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Gate 支持 xStocks 交易,RWA 賽道還有什麼新鮮故事?
7 月初,Gate 交易所宣布支持 xStocks 代幣化股票交易,用戶可在合規框架下交易碎片化的美股資產。這一動作讓沉寂數月的 RWA(Real World Assets,真實世界資產)賽道重回行業焦點。
然而就在兩周前,美國 SEC 委員 Hester Peirce 給熱潮潑下冷水:“區塊鏈技術雖然強大,但它並不具備改變標的資產性質的神奇能力。代幣化證券本身就是證券,必須遵守聯邦證券法。”
在監管警示聲中,Aptos 公鏈上的 RWA 資產總鎖倉價值(TVL)在過去 30 天內逆勢增長 56.4%,達到 5.38 億美元,排名躍居公鏈第三位。
##技術突圍,Aptos 的彎道超車
當多數公鏈還在爭奪 meme 幣和 DeFi 用戶時,Aptos 在 RWA 賽道實現了技術性破局。根據最新鏈上數據,其 RWA TVL 在 7 月已達 5.38 億美元,月增幅 56.4%,位列所有公鏈第三。
技術性能成爲關鍵勝負手。Aptos 採用 Block-STM 並行執行引擎,實現交易高效處理:
這些特性對 RWA 資產至關重要。以私募信貸代幣化爲例,需要高頻處理貸款發行、還款分配和合規驗證,傳統金融 T+2 的結算週期在 Aptos 上被壓縮至 T+0 實時結算。
##收益革命,新興市場的高息誘惑
私募信貸佔據當前 RWA 市場 58% 的份額,成爲最受關注的資產類別。而 Aptos 生態中,Pact 協議貢獻了鏈上 77% 的 RWA 資產,約 4.2 億美元。
這些資產正以驚人收益率吸引資金湧入:
與傳統私人信貸相比,代幣化流程通過智能合約實現自動收益分配。一筆 100 萬美元貸款發放給物流企業後,會被映射爲 NFT 或 SFT(半同質化代幣),元數據包含借款人匿名標識、利率、還款計劃等關鍵信息。
##監管迷霧,SEC 的“剎車”警告
當 xStocks 等平台推動代幣化股票時,監管風險如影隨形。7 月 9 日,SEC 委員 Hester Peirce 發出明確警告:代幣化股票、票據或權益“仍然是證券”,必須遵守聯邦證券法。
監管焦點集中在兩種代幣化模式:
ConsenSys 律師 Bill Hughes 解讀該聲明實質是讓市場“認真踩剎車”。SEC 特別警示第二種模式存在交易對手風險——“代幣持有人依賴於托管人的償付能力和對標的股票的控制權”。
##機構進場,傳統金融的鏈上實驗
盡管監管存在不確定性,傳統金融機構的鏈上布局仍在加速。Aptos 已成爲機構試驗田:
監管框架也在逐步構建。Aptos 被美國懷俄明州選爲穩定幣項目 WYST 的技術底座,計劃 2026 年發行合規穩定幣和貸款通證。
歐洲 MiCA 法規和美國的 GENIUS Act 爲 RWA 創造更清晰的法律環境,技術特性使 Aptos 成爲監管友好型公鏈的重要選擇。 ##未來展望
代幣化證券監管爭議未平,傳統金融機構入場步伐未停。富蘭克林鄧普頓、Ondo Finance 等巨頭已在 Aptos 上發行合規資產,而 Wyoming 州選擇 Aptos 作爲其穩定幣項目 WYST 的技術底座。
RWA 的戰場正在向新興市場轉移。Aptos 上 115.45% 年化的肯尼亞零售信貸產品,揭示着數字資產對傳統金融滲透率不足地區的顛覆潛力。
當技術性能突破金融基礎設施瓶頸,當監管框架追趕創新速度,萬億級傳統資產的鏈上遷移不再是幻想。SEC 的警告不是終點,而是 RWA 賽道走向成熟的必經陣痛。