加密市場週報：美股暴跌影響蔓延，比特幣回落至年線附近

本週比特幣價格從82379.98美元開盤，最終收於78370.75美元，全周下跌4.87%，振幅達13.92%，成交量明顯增加。比特幣價格在下降通道中運行，接近通道上沿後受美國因素影響於周末破位下跌，目前在年線（365日均線）附近暫時企穩。

4月2日，美國政府宣布實施超出預期的"對等關稅"政策，引發全球震驚。隨後，中國政府宣布相應反制措施。資本市場隨即劇烈波動，美國三大股指本週大幅下跌以應對"對等關稅"帶來的衝擊，美債收益率長短端均顯著下降。

"對等關稅"事件成爲本週市場焦點，蓋過了其他所有消息。市場參與者忙於拋售資產，爲這一超預期政策進行向下調整定價。

目前全球資本市場正處於劇烈調整和重新定價的過程中，最大不確定性來自美國政府和联准会後續的應對措施。

宏觀經濟與金融數據

4月2日，美國政府簽署行政令，宣布對全球貿易夥伴實施"對等關稅"，設立10%的最低基準關稅，並對部分國家加徵更高稅率。基準關稅於4月5日起生效，高關稅措施將自2025年4月9日起實施。

美國財政部長呼籲各國保持克制，並表示如果沒有反制這將是上限。

4月3日中國做出強硬回應，宣布將對原產於美國的所有進口商品加徵34%的關稅，生效時間同樣定於4月9日。

雖然一些經濟規模較小的國家選擇退讓，但預計歐盟和英國等主要經濟體後續可能會出臺一定的反制措施。

由於政策超出市場預期，美國三大股指在周四周五兩個交易日迅速暴跌。納斯達克、標普500和道瓊斯指數全周分別下跌10.02%、9.08%和7.86%。受"對等關稅"直接影響的科技巨頭跌幅更大，全周美股市值蒸發超過5萬億美元。

4月4日公布的美國3月非農就業數據顯示，新增就業22.8萬人，遠超市場預期，失業率小幅上升至4.2%。联准会主席在講話中表示：美國經濟依然強勁，但關稅將拖累經濟增長和通脹。這一表態被認爲相當"鷹派"。

美國總統在社交媒體上敦促联准会盡快降息。截至周末，期貨市場顯示交易員預期今年联准会將降息4次，其中6月降息概率超過90%。

對等關稅衝突可能會持續，但最糟糕的時期或已過去。市場需要在未來一段時間內逐步確認定價是否充分，以及是否會出現更嚴重的情況。更關鍵的是要關注"以稅促談"是否存在，以及美國與各國談判的結果。

資金流動

加密貨幣市場本週資金流出3.33億美元，其中比特幣現貨ETF流出1.78億美元，穩定幣流出1.08億美元。這打破了此前連續四周的資金淨流入趨勢。

考慮到美股的劇烈波動，這一流出規模並不算太嚴重，但仍需警惕後續可能出現的追加拋售。

市場拋壓分析

隨着美股動蕩，市場拋壓小幅增加。鏈上數據顯示，流入交易所的比特幣數量達到188614.7枚，短期投資者加劇拋售，而長期持有者的拋售較上周略有減少。數據顯示，在連續3周淨流出後，中心化交易所持有的比特幣數量本週增加了3116.1枚，表明拋壓出現了一定程度的堆積。

自2月下旬以來，短期投資者羣體大部分時間處於浮虧狀態，最近的浮虧比例達到16%，創下本輪週期以來的最大浮虧記錄。這一羣體目前仍承受巨大壓力，若出現崩盤可能導致價格進一步下跌。

長期持有者繼續發揮市場穩定器的作用，本週增持5.33萬枚比特幣。

除非美股反彈或联准会出臺降息等寬松政策，否則市場買盤力量難以大幅增加，價格也將難以獲得向上動力。

市場週期指標

根據某數據分析引擎，當前比特幣週期指標爲0.375，表明市場處於上升中繼階段。