Solana DeFi 生態概覽：主要產品和發展趨勢

Messari 2024 年第一季度報告顯示，Solana 的 DeFi 交易量大幅增長，日均現貨 DEX 交易量達到 15 億美元，環比增長 319%。這一增長主要由 Memecoin 交易推動，特別是 SLERF 和 BOME 等代幣。Solana 憑藉極低的交易費用和快速的確認時間，已成爲散戶和 Memecoin 交易者的首選平台。在 SOL 價格穩步漲的背景下，Solana 的總鎖倉價值(TVL)也增至 43.11 億美元。與其他公鏈類似，Solana 的 TVL 主要來自 DEX、LST、借貸平台和永續合約交易。

去中心化交易所 (DEX)

去中心化交易所通常針對特定生態系統開發，這一點在 Solana 等非 EVM 的 Layer1 鏈上尤爲明顯。

|---------|----------------|-----------|-----------------|-------------| | 項目 | TVL 總鎖倉價值（億美元） | 流通市值（億美元） | FDV 完全稀釋估值（億美元） | 24h交易量（億美元） | | Raydium | 9.65 | 4.58 | 9.65 | 6.50 | | Jupiter | 5.96 | 11.72 | 86.82 | 8.18 | | Orca | 2.36 | 1.07 | 2.68 | 5.96 |

Raydium

Raydium 允許用戶自由創建交易池並引導代幣流動性。這一功能促進了大量 meme 幣在 Solana 上的發行，使 Raydium 一度成爲 meme 幣發行的首選平台。目前，Raydium 的 TVL 約爲 9.65 億美元，24 小時交易量約爲 11.62 億美元，在 Solana 生態中位居前列。

然而，隨着以 Pump.fun 爲代表的 Meme 平台興起，Raydium 在項目發起方面的影響力可能會逐漸下降。如果這些新興平台開始自建 DEX，可能會對 Raydium 造成更大衝擊。

Jupiter

Jupiter 作爲流動性聚合器，能夠在 Solana 上所有主要 DEX 和 AMM 中找到最優惠的交易路徑，有效降低滑點和交易費用，提升交易效率和用戶體驗。

除了作爲領先的 DEX 平台，Jupiter 還提供去中心化永續合約交易服務，支持高達 100 倍槓杆的多空交易。用戶可作爲交易者或流動性提供者參與。JLP 持有者可獲得永續交易所 75% 的費用收入，這些收入會自動再投資到 JLP 中，提高 JLP 價格並實現收益複利。

Jupiter 最近推出了 MEME 市場發掘工具 APE，該工具可實時更新 Orca、Raydium 和 Meteora 上最新上線的代幣信息，並提供詳細的代幣風險評估。

Orca

Orca 以 "DEX for people, not programs" 爲口號，長期位居 Solana DEX 前列。它引入了類似 UniswapV3 的集中流動性主動做市機制 - Whirlpools。這一模式允許流動性提供者將資金集中在特定價格區間，提高資本利用效率，增加做市收益。

作爲 Solana 生態中的頂級 DEX，Orca 的完全稀釋估值(FDV)僅爲 2.68 億美元，相比其他鏈上的 DEX 顯得相對合理。

流動性質押 (LST)

Solana 用戶對流動性質押的需求相對較低，主要因爲 Solana 沒有最低質押量要求，且 SOL 價格較低，大大降低了成爲驗證者的門檻。

|------------|---------|---------------------------|-----------------|----------|----------------| | 項目 | LST | APY（年化收益率）（通常含有 MEV 收入分成） | TVL（總鎖倉價值）（億美元） | 流通市值（美元） | FDV 完全稀釋估值（美元） | | Jito | JitoSOL | 8.26% | 17.05 | 2.95 億 | 23.74 億 | | Marinade | mSOL | 7.44% | 14.13 | 2741 萬 | 1.01 億 | | BlazeStake | bSOL | 7.06% | 2.75 | 解鎖量未知 | 683 萬 |

Jito (JTO)

Jito 在 2023 年 9 月推出空投積分計劃後，迅速成爲該領域的龍頭項目。目前 JTO 的 TVL 達 17.05 億美元，是 Solana 生態中 TVL 最高的項目。Jito SOL 的質押 APY 爲 8.26%，包括 Solana 質押收益和 MEV 收入分成。

JitoSOL 用戶的空投資格基於 Jito 積分計劃排名，只有積分達到或超過 100 分的用戶才符合條件，最終確定了十個級別的分配標準。

Marinade

Marinade 在原生質押方面更受歡迎，APY 也較高，這使其成爲生態系統中的頭部項目，擁有 14.13 億美元的鎖倉量。盡管與 Jito 的鎖倉量相近，但 Marinade 的市值和 FDV 卻相差甚遠，這可能表明 $MNDE 存在一定的增長潛力。

