「上鏈」與「在鏈」：新金融市場的變革與機遇

在近期舉辦的一場區塊鏈行業盛會上，一位業內知名人士就「上鏈」與「在鏈」這一主題發表了精彩演講。演講內容涵蓋了傳統金融市場與加密金融市場的對比、兩者的互聯互通趨勢，以及分布式帳本技術（DLT）在資產管理和金融創新中的重要作用。

傳統金融與加密金融的融合

過去十年，區塊鏈技術的發展催生了一個全新的加密金融市場體系。與傳統金融市場使用法幣作爲記帳單位不同，加密金融市場採用分布式記帳方式，以加密貨幣作爲記帳單位。這兩個看似獨立的市場體系正逐漸呈現互聯互通的趨勢。

互聯互通的五大途徑

1. 穩定幣（Stablecoin）：預計2024年交易額將達6萬億美元，是法幣與加密貨幣聯通的主要渠道。

2. ETF（交易所交易基金）：將鏈上數字資產在鏈下證券化，方便傳統投資者參與加密貨幣投資。

3. RWA（現實資產代幣化）：通過將傳統資產上鏈並代幣化，增加其流動性。

4. STO（證券型代幣發行）：爲Web3企業提供新的融資和上市渠道。

5. 持牌金融機構：作爲連接兩個金融市場的重要橋梁。

「上鏈」與「在鏈」的概念辨析

資產存在兩種狀態：上鏈和在鏈。上鏈指將現實世界資產的數據登記在DLT上，獲得全球流動性。在鏈則指數字原生資產，如比特幣，本身就存在於區塊鏈上。

「上鏈」的三種方式

1. 數據上鏈：通過預言機將Web2世界的數據搬到鏈上。

2. 硬件設備上鏈：通過DePIN（去中心化實體基礎設施網路）實現。

3. 資產上鏈：即DeFi（去中心化金融），將現實世界的金融資產代幣化。

這些上鏈方式的最終目的都是實現資產的代幣化，使其在全球範圍內獲得流動性。

DLT的雙重價值

DLT不僅可以用於改善現有商業模式的邊際效益，如降低銀行間清算成本，更重要的是，它可以作爲一個全新的機制，催生創新的商業模式和新的資產類別。

Token：新型加密資產

在DLT系統中，Token不僅是一種使用許可或數據單位，更進化成爲一類新的金融資產——加密資產。這種資產基於密碼學、區塊鏈和自我管理的數字錢包，爲用戶提供了資產自主權。

合規需求下的DLT發展

隨着傳統金融和加密金融市場的互聯互通，對DLT的合規要求也在提高。未來的DLT系統需要滿足KYC（了解你的客戶）、AML（反洗錢）和CFT（反恐融資）等監管要求。這意味着，在保持去中心化基礎設施的同時，應用層面需要適應具體場景和監管需求。

結語

正如一句名言所說："客戶想要的是牆上的洞，而不是手中的電鑽。"DLT和區塊鏈技術只是工具，真正重要的是基於這些技術創造出的新應用和新資產，它們將成爲用戶資產配置中不可或缺的一部分。