加密市場週報：比特幣震蕩下行，宏觀因素繼續影響市場走勢

本週比特幣開盤價爲97676.53美元，收盤價爲96475.82美元，全周下跌1.23%。最大振幅達11.69%，再次挑戰9萬至10.8萬美元區間，但交易量有所萎縮。

受到北美貿易關稅政策的影響，比特幣本週一出現閃跌後迅速反彈。此後持續在低位震蕩，凸顯了其作爲風險資產的特性，而非數字黃金的屬性。

上周末及本週一，空頭合約打壓導致比特幣出現近期最大日內波動，波動率高達11.69%，創下1月中旬以來的最低點91178.01美元。這次劇烈震蕩造成現貨市場超過8億美元的虧損，而合約市場的損失預計可能高達百億美元。

大規模清算後，比特幣在97000美元附近持續震蕩。盡管周五出現多個宏觀利空因素，市場反而表現相對穩定。然而，市場要恢復並重啓上升趨勢，僅靠內部力量似乎難以實現。

目前，比特幣仍在89000至110000美元的區間內運行，價格在第二上升趨勢線附近徘徊，短期走勢面臨方向選擇。

宏觀經濟與金融數據

北美貿易關稅在最後時刻延期執行，使得比特幣和美股均有驚無險地收回失地。然而，周末又迎來經濟和政策面的雙重打擊。

周五發布的非農就業數據信號混亂，市場交易陷入混亂，難以確定方向。隨後，密歇根大學消費者調查顯示，由於對通脹的高度擔憂，消費者信心降至七個月低點。此外，有消息稱下周將對多個國家宣布對等關稅措施。

受此影響，美元指數震蕩上行至108.31，反映出市場對通脹上行和加息預期再度惡化的擔憂。美國三大股指盤中跳水，跌幅超過1%，抹去了全周漲幅。

經歷一段下跌後，受通脹反彈預期影響，美債收益率出現反彈。1年期國債反彈至4.232%，10年期反彈至4.494%，再次逼近4.5%的高位，給權益市場帶來壓力。

對通脹及降息不確定性的恐懼，推動資金積極做多黃金。本週倫敦金實現6周連漲，升至2861.81美元/盎司，周漲幅擴大至2.18%。

下周市場將迎來美國1月CPI數據發布，聯準會主席將出席參議院金融委員會聽證會，就半年度貨幣政策報告發表證詞演講，隨後還將出席衆議院金融服務委員會聽證會。

CPI數據和聯準會主席的聽證會講話將成爲主導比特幣下周走勢的主要因素。

市場拋壓與拋售情況

本週長短期持有者共計拋售176682萬枚比特幣，較上周略有上升，但仍維持在正常水平，同期交易所交易量略有萎縮。

合約市場遭受重創，未平倉合約損失超百億美元的倉位，是本週震蕩行情的最大受損方。

穩定幣和比特幣現貨ETF資金流向

穩定幣、比特幣現貨ETF和以太坊現貨ETF本週共流入56.62億美元，分別爲50.74億、1.83億和4.05億，保持旺盛的流入態勢。

然而，值得注意的是，直接轉化爲購買力的比特幣現貨ETF的流入規模連續兩周下降，這也是比特幣價格表現疲弱的根本原因。

週期指標

根據相關數據，比特幣週期指標爲0.625，顯示市場仍處於上升期。