Sui生態中的集中流動性協議：Cetus解析

Cetus是基於Move生態的去中心化交易所和流動性協議，採用類似Uniswap V3的集中流動性算法，同時結合Sui的特性開發了一系列創新功能。

鏈上加密交易市場的特點

鏈上加密交易市場規模相對較小但增長迅速，其主要特徵是大量低流動性、低市值的資產，這些資產有強烈的價格發現需求。因此，如何更好地進行價格發現以吸引流動性，是促進鏈上交易繁榮的關鍵。

流動性提供者的需求

不同交易場景中，流動性提供者(LP)的需求各不相同：

• 主流資產LP：追求更高的手續費收入和更低的無常損失
• 長尾資產LP：需要更經濟、可控、靈活的做市策略

長期來看，資本效率更高的V3模式是大勢所趨，但市場仍需要能同時滿足這兩類需求的解決方案。在Sui這樣的新興生態中，Cetus有望成爲強有力的競爭者。

Cetus的主要特性

1. 集中流動性：LP可在同一池子創建多個頭寸，通過設置不同價格區間來實現自定義策略。

2. 無許可建池：用戶可自由創建流動性池，有利於吸引早期項目和形成長尾資產定價權。

3. 靈活的交易手續費：提供多個手續費等級（0.01%, 0.05%, 0.25%, 1%），適應不同資產特性。

4. 倉位自動管理：支持止盈單和限價單等操作，可集成第三方頭寸管理器。

5. 高度可組合性：其他項目可通過Cetus SDK輕鬆接入其流動性。

6. 跨鏈橋：基於Wormhole構建，支持近20條公鏈的資產跨鏈。

7. 代幣經濟模型：採用xToken模型，通過持有CETUS和xCETUS獲得協議收益分成。

Cetus團隊優勢

Cetus團隊擁有成熟的集中流動性做市算法開發經驗。在非EVM高速鏈上，CLMM（集中流動性做市算法）賽道競爭相對較少。Cetus團隊在產品、生態BD能