從移動支付到穩定幣：京東幣鏈CEO談新時代支付工具

2011年，當時在某支付團隊工作的劉鵬購買了人生中第一個比特幣。他並非爲了投機，而是帶着質疑心態，想探究這種沒有任何錨定標的的加密貨幣是否只是一場騙局。十多年後，他又帶領團隊研究起了穩定幣，但這次的目標不是購買，而是發行。

今年6月初，作爲京東幣鏈科技CEO的劉鵬接受了一家商業周刊的專訪。他強調，穩定幣與比特幣、以太坊等加密貨幣不同，而是類似移動支付的"支付工具"。劉鵬是支付行業的資深人士，曾深度參與某知名移動支付產品的設計和推廣。此後，他又在多家大型企業負責支付業務。如今，劉鵬表示他感受到了與移動支付爆發前夕相似的氛圍——在他看來，支付型穩定幣將作爲Web3時代的新金融基建，在國際貿易等領域發揮"顛覆性"的積極作用。

穩定幣憑藉去中心化、低轉帳成本、交易透明可追溯等優勢，正從加密世界走向更廣泛的傳統金融體系。香港於5月30日正式將《穩定幣條例》刊憲，標志着這個國際金融中心將通過牌照制度，明確規管與香港及港元相關的穩定幣活動。早在2023年12月，香港就宣布將實施法幣穩定幣發行人的發牌制；2024年7月，包括京東幣鏈在內的三家機構進入金管局推出的穩定幣發行人沙盒，進行相關測試。

劉鵬透露，京東幣鏈在沙盒中的場景測試進展順利，計劃推出分別錨定港元及其他幣種的穩定幣。

京東幣鏈於2024年3月在香港註冊成立，是某大型電商集團旗下科技公司的子公司。盡管在港成立時間較短，但劉鵬認爲，京東幣鏈的先發優勢之一是擁有從零到一的"冷啓動"場景，即電商生態。他提到，如果合規穩定幣得以發行，平台上的海量商家可以在上下遊結算時使用穩定幣來提高效率，且在海外更靈活地管理資金。

在USDT和USDC兩大美元穩定幣佔比超過80%的市場中，香港持牌發行人所發行的穩定幣除了"合規"優勢外，還需要尋找包括使用場景在內的其他吸引力。其中，跨境支付無疑是衆多穩定幣發行商"各顯神通"之地。同時，零售支付在提升穩定幣的市場滲透度、品牌建設等方面也具積極意義。

8月1日起，《穩定幣條例》將正式生效。全球範圍內，新加坡、歐盟和美國等地相繼將具支付性質的穩定幣納入監管，這個現有規模約2500億美元的穩定幣市場正變得炙手可熱。

未來，合規穩定幣是否會推動支付範式轉變，將此前"線下至線上"的移動支付進一步推進至"線上至鏈上"？香港能否借助穩定幣，鞏固和提升自身在國際貿易中的關鍵地位？在多種貨幣掛鉤穩定幣共存的時代，全球支付及金融體系又將如何變化？這些問題值得我們深思。

穩定幣測試與發展計劃

截至6月初，京東幣鏈主要進行了港元穩定幣的測試，稍後會測試其他法幣穩定幣。基於市場需求，預計兩種穩定幣會同時發行。第二階段測試重點關注穩定幣在跨境支付、投資交易和零售支付三大實際場景中的應用。

在跨境支付場景中，京東幣鏈計劃通過直接獲客與非直接獲客（如與合規批發商合作）方式拓展用戶。投資交易方面，正與全球合規交易所洽談合作，以期將京東穩定幣上線至不同地區。零售方面，最先落地的是某全球電商平台的港澳站，用戶可以在自營的電商場景中使用穩定幣購物。

京東幣鏈期望今年第四季度初獲發牌照，並同時推出穩定幣。穩定幣將在公鏈發行，任何人都可公開查閱發行量等數據。

穩定幣的競爭力與應用前景

劉鵬強調，"合規"是香港發行穩定幣的核心競爭力。京東穩定幣的目標不是在加密原生或投資交易等場景競爭，而是開拓新的"戰場"，即連接傳統跨境貿易結算市場。這個市場有大量實體企業、跨境貿易參與者、支付科技公司等，他們需要安全合規、透明可審計的穩定幣服務。

京東生態內，全球售港澳站的收單場景將率先使用京東穩定幣進行支付結算。在生態外，京東幣鏈計劃針對不同行業"度身訂造"穩定幣支付解決方案。京東穩定幣將轉帳時效由數天降至秒級，成本至少較傳統轉帳減少一半，鏈上資金周轉也更快。

穩定幣與移動支付的異同

劉鵬認爲，支付型穩定幣與比特幣、以太坊等加密貨幣完全不同。穩定幣和移動支付一樣，本質都是支付工具，旨在通過先進技術和商業模式實現降本增效、提升用戶體驗，並推動普惠金融發展。

技術層面，穩定幣基於去中心化的技術架構；產品結構層面，穩定幣比移動支付多了一個發行系統。因此，穩定幣的監管相對復雜，需要協同全球合規落地。

香港穩定幣行業生態展望

劉鵬認爲，關鍵是按照《穩定幣條例》要求，建立一個風險爲本、務實靈活的開放生態，其中監管、發行商、批發商、場景方、用戶與投資者之間需要相互合作。他建議把握資金結算這一突破口，從香港國際金融中心、貿易中心的角色借力，擴大在港發行的穩定幣在多個地區的流通與使用度，進一步將香港打造成國際穩定幣結算樞紐。

對於離岸人民幣穩定幣的發行，劉鵬表示技術上與港元穩定幣差異不大，潛在應用場景如一帶一路也已具備。但最終能否成行仍取決於內地監管。