比特幣價格探底分析：ETF買盤或成止跌關鍵

比特幣價格突破56,000美元重要支撐位後，傳統技術分析難以判斷底部位置。在市場恐慌情緒蔓延之際，我們需要回歸基本面，分析比特幣供需關係，研究買賣雙方狀態和動力，以期在紛繁復雜的市場中找到最佳買入時機。

買盤分析

長期買盤力量預計將持續存在，主要受益於下半年宏觀環境：

1. 美國可能降息，推動風險資產價格漲
2. 川普競選前景看好，有利於加密貨幣監管環境

通過對比近6個月比特幣價格與美股相關性，我們發現最近兩天的急劇下跌與比特幣現貨ETF休市有關。從CME期貨成交量來看，機構投資者情緒穩定，可能在等待抄底機會。CME比特幣期貨成交量並未隨幣價大幅波動，間接證明機構投資者保持觀望態度。

7月5日比特幣現貨ETF恢復交易後可能提供重要信號。近期美股情緒樂觀，科技股屢創新高。投資者是否會像抄底特斯拉那樣追捧比特幣ETF值得關注。盤中實時交易量和盤後淨流入數據是核心觀察指標。高交易量代表強烈抄底意願，有望發出止跌信號；資金淨流入則可能增強加密投資者信心。

賣盤分析

主要賣盤來源包括：

1. 德國政府查獲的比特幣
2. Mt.Gox賠付債權人的比特幣

德國政府持有5.03萬枚比特幣，已轉出約0.808萬枚，剩餘4.227萬枚（83.94%）尚未拋售。短期內是否繼續大量拋售存在不確定性。

Mt.Gox方面，實際拋壓可能低於市場預期。預計賠付142,000個比特幣，但據日本社區消息，可能70%以上債權已被機構買家收購。剩餘30%（約4-5萬枚）可能帶來拋壓。7月5日，Mt.Gox已轉出約5萬枚比特幣，其中1544枚轉入交易所，47,228.7枚轉至新地址尚未有進一步動向。

此外，礦工拋售也是影響因素，但預計隨比特幣止跌而停止。近期比特幣挖礦收益降至兩年來最低，部分礦工可能被迫清倉退出。

結論

買盤基於長期利好，賣盤源於特殊事件引發的情緒恐慌。這種不可重復的事件可能爲長期看好比特幣的投資者帶來機會。根據過往經驗，市場通常需要不超過兩個月來消化特殊事件拋壓。本輪下跌始於6月7日，預計8月7日後可能逐步消化完畢。近兩天創下的單日最大跌幅可能就是本輪下跌的最低點。