加密市場前景展望：AI泡沫、OG Memes衰落與基本面回歸

在最新一期的Hivemind播客中，Delphi的核心團隊成員就2025年加密市場前景展開了深度對話。主要討論了AI敘事演變、比特幣L2生態、基礎設施價值回歸等熱點話題。

市場觀察

近期市場波動劇烈，但基本面並未改變。比特幣仍是表現最佳資產，DeFi項目和舊Meme幣表現平平。市場興趣點未發生根本轉移，反彈中表現最好的仍是底部突出的項目。

宏觀因素和技術調整都對市場產生了影響。川普就職可能會推動加密貨幣發展，其任命的官員也將影響更大的宏觀市場。

AI泡沫

AI可能成爲2025年最大的市場敘事。目前AI基本面強勁，但人類容易對新興事物過度興奮，導致市場週期性波動。AI大泡沫尚未到來，但幾乎不可避免。

當前AI項目被視爲可信投資選擇，大量資金湧入推動短期增長。但未來如有更具長期價值的新項目出現，可能表現更佳。

OG Memes的衰落

2025年，大部分加密市場資金流向可能轉向AI。AI代理Meme在某些方面優於傳統Meme，能講述更大的故事。

市場對傳統Meme已經厭倦，更傾向於至少有一些實際價值或價值路徑的項目。但DOGE可能還沒有見頂，仍是評估整體Meme幣市場的好基準。

基本面回歸

長期來看，除少數達到逃逸速度的項目外，無實際業務支撐的項目難以持續。基礎設施項目進入新時代，需要長期收入故事。

Solana應用正產生大量收入，如果年底能達到80%的市場份額，很難不相信它有可能超越ETH。市場正走向成熟，投資者開始關注基本面合理的項目。

下一代L2和L3

L2去年表現不錯，總鎖倉量翻倍。未來至少會有一家大型金融機構推出自己的L2。BlackRock等機構可能將代幣化證券放到L2上，以獲得更高靈活性。

比特幣主導地位

傳統"山寨幣季節"概念可能已過時。具有強勁基本面和清晰敘事的項目會有顯著表現，其他項目表現平平。

預計今年比特幣仍可能跑贏以太坊。如果比特幣漲到125,000-150,000美元，BTC主導地位可能回到62%-63%，然後回落。

比特幣L2可行性

2025年比特幣L2可能成爲黑馬。ZK L2的出現不僅提供擴容能力，還能實現可編程性。即使只有少量比特幣進入L2生態，也足以讓L2的TVL翻幾倍。

OP_CAT通過後，可實現無信任橋接。Starknet可能是比特幣L2的一匹黑馬。未來比特幣需求的主要來源可能是非加密原生市場。