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- 📢 Gate廣場 #创作者活动第一期# 火熱開啓，助力 PUMP 公募上線！
Solana 爆火項目 Pump.Fun（$PUMP）現已登入 Gate 平台開啓公開發售！
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🧠 創意提示：不限元素內容風格，曬圖帶有如Gate logo、Gate色彩、週邊產品、GT圖案、活動紀念品、活動現場圖等均可參與！
活動截止於7月25日 24:00 UTC+8
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BTC重質押市場競爭加劇 封裝資產角逐市場份額
BTC (Re)staking 市場競爭加劇，封裝 BTC 資產爭奪市場份額
隨着 Babylon 主網第一階段啓動、Pendle 上線 BTC LST 以及各種封裝 BTC 產品的推出，BTCFi 再次成爲市場關注焦點。本文將探討 BTC (re)staking 和 BTC 錨定資產的最新發展。
BTC (Re)staking 市場概況
當前，BTC LST 之間的競爭日益激烈，各方都在爭奪 BTC 及其衍生資產的質押生息入口。過去 30 天中，Lombard Finance 實現快速增長，以 5.9k BTC 的存款量達到目前最高 TVL，超越了原本領先的 Solv Protocol。
Lombard 通過與頂級再質押協議 Symbiotic 合作，爲參與者提供了來自 ETH 生態更豐富的再質押收益來源和 DeFi 參與機會，從而獲得了競爭優勢。
生態戰略的重要性
在 BTC LST 領域，生態戰略已成爲競爭格局的關鍵因素。與 ETH LRT 不同，BTC LST 面臨更復雜的考慮因素，包括下遊 DeFi 應用場景、BTC L2 發展階段、與各鏈 BTC 錨定資產的組合以及與再質押平台的整合等。
各 BTC LST 提供商採取了不同的戰略路徑：
Lombard Finance 專注於 ETH 生態發展，通過與 Symbiotic 和 Karak Network 合作，爲質押者提供豐富外部獎勵。LBTC 作爲首個 BTC LST 獲得 ETH 上再質押協議支持，並積極推動在 ETH 上的槓杆玩法。
Solv Protocol 和 Bedrock DeFi 積極進行多鏈擴展，生態開發涵蓋上遊存款接收和下遊應用建設。SolvBTC.BBN 和 uniBTC 的主要流動性集中在 BNB 和 ETH 鏈上，同時也爲其他 L2 注入 BTC 流動性。
Lorenzo Protocol 和 pStake Finance 在初始階段重點關注 BNB 鏈建設，支持接收 BTCB 存款，並在 BNB 鏈上分別鑄造了 LST - stBTC 和 yBTC。
Pendle 進軍 BTCFi
Pendle 近期已將四種 BTC LST（LBTC、eBTC、uniBTC 和 SolvBTC.BBN）集成到其積分市場中。LBTC 的實際採用情況高於表面數值，由於 37% 的 eBTC 由 LBTC 支持，Pendle 對 eBTC 的集成也讓 Lombard 間接受益。
除 eBTC 外，其他三種 LST 都與 Corn 進行了合作。Corn 是一個新興的 ETH L2，具有 veTokenomics 和混合型代幣化比特幣設計。未來集成路徑可能爲：Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi，爲 BTCFi 系統增加了新的槓杆層。
SatLayer 加入 BTC 再質押市場
SatLayer 進入 BTC 再質押領域，成爲 Pell Network 的新興競爭對手。兩者都接受 BTC LST 的再質押並將其用於爲其他協議提供安全保障。Pell 已累積 2.7 億美元 TVL，整合了跨越 13 個網路的主要 BTC 衍生品。SatLayer 目前部署在 Ethereum，支持接收多種 BTC LST。
BTC 封裝代幣市場動態
封裝 BTC 市場競爭加劇，主要替代資產包括 Binance 的 BTCB、Merlin 的 mBTC、The T Network 的 tBTC、Mantle 的 FBTC 以及各種 BTC LST 資產。
某知名交易所近期推出由其托管支持的封裝資產 cbBTC，目前供應量達 2.7k。cbBTC 部署於 Base 和以太坊網路，已獲得多個主流 DeFi 協議支持，並計劃擴展到更多鏈上。
盡管存在安全性擔憂，WBTC 仍佔據封裝 BTC 市場 60% 以上份額。BitGo 最近宣布將 WBTC 部署在 Avalanche 和 BNB 鏈上，並通過 LayerZero 的全鏈可替代代幣標準，旨在通過多鏈擴展鞏固市場地位。然而，WBTC 的採用率持續下降，部分頭部 DeFi 協議開始將其移出抵押品列表。
FBTC 正通過"Sparkle Campaign"積極推動在 BTCFi 領域的廣泛採用，已被多個 BTC (re)staking 平台採納。
結語
在 BTCFi 持續增長的趨勢中，BTC (re)staking 和 BTC 錨定資產是兩個值得關注的關鍵領域。BTC (re)staking 領域出現供給側過度建設趨勢，而需求側市場體量尚未明確。差異化生態戰略和獨特下遊應用成爲各家 BTC LST 競爭的關鍵因素。
對於 BTC 錨定資產，信任仍是核心問題。交易所、L2 和 BTC LST 提供商都在積極發展各自的 BTC 錨定資產，爭取被主流 DeFi 協議和用戶接受，以佔領 WBTC 流失的市場份額。