加密市場周度分析

宏觀環境

貨幣流動性持續收緊。美元指數逼近年內高點，對風險資產造成顯著壓力。美元強勢不僅源於美國通脹粘性和可能推遲的降息時間表，還反映了市場對地緣政治風險的重新評估。在選舉年，美股表現令人印象深刻，而加密市場則顯得較爲脆弱。

市場概況

本週比特幣跌破重要技術支撐位，多個主要交易平台出現較大拋壓。以太坊/比特幣匯率走強，山寨幣率先反彈。市場反彈主線圍繞以太坊生態系統展開。

值得關注的項目包括：

1. 某NFT平台推出的ETH生態L2項目，近期進行了積分空投活動。

2. 一個POW公鏈項目，其首個代幣標準計劃於6月底上線主網，近期吸引了大型礦工參與挖礦。

3. 某鏈上的去中心化算法穩定幣項目，最近開啓了新的挖礦活動。

比特幣分析

鏈上數據

市場已進入衰竭階段。6月以來，比特幣價格跌破3個月平均持倉成本。歷史表明，這種被套結構若持續，可能導致投資者信心惡化，使調整更加深入和持久。牛市中通常會出現五次類似的大幅調整。

穩定幣市值供應增長放緩，反映市場缺乏新增資本流入。機構資金連續兩周呈現淨流出狀態，但山寨幣流入有所增加。

長期趨勢指標MVRV-Z Score跌破關鍵水平1，表明持有者總體處於虧損狀態。當前指標爲1.8，進入中間階段。

期貨市場

資金費率本週小幅下降。持倉量持續下降。多空比爲2.4，顯示散戶抄底情緒較高，市場可能仍未見底。

現貨市場

比特幣跌破重要支撐位，自3月創下歷史新高以來一直處於橫盤整理狀態。中心化交易所交易量下降至去年底水平，而去中心化交易所交易量保持穩定。以太坊/比特幣匯率保持強勢，未來機會可能圍繞以太坊生態系統展開。

公鏈數據

本週總鎖倉量(TVL)爲953億美元，較上周下跌56億美元，跌幅5.6%。主流公鏈TVL普遍下跌，跌幅在4%-27%不等。值得注意的是，某公鏈本月TVL逆勢漲107%。

NFT市場

NFT市場整體表現低迷。藍籌項目地板價普遍大幅下跌，跌幅在13%-35%之間。交易量小幅下滑，首次購買和復購買家數量也在逐步下降。總體而言，NFT市場環境仍然十分嚴峻。