雙節期間市場疲軟，明年Q1或迎來漲行情 | 加密市場週報

市場概覽

本週加密市場在節日假期影響下整體呈下跌趨勢。市場情緒指數雖略有上升，但仍處於極度恐慌區間。值得注意的是，盡管市場疲軟，以美國市場爲主的USDC仍實現1.91%的增長，顯示機構資金持續入場，爲市場注入一定信心。

DeFi板塊總鎖倉量小幅下跌0.37%至527億美元，但機槍池等穩定幣收益項目表現亮眼。穩定幣總供應量持續增長，表明基礎流動性仍在流入，機槍池等穩定收益項目受到追捧。

AI Agent賽道持續獲得高度關注，總規模已達109億美元。特別是結合TEE技術的aipool模式成爲市場新焦點，有望成爲繼"銘文"後的新型資產發行方式，展現AI與區塊鏈技術深度融合趨勢。

Meme幣賽道受假期和市場下跌影響表現低迷，投資者參與度和資金流入明顯減少，市場熱度轉向其他賽道。

公鏈板塊展現較強抗跌性。Stacks完成sBTC重要裏程碑、BOB推進BitVM Bridge開發、Taiko啓動新一輪生態計劃等，顯示各大公鏈持續在技術創新和生態建設方面發力。

展望未來，市場預計元旦假期期間可能延續低迷走勢。建議投資者維持防御性配置，增加頭部資產比例，同時可適度參與高收益機槍池項目。長期來看，市場普遍預期2025年一季度可能迎來漲行情，AI Agent和DeFi機槍池項目值得重點關注。

市場情緒指數分析

• 市場情緒指數由上周7%上升至10%，仍處於極度恐慌區間。
• Altcoin本週表現弱於基準指數，呈現大幅下跌態勢。由於聖誕節假期原因，流動性急劇下降，市場價格波動性增加，易出現急漲急跌。預計Altcoin短期將與基準指數保持同步，獨立行情概率較低。
• Altcoin處於極度恐慌區間時往往市場處於階段性底部，隨時可能向上翻轉。

總體市場走勢概述

• 加密貨幣市場本週處於下跌趨勢，情緒指數仍處於極度恐慌。

• Defi類相關項目表現突出，顯示市場對提高基礎收益方面持續關注。

• AI Agent賽道項目本週輿情較高，顯示投資者開始積極尋找下個市場爆發點。

熱點賽道

AI Agent

本週大盤處於下跌趨勢，各賽道均下跌。雖然AI Agent賽道多數代幣價格也下跌，但市場討論度最高。本週市場熱議aipool這種AI Agent+TEE模式在未來Crypto中的發展和對Defi的影響。

Crypto市場每次週期性大漲的助推器之一是新的資產發行方式出現。例如ICO、IEO、INO、IDO、銘文等都快速推動了市場發展和價格提升。在AI與Crypto迅速融合背景下，aipool成爲當前熱度較高的資產發行方式，是2024年初"打錢FI"的延續。如果aipool模式被市場廣泛接受，不久後可能迎來一波資產發行熱潮，值得重點關注aipool類項目。

DeFi賽道

TVL增長排名

過去一周市場項目TVL漲幅前5名（未計入TVL較小的項目，標準爲3000萬美元以上）：

1. Resolv：82.04%，TVL 239.01 million
2. USDX Money：74.25%，TVL 446.42 million
3. Usual：55.56%，TVL 1599.36 million
4. Hashnote：52.54%，TVL 1652.47 million
5. Spectra：51.81%，TVL 122.55 million

賽道整體表現

• 穩定幣市值：USDT略降至1447億美元，跌幅0.27%。USDC增至429億美元，增幅1.91%。盡管市場下跌，以美國市場爲主的USDC仍增長，顯示主力資金持續入場。

• 流動性逐步增加：傳統市場無風險套利利率隨降息持續下降，鏈上Defi項目套利利率因加密資產價值提升而增加，回歸Defi將是較好選擇。

• 資金情況：Defi項目TVL從529億美元降至527億美元，連續兩周小幅負增長，跌幅0.37%。主因本週西方市場處於假期，交易量和鏈上活動下降。預計下周元旦假期情況類似。建議關注1月份整體TVL變化，觀察下跌趨勢是否持續。

