押和BTC錨定資產是兩個值得關注的關鍵板塊。BTC質押領域出現了供給側過度建設的趨勢,而需求側的市場體量仍不確定。各種BTC錨定資產相互嵌套的趨勢也引入了新的系統性風險。對於BTC錨定資產而言,信任仍然是關鍵問題。交易所、L2和BTC LST多方都在積極發展各自的BTC錨定資產,爭取市場份額。