USUAL協議的運作機制與潛在風險分析

USUAL協議是一個打着美國國債收益率旗號的高風險項目。該協議共有5種代幣：USUAL（治理代幣）、USD0（穩定幣）、USD0++（4年期國債代幣）、USUALX（USUAL質押版本）和USUAL*（團隊和投資人專屬代幣）。

項目方宣稱能夠將美國國債4%的穩定收益帶到鏈上，並且無需許可即可參與。爲了吸引投資者，他們提供了高達70%的收益率，通過鑄造USD0++來獲取USUAL代幣。

然而，這個看似誘人的機會存在多個潛在風險：

1. USD0++實際上是一種4年鎖定期的國債代幣，其當前實際價值約爲0.84美元。

2. 項目方在某些平台上將USD0++的預言機價格固定爲1美元，可能導致投資者產生錯誤判斷。

3. 一些投資者利用這種錯誤定價進行高槓杆操作，將自己置於高風險境地。

最近，項目方突然關閉了USD0++ 1:1贖回通道，只允許按0.87的價格退出，這一舉動對許多投資者造成了重大損失。這意味着項目從近20億美元的總鎖倉價值（TVL）中抽取了約2.6億美元。

項目方聲稱這些資金將分配給USUAL質押者（USUALX持有者）。然而，真正受益的可能是項目團隊和早期投資者，他們持有USUAL*代幣，享有更多權益。

USUAL價格持續下跌，項目方可能是爲了維持協議運作而採取這些措施。但這種做法本質上是在犧牲普通參與者的利益。

總的來說，USUAL協議展現出典型的高風險特徵。對於尚未參與的投資者，建議保持謹慎；已經參與的投資者則需要權衡是否繼續持有或及時止損。在缺乏有效監管的加密貨幣市場中，投資者應該始終保持警惕，謹慎評估項目風險。