BTC 流動性質押賽道概覽

Babylon 作爲一種非托管比特幣質押方案，通過密碼學實現了 BTC 一層的原生資產質押。它不僅讓比特幣持有者能在保證安全的前提下獲得質押收益，還開闢了 BTC staking 賽道，有望徹底改變 BTC 生態的玩法。同時，質押 BTC 的引入也能夠解決中小型 POS 鏈面臨的通脹和起步困難等問題。

BTC 流動性質押方案類似於 BTC 的活期存款，用戶可以隨存隨取並獲得利息。流動性質押代幣還能在其他 DeFi 項目中獲取額外收益。目前市場上已經出現了多個基於 Babylon 的流動性質押項目，它們採用不同的模式爲用戶提供服務。

主要項目概覽

pSTAKE

pSTAKE 採用機構托管流動性模式。用戶將資金質押給 pSTAKE 的吸儲地址，由機構提供流動性支持。項目方再將 BTC 質押給 Babylon。yBTC 是其官方流動性質押代幣，預計將在以太坊和其他 L2 上發行。

目前產品處於 v1 階段，已有超過 4 萬用戶參與測試網質押。

Lorenzo

Lorenzo 實現了類似 Pendle 的本息分離業務。用戶將 BTC 發送到 Lorenzo 的多簽錢包，由質押代理托管並獲得 stBTC 作爲憑證。Lorenzo 將 BTC 質押給 Babylon，並發行三種代幣：LPT、YAT 和 SPT。

Lorenzo 主網將分兩個階段啓動，目前正在進行 pre-launch staking。

Lombard

Lombard 採用更去中心化的方式，用戶資金直接質押到 Babylon。整體架構由用戶、比特幣節點、後端和 Consortium 組成。LBTC 是其流動性質押代幣，可用於 DeFi 生態。

Lombard 目前處於第一階段的 Private Beta，即將開始第二階段向公衆開放 LBTC。

Solv

Solv 將來自 BTC Layer2 的 Staking 收益和 Restaking 收益（整合了 Babylon）以及 ETH Layer2 的 DeFi 收益通證化爲 SolvBTC。採用去中心化的資產管理架構，鏈下資金由托管人持有。

自 4 月上線以來，SolvBTC 已吸引了超過 1.2 萬枚比特幣質押，2 萬用戶參與。

Bedrock

Bedrock 最初爲 Eigenlayer 生態開發，後來成爲 IOTX 上最大的質押入口。受 Babylon 委托開發了 BTC 流動性質押協議 UniBTC，讓以太坊用戶的 wBTC 能質押給 Babylon。

Master Protocol

Master Protocol 是一個收益聚合平台，聚合了多個 BTC 生態項目。其主要產品包括 Master Yield Market 和即將推出的 LST Protocol on Botanix Spiderchain。

Chakra

Chakra 是一個 ZK 驅動的共享模塊化比特幣結算層。在比特幣網路的資金由 Cobo 提供的 MPC 方案服務托管，並質押到 Babylon。tlBTC 作爲質押憑證，可用於質押收益、DeFi 生態和全鏈結算。

行業展望

隨着 Babylon 的 BTC staking 即將上線，BTC 生態格局有望發生重大變革。BTC staking 能顯著提高整體資產的收益率，可能達到傳統 BTC 生息的數十倍。這將爲 BTC 社區和相關生態帶來新的機遇和挑戰。

與 ETH 質押不同，BTC 質押更類似於 eigenlayer 的 restaking 業務。因此，BTC 質押領域可能不會出現如 ETH 質押中的巨頭壟斷格局，早期項目有望獲得快速發展的機會。