山寨幣市場再度進入低迷期，投資者該如何應對？

自2025年初以來，加密貨幣市場呈現出持續性疲軟的特徵，這種趨勢不僅體現在交易平台上的小型代幣，甚至連在2024年第四季度表現出色的鏈上代幣也未能幸免於難，面臨着顯著的下跌壓力。

觀察AI相關代幣在2025年的表現，我們可以看到：

• Virtual下跌79.2%
• Ai16z下跌85.5%
• AIXBT下跌68%
• Griffain下跌80.3%
• Buzz下跌72.4%
• Fartcoin下跌67.5%
• ARC下跌62%
• Swarms下跌45%

這些數據揭示了一個令人擔憂的事實：在不到三個月的時間裏，曾經備受關注的頭部項目已經蒸發了約八成的價值。雖然目前還不能斷言這個領域完全失去希望，但投資者注意力的迅速流失是不爭的事實，而且短期內難以扭轉這一局面。

與此同時，由川普引領的名人代幣熱潮也遭遇了類似的命運。以下是幾個主要名人代幣從高點以來的跌幅：

• Trump下跌77.1%
• Melania下跌91%
• Vine下跌92.7%
• jailstool下跌93.5%
• Jellyjelly下跌98%
• CAR下跌98.5%
• Libra下跌94.3%

加密貨幣市場有一個普遍認知：新概念往往比舊概念更容易吸引資金。然而，相較於AI相關代幣，名人代幣的跌幅更爲慘烈。面對這兩個領域當前的困境，在新興敘事匱乏的市場環境下，是否還有突破的可能？

當前市場困境的根源在於過度依賴概念炒作。AI相關項目大多停留在構想階段，缺乏實用且易於推廣的產品。即便有些項目推出了可用服務，但由於界面復雜、用戶體驗欠佳等問題，難以吸引普通投資者長期參與。更糟糕的是，一些項目方爲迎合市場期待，過度誇大宣傳，導致實際應用遲遲未能兌現承諾，最終引發投資者失望，資金逐漸流失。

名人代幣方面，盡管川普掀起了一波熱潮，但隨後面臨的"名人效應衰減"問題顯而易見：難以找到能在影響力上匹敵川普的公衆人物。後續其他政要、網紅和明星的跟進效果逐漸減弱，無法維持最初的市場熱度。這導致名人代幣市場呈現曇花一現的特徵，投資者信心迅速流失，幣價隨之大幅下挫。

這些領域陷入劇烈波動的根本原因在於，大多數項目僅僅停留在概念炒作層面，缺乏可持續的盈利模式。無論是AI相關代幣還是名人代幣，其核心吸引力都過度依賴短期資金和熱度的快速湧入，而缺乏能夠吸引用戶長期參與的實質性內容。一旦熱度消退，價格就難以維系，更難以吸引新的資金進入。

在當前市場敘事疲軟的情況下，要脫穎而出的關鍵在於尋找具有"真實收益"且"願意與用戶分享"的項目。所謂"真實收益"，不僅僅是指在交易所上市時的短暫價格漲，而是能通過實際的業務模式和交易行爲持續產生收益，並將這些收益反饋給代幣持有者或生態系統參與者。

一些去中心化交易平台採用的模式值得關注。它們的業務模式類似於中心化交易所，主要收入來源是合約交易手續費。但與傳統模式不同的是，這些平台將全部手續費用於回購平台代幣，從而將幣價與平台實際業務表現緊密聯繫在一起。

數據顯示，部分領先的去中心化永續合約交易平台佔據了相當大的市場份額，日交易量保持在較高水平，每日收入可觀。即使在整體市場低迷的情況下，這些平台仍然保持了較高的活躍度，其代幣價格也相對穩定。

總的來說，無論多麼熱門的市場敘事終將過去，能夠在加密貨幣市場長期存在的項目，必須具備產品與市場的匹配性（PMF），擁有高用戶黏性，並能產生真實的收益。投資者在選擇項目時，應該更多地關注這些長期發展因素，而不是短期的市場炒作。