BlazeStake

BlazeStake 是 Solana 生態中第二大 LST 項目，TVL 約爲 2.75 億美元。目前預估質押 APY 爲 7.06%，略低於 Jito。其 FDV 爲 687 萬美元，遠低於 Jito 的 23.87 億美元，一方面顯示出增長空間，另一方面也反映了生態內主要以 memecoin 玩家爲主的現狀，需要通過高 APY 與頭部項目競爭用戶。

借貸

Save

Save（原名 Solend）是 Solana 上的算法去中心化借貸協議。在 Solana 網路上，Save 能夠提供速度快 100 倍、成本低 100 倍的借貸服務。

2022 年 11 月，Save 經歷了一次針對穩定幣 USDH 的預言機攻擊，導致 126 萬美元的壞帳，但 Save 進行了全額賠償。這一事件凸顯了預言機對 DeFi 生態系統的重要性。

之後，Save 採用了 PYTH 預言機，爲各類資產提供安全、實時的價格數據。目前，Solana 生態對借貸的需求相對較低，可能與之前的安全問題有關。新的借貸協議 Marginfi 即將上線，值得期待。

衍生品

衍生品是基於基礎資產價值的金融合約，用於風險管理和市場預測。除了 Jupiter，Solana 上還有 Drift、Flash Trade、Zeta 等多個衍生品協議。

|--------------|-----------------|----------------| | 項目 | TVL（總鎖倉價值）（億美元） | FDV 完全稀釋估值（美元） | | Drift | 3.6億 | 5.3億 | | Flash Trade | 1469萬 | 5.5億 | | Zeta Markets | 970萬 | 未發幣 |

Drift

Drift 是一個多功能一體化 DEX，提供盤前交易、20 倍槓杆和抵押借貸等服務，TVL 達 3.6 億美元。該項目得到了加密貨幣投資公司 Multicoin Capital 的支持，後者在 2021 年 10 月爲 Drift 領投了 380 萬美元的種子輪融資。

Drift v2 在六個月內吸引了超過 15,000 名用戶，交易量超過 100 億美元，展現了其強大的吸引力和盈利能力。

Flash Trade

Flash Trade 是專注於 Solana 網路的去中心化現貨和合約交易所，以低交易費用和低價格影響著稱。其獨特的多資產池系統是 Solana 上首個採用此技術的系統，並引入了創新的 NFT 結構來增強用戶參與度和帳戶功能。

Flash Trade 採用池對點交易模式，確保零價格影響和最佳交易條件。流動性提供者通過收取交易費用獲得回報。平台使用 Pyth 預言機和備份預言機系統進行動態定價，保證系統的高可用性。通過引入 NFT 元素，平台進一步遊戲化了交易過程，激勵用戶參與。

這種創新的用戶體驗、池對點模式和 NFT 玩法吸引了 1700 萬美元的 TVL。

Zeta Markets

Zeta Markets 是一個 DeFi 衍生品平台，旨在通過提供流動性、抵押不足的衍生品期權和期貨交易，實現衍生品交易的普及。平台提供兩個核心產品：DEX（去中心化衍生品交易所）和 FLEX（期權鑄造和拍賣基礎層）。

Zeta Markets 的界面簡潔流暢，採用 Tradingview 提供 K 線圖服務。該項目有空投預期，這可能是其吸引上千萬 TVL 的原因之一。

PYTH

PYTH 是 Solana 鏈上的主要預言機，相比傳統的 Chainlink，PYTH 在數據更新速度和穩定性方面有所創新。目前 PYTH 不僅應用於 Solana 鏈，還可用於其他區塊鏈，展現出巨大的發展潛力。

預言機作爲連接區塊鏈與現實世界的橋梁，在金融衍生品交易、風險管理、保險賠付和供應鏈管理等領域有廣泛應用，對提升區塊鏈技術價值和促進其在各行業的應用至關重要。

總結

Solana 生態系統的不斷發展帶來了越來越多的 DeFi 產品，如最近上線的預測市場 B.E.T.。這些項目不僅豐富了 Solana 的生態，還爲用戶提供了更多金融工具和選擇。雖然成熟產品擁有強大的用戶基礎和市場信任，但新興產品通過優化用戶界面、加強用戶教育和社區建設，降低了使用門檻，並通過精心策劃的品牌建設和市場推廣活動迅速吸引用戶。未來，隨着更多創新產品的湧現，Solana 的 DeFi 生態將變得更加繁榮和多樣化。