比特幣11.8萬刀突破也賣壓降低，長線持倉者靜觀其變＝Glassnode

! ## 拋售壓力明顯降低

盡管比特幣更新了11萬8,000美元的歷史最高價，但長期持有者的獲利了結賣出似乎仍然處於有限的狀況。根據Glassnode在7月11日發布的分析，長期持有者未實現損益（LTH-NUPL）爲0.69，低於過熱區間的0.75。與上一個週期相比，上一個週期中超過0.75的天數爲228天，而這次僅維持在約30天。

長期持有者未實現損益（LTH-NUPL）是由Glassnode提供的比特幣分析指標，顯示長期持有者（通常持有超過一年地址）所持有的幣的未實現收益或損失的比例。該指標基於當前市場價格與各幣的獲取價格之間的差額進行計算，值爲正則表示盈利，值爲負則表示虧損。該指標有助於了解市場情緒和價格週期的階段（例如：強勢、弱勢、過熱等），是分析長期持有者行爲傾向和市場心理的重要工具。

此外，賣牆的減少也可以從交易所的流入量中確認。根據CryptoQuant在11日的分析，比特幣（BTC）每天的交易所流入量減少至18,000 BTC，達到了自2015年4月以來的最低水平。在11月26日，比特幣首次接近10萬美元時，流入量爲81,000 BTC，但現在大幅減少。

大口持有者的賣牆壓力也顯著下降。100BTC以上的大額轉帳導致的每日交易所流入量，從2024年11月26日的62,000BTC減少到現在的7,000BTC。根據CryptoQuant的數據，大口持有者從交易所的轉帳減少是賣牆壓力下降的重要指標。

山寨幣市場

在算法幣市場也出現了類似的趨勢。以太坊（ETH）每日交易所流入量爲584,000 ETH，創下自2024年10月以來的最低水平。與2025年2月的157萬 ETH相比大幅減少，而這種流入量的減少正好發生在4月初以來以太坊漲87%的同時期。

XRP在更顯著的變化中。流入幣安的數量目前爲400萬XRP，從2024年11月23日的峯值100億XRP大幅減少。當時XRP在大約3周內從0.50美元飆升至1.40美元。大戶持有者的交易所流入也從2月的11億XRP減少到現在的1億6,900萬XRP，減少了85%。

整體的鑄幣交易所流入交易數也處於低水平。根據CryptoQuant，目前每日鑄幣流入交易數爲21,000筆，與2024年3月和12月的120,000筆峯值相比大幅減少。通常，鑄幣流入交易數在市場漲後的獲利了結賣出中急劇增加，並與短期價格頂點一致。目前的低水平表明市場的賣牆壓力有限。

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