深度剖析

漲驅動力：

• 市場環境：雖處於牛市週期，但近期下跌使基礎利率大幅下降
• 利率端：基礎借貸利率抬升，反映市場對資金定價預期
• 收益端：穩定幣收益項目收益率較其他項目擴大，吸引用戶參與

這一傳導機制強化了穩定幣收益項目的價值支撐，形成良性增長動能。

潛在風險： 市場長期漲導致投資者更關注收益率和借貸槓杆，忽視下跌風險。節日期間流動性銳減，拋壓難以承接導致價格持續下跌，引發多頭合約爆倉，連環清算風險加大，可能進一步壓低價格。

其他賽道表現

公鏈

過去一周市場公鏈TVL漲幅前5名：

1. Stacks：16.95%，TVL 130.62 million
2. BOB：12.81%，TVL 232.55 million
3. Taiko：4.22%，TVL 413.49 million
4. Cardano：2.94%，TVL 503.44 million
5. Sei：1.23%，TVL 224.31 million

漲幅榜概況

過去一周市場代幣漲幅前5名：

1. ZEN (Horizen)：124.91%，流通市值 $556,570,852
2. MOCA (Moca Network)：108.87%，流通市值 $557,280,321
3. PHA (Phala Network)：105.84%，流通市值 $216,306,693
4. AGLD (Adventure Gold)：73.77%，流通市值 $170,111,563
5. MOVE (Movement)：66.81%，流通市值 $2,581,550,729

Meme代幣漲幅榜

1. LUNA (Luna by Virtuals)：60.21%，流通市值 $116,514,426
2. KOMA (Koma Inu)：37.49%，流通市值 $108,799,371
3. AIXBT (aixbt by Virtuals)：30.37%，流通市值 $360,123,237
4. SPX (SPX6900)：21.45%，流通市值 $749,449,535
5. TURBO (Turbo)：20.47%，流通市值 $745,975,419

本週Meme項目受市場整體下跌影響較大。由於處於節假日，參與交易用戶較少，資金出現撤出，Meme幣賽道投資者明顯減少，市場關注度和資金轉向其他賽道。

社交媒體熱點

本週出現次數最多的題材是L1s，上榜代幣包括AVAX、VET、FTM、INJ、SUI、BNB、ALGO、XTZ、ATOM和CRO。

分析顯示，本週社交媒體關注度最高的是L1s項目。由於聖誕節假期影響，市場流動性大幅下滑，普通投資者減少鏈上投資活動並伴隨拋售，導致市場大幅下跌。在市場普跌時，各公鏈表現通常優於其他賽道。投資者除將資金買入BTC和ETH避險外，大部分仍投入各公鏈。市場反彈時，公鏈往往先於其它項目漲。

市場題材整體概況

按周回報率統計，SocialFi賽道表現最佳，RWA賽道表現最差。

• SocialFi賽道：主力TON佔比91.07%，本週逆勢漲6.3%，帶動整個賽道表現。
• RWA賽道：主要項目OM、ONDO和MKR分別下跌10.76%、19.86%和8.28%，跌幅較大，導致該賽道表現最差。

下周Crypto大事件預告

• 12月30日：歐洲證券和市場管理局發布MiCA加密法規實施
• 1月2日：美國當周初申請失業金人數公布
• 1月3日：法院批準FTX的第11章重組計劃開始生效

下周展望

宏觀因素研判：

• 進入元旦假期，宏觀數據公布較少
• 往年元旦期間，美國爲主的市場購買力通常延續聖誕節低迷態勢，市場波動可能增加

板塊輪動趨勢：

• DeFi賽道：盡管市場環境較差，投資者預期明年一季度可能普漲，多數不願出售代幣，轉而參與機槍池項目提高收益
• AI板塊：AI Agent賽道持續受關注，市場規模達109億美元。基於AI Agent+TEE的aipool資產發行模式廣受關注

投資策略建議：

• 維持防御性配置，增加BTC、ETH等頭部資產比例，增強避險屬性
• 可適度參與高收益機槍池Defi項目
• 建議保持謹慎，嚴控倉位，做好風險管理