以太坊面臨挑戰,但長期前景仍然光明

以太坊即將進行的Cancun/Deneb升級預計將降低Rollup運營商的費用支出,這可能會在短期內對以太坊的收入產生負面影響。隨着Rollup項目與其他高性能、低成本的結算和數據可用性鏈互操作性的增強,ETH的表現可能會受到影響。從長遠來看,如果區塊鏈模塊化理論得到驗證,像以太坊這樣的一層公鏈的主要費用來源將是二層Rollup服務提供商,而非最終用戶。再加上二層公鏈越來越多地採用帳戶抽象,未來以太坊的主要個人持有者可能是Rollup運營商,而不是普通用戶。

2023年L2發展情況

今年以來,以太坊L2的交易活動增長了兩倍多。在L2中,Optimism和Arbitrum的TVL份額下降最多,而Base和zkSync Era增長最快。值得注意的是,Coinbase推出的Base在用戶採用率和受歡迎程度方面迅速上升。目前,Optimism、Base和Arbitrum的排序器收入約佔總收入的20%,累計產生1.4億美元收入。

Cancun/Deneb升級的影響

Cancun/Deneb升級的主要變更是EIP 4844,將爲Rollup交易創建專用區塊空間。這可能會在短期內降低以太坊的費用收入,因爲它將使Rollup支付的費用減少10倍以上。在Rollup技術成熟之前,以太坊的收入可能仍將主要來自最終用戶而非L2。

Rollup面臨的技術挑戰

Rollup運營商目前正在幾個關鍵領域推進發展:

1. 可擴展性:通過升級降低費用波動和Gas成本。
2. 去中心化和安全性:實施有效性/欺詐證明,擴大驗證和排序操作員集,刪除管理員權限。
3. 互操作性:改善資產在L1和L2之間的無縫遷移。

替代DA解決方案的優勢

與以太坊相比,Celestia等替代DA層可爲Rollup提供更低的費用。平均而言,Celestia的費用比以太坊低80倍。雖然Celestia目前還未被廣泛使用,但其專爲DA優化的特性意味着其費用可能會長期低於以太坊。

長期展望

從長期來看,隨着基於區塊鏈應用的大規模採用,以太坊的收入可能會上升。L2的交易量可能是以太坊的10倍或更高。更低的L2費用將爲區塊鏈應用帶來新的用例,從而增加對以太坊區塊空間的總體需求。屆時,以太坊的主要收入來源將是作爲結算和DA層爲Rollup提供服務。

以太坊的競爭優勢

盡管面臨來自Celestia等專門支持Rollup的公鏈的競爭,以太坊作爲最去中心化、最安全的通用公鏈的地位可能會繼續吸引用戶。一些用戶可能會選擇直接在以太坊上交互,以利用其無與倫比的去中心化和安全性。

其他考慮因素

1. 帳戶抽象:L2上原生帳戶抽象的實現將改變用戶體驗,使用戶可以更靈活地支付交易費用。

2. 重新質押:EigenLayer等重新質押協議的成熟可能會增加對ETH的需求,並爲驗證者提供額外收益。

結論

短期內,以太坊可能面臨收入減少的問題。但從長遠來看,隨着Rollup技術的成熟和L2採用率的提高,以太坊有望從更大規模的交易活動中受益。L2上的原生帳戶抽象等技術將進一步改變用戶與區塊鏈的交互方式。未來,ETH的主要持有者可能是Rollup運營商,而非普通用戶。盡管面臨挑戰,以太坊的長期前景仍然光明。