2024年加密市場規模躍升44%,DeFi與Layer生態蓬勃發展

1. 市場概覽

2024年加密貨幣市場總市值從2.31萬億美元增長至3.33萬億美元,漲幅達44.2%。這一增長得益於現貨比特幣ETF獲批、川普勝選等利好因素。比特幣主導地位上升至56.8%,主要歸功於比特幣ETF資產管理規模翻倍。

盡管以太坊ETF表現平淡,Solana表現亮眼,SOL價格漲29.3%,生態系統淨流入20億美元。DeFi市場份額進一步擴大,總鎖倉價值較年初翻倍。DEX/CEX交易量比例從9.37%提升至11.05%,年化交易額達2.67萬億美元。

穩定幣採用加速,市值增長26.8%,達2050億美元歷史新高。新進入者如Ethena憑藉競爭力收益率助推這一趨勢。XRP和SOL等機構偏好資產的ETF潛在獲批將帶來正面催化作用。

2. 比特幣

2.1 產品與協議設計

2024年下半年比特幣有重要軟件升級,如Bitcoin Core 28.0引入靈活交易轉發策略、閃電網絡BOLT12等。關於協議層設計的討論持續進行,主要聚焦軟分叉提案,如OP_CTV、OP_CAT、LNHANCE等。

BitVM實現仍在推進,重點放在跨鏈橋設計與實現。一些基於BitVM的跨鏈橋測試版已開始運行,如BitLayer等。

2.2 Layer - 閃電網絡

閃電網絡通道數量維持約5000 BTC,節點數量穩定但通道數減少。BOLT12已被衆多客戶端採用,支持靜態支付方式。一些Layer 1網路正開發符合BOLT規範的Layer解決方案。

2.3 Layer - Side Chains

Layer側鏈表現參差不齊。一些項目自高點下滑,另一些持續增長。BTCFi面臨依賴不可持續TVL激增和空投激勵的挑戰。能更靈活調動比特幣流動性的協議將更有機會獲得成功。

2.4 鏈上資產

比特幣鏈上資產總體未隨比特幣價格漲而增值,活動性較低。BRC20、Runes等元協議資產表現不佳。RGB與閃電網絡整合有技術實現。Taproot Assets已開始運行,Tether將基於其發行穩定幣。

2.5 BTCFi

BTCFi總體鎖倉價值有望增長。Babylon吸引大量以比特幣計價的TVL。LST項目湧現,借鑑成熟DeFi設計理念。能更靈活利用比特幣流動性的協議將更有機會獲得成功。

3. 以太坊

盡管2024年7月推出ETH ETF,但表現未能復制比特幣ETF成功。ETH/BTC比例從0.054下降至0.037。Layer燃氣費大幅低於以太坊,導致資金流入Base等項目。

EVM仍是生態系統最主導的虛擬機。MegaETH和Monad是2025年最受期待的項目之一。以太坊及EVM生態系統將在2025年繼續保持主導地位,盡管競爭性替代方案可能侵蝕其市場份額。

3.1 L2s

Dencun升級後,rollups交易費用降低90%以上。Base、OP Mainnet和Arbitrum分別實現35億美元、21億美元和17億美元淨流入。Layer每日交易筆數增長325%,每日活躍地址數量從98.9萬上升至218萬。

3.2 再質押

質押以太坊數量整體上升,收益率下滑至3%。再質押協議TVL從511萬ETH下降至444萬ETH。Symbiotic的TVL從3.07億美元增長至21.2億美元。

3.3 以太坊未來路線圖與EIP提案

2025年Pectra升級將在第一季度完成,納入多個重要EIP提案:

• EIP-7691:擴展Blobs容量,降低L2費用
• EIP-7702:實現EOA帳戶智能合約功能
• EIP-7251:優化驗證者管理,減少網路負載

以太坊核心研究團隊重組長期發展路線圖,目標2029年進行重大升級,引入零知識證明和後量子密碼學等核心技術。

4. Solana

Solana價格增長約75%,SOL/ETH比率由0.04上升至0.06。穩定幣市值增長超三倍,達51億美元。新開發者數量首次超越以太坊。與Shopify和Visa合作進一步強化網路增長。

2024年Solana生態關注點主要在DePIN、meme、PayFi等領域:

• DePIN:Helium、Render Network等項目遷移至Solana,帶來強大用戶社區
• Meme:Pump.fun等平台取得巨大成功,推動交易量大幅增長
• PayFi:與Visa合作打開線下支付渠道

5. Alt-L1s

Berachain

引入流動性證明(PoL)機制,BeaconKit模塊化共識客戶端兼容EVM。上線前TVL已超15億美元,上線後躍升爲第八大網路。

TON

憑藉超9億Telegram月活用戶,TON吸引大量關注。Catizen月活躍用戶達470萬。TON日活躍用戶從27,725增長至293,539,DeFi TVL增長超10倍。

Kaia

由Klaytn和Finschia合並而成,無縫集成LINE和KakaoTalk。提供帳戶抽象、Gas費用代理支付等優化措施。TVL從3700萬美元增長至6000萬美元。

Move

月活躍開發者數量增長至1,500多人。Sui在多個關鍵指標上明顯優於Aptos,包括FDV、TVL、淨資金流入和DEX交易量。

MegaETH

具備高達100,000 TPS交易吞吐量,通過節點專業化解決交易吞吐量和計算能力限制。

Monad

通過跨多個EVM實例實現樂觀並行交易執行,保持與以太坊字節碼兼容性。MonadBFT共識機制降低延遲,提升交易確認速度。

6. 其它賽道

6.1 Meme

Meme賽道整體漲幅達218%。以太坊、Base和Solana是Meme生態最活躍的三大公鏈。Pump.fun的推出成爲加密行業裏程碑,極大釋放了零售需求。

6.2 AI

AI在crypto裏的發展涵蓋了AI的上下遊產業。Agents在下半年迎來大爆發,Virtuals Protocol成功轉型催化了這一趨勢。

6.3 RWA

RWA市場價值增長63%,達136.7億美元。私募信貸和美國國債是主要資產類別。BNB、Tether、Hedera、Visa等宣布推出代幣化服務。

6.4 交易機器人

Trojan和GMGN.AI表現亮眼,2025年初GMGN.AI交易量達到Trojan的2/3。

6.5 DeSci

DeSci項目分布在生物科技、太空、人文等學術領域,生物科技佔主導地位。

6.6 DePIN

DePIN總市值達500億美元,增幅超176%。項目數量增長至295多個。能源網路、無線網路、地理空間網路和計算網路是主要細分賽道。

6.8 遊戲

日均活躍錢包數量超760萬,是2023年5倍多。主要遊戲鏈包括opBNB、Ronin、Xterio、Skale、TON和XAI。盡管融資困難,遊戲行業仍保持韌性。