Solana現貨ETF審批進程加速，市場預期升溫

近日，美國證券交易委員會(SEC)要求潛在的Solana現貨ETF發行方更新S-1申請文件，這一舉動被市場解讀爲Solana ETF進入實質審查階段的重要信號。此消息傳出後，市場對Solana ETF在7月獲批的預期迅速升溫，Solana生態隨之出現普漲行情。

據報道，SEC已通知多家擬推出Solana現貨ETF的機構在一周內提交更新後的S-1註冊聲明文件。SEC將在文件提交後的30天內給出審查反饋，重點關注實物贖回語言的修改以及對質押機制的處理方式。這兩項內容正成爲加密現貨ETF審批流程中的核心關注點。

在ETF設計中，實物贖回允許投資者將ETF份額換回對應的底層資產（如SOL），而非現金。SEC將重點審查發行方對實物贖回的執行、資產價值計算、是否支持部分或全部資產以現金形式贖回等環節的描述是否清晰、合規且可操作。這一機制直接關係到ETF的市場透明度、流動性以及套利效率。

質押機制是另一個市場關注的焦點。據數據平台顯示，截至6月11日，Solana的質押率爲65.44%，質押收益率爲7.56%，遠高於以太坊的3.13%。此前SEC在以太坊ETF審批中多次回避質押相關條款，擔心其可能涉及證券收益屬性。但在今年5月與某資管巨頭就以太坊現貨ETF的談判中，SEC態度已有松動，開始接受在特定條件下納入質押功能。有消息稱，SEC目前對Solana現貨ETF中包含質押機制持開放態度，但要求發行方提供足夠的法律清晰度和實施細則。

自2024年以來，多家機構已提交Solana現貨ETF申請。盡管SEC在5月底再次宣布延遲對部分Solana ETF的審批，但此次S-1文件修訂指令釋放出積極信號，表明監管機構已不再排斥Solana ETF的可行性，轉而進入規則博弈與細節打磨階段。

有分析師預測，Solana現貨ETF有望在未來3到5周內獲得批準，最快可能在7月通過。這比此前市場普遍預期的下半年末期更早。分析師表示，SEC現在可能比原計劃更早處理有關Solana和質押ETF的申請文件。發行方和行業參與者很可能一直在與SEC及其加密資產工作組合作制定規則，但SEC對這些申請作出最終決定的截止時間仍在今年10月。

Solana被認爲已具備關鍵的審批前提。今年3月，某機構推出了兩只Solana期貨ETF，這是繼比特幣和以太坊後，首個獲得美國期貨ETF許可的L1公鏈項目，被視作評估現貨ETF市場成熟度的重要指標。此外，加拿大多倫多證券交易所於4月推出四只支持質押功能的Solana現貨ETF，這一創新不僅顯示出對機構投資者的吸引力，也在國際監管維度上對SEC形成了間接壓力。

在最新預測中，Solana和萊特幣的ETF獲批概率被評估爲90%，處於第一梯隊。其他加密資產如XRP、狗狗幣、Cardano等的ETF獲批概率也被給予了較高評估。

盡管Solana已具備獲批美國現貨ETF的絕大多數關鍵條件，但SEC此前在某些法律訴訟中曾將SOL列爲"未註冊證券"。雖然相關訴訟部分已暫停或撤銷，但這一標籤尚未被正式澄清或裁決，仍構成潛在障礙。

隨着Solana ETF審批進程的加速，市場對其前景保持樂觀。然而，最終結果仍取決於監管機構的決策，投資者應密切關注後續發展。