比特幣價格底部臨近？關注現貨ETF買盤動向

近期比特幣價格快速跌破56,000美元重要支撐位後，傳統技術面分析難以準確判斷行情。在這種市場恐慌時刻，我們需要回歸基本面，分析比特幣的供需關係，研究買賣雙方狀態和動力，以期在混亂的市場中找到最佳買點。

目前的賣盤主要來自德國政府、Mt. Gox交易所賠付以及潛在的獲利盤和礦工拋售，這些行爲主要在加密交易所進行，可通過鏈上數據監控。而買盤則主要來自美國比特幣現貨ETF的投資者，通過股票帳戶參與。我們可以通過ETF的盤中成交量和盤後資金流向指標來追蹤買盤動向。

從長期來看，今年的買盤力量可能會持續存在。這主要得益於下半年的宏觀環境：一是美國可能降息，有利於風險資產價格漲；二是某位政治人物競選前景看好，可能爲加密貨幣監管帶來利好。通過分析近6個月比特幣價格與美股的相關性，我們發現最近兩天的急劇下跌與比特幣現貨ETF休市也有一定關係。

從芝商所(CME)期貨成交量來看，機構投資者情緒相對穩定，可能正在等待抄底機會。CME比特幣期貨的成交量並未隨幣價大幅波動，間接表明機構投資者保持觀望態度。在宏觀利好與特殊拋壓並存的情況下，這種不可復制的事件可能爲長期看好比特幣的投資者提供買入機會。

值得關注的是，7月5日比特幣現貨ETF恢復交易後的表現。近期美股情緒樂觀，多家科技巨頭股價創新高，投資者對某電動車公司股票的抄底也取得可觀收益。比特幣現貨ETF的投資者是否會跟隨幣價下跌還是效仿美股抄底？我們需要密切關注其盤中實時交易量和盤後淨流入數據，這些指標可能傳遞重要的市場信號。

在賣盤方面，德國政府和Mt. Gox是兩個主要來源。德國政府共查獲5.03萬枚比特幣，截至7月5日已轉出約0.808萬枚，剩餘4.227萬枚未售出，後續拋壓仍存在不確定性。Mt. Gox方面，預計向債權人賠償14.2萬枚比特幣，但據消息稱可能有超過70%的債權已被機構買家收購，實際拋壓可能低於市場預期。

此外，礦工拋售也是本輪下跌的影響因素之一。由於比特幣挖礦獎勵減半，礦工盈利能力降至兩年來的最低水平。部分無法盈利的礦工可能被迫清倉退出，帶來額外的拋壓。

總的來說，買盤基於長期利好，而賣盤源於特殊事件引發的恐慌情緒。這種不可復制的事件可能爲長期看好比特幣的投資者創造買入機會。根據以往經驗，市場對特殊事件拋壓的情緒消化通常不超過兩個月。本輪比特幣下跌始於6月7日，預計到8月7日左右可能逐步消化完畢。而近兩天創下的單日最大跌幅，可能就是本輪下跌的最低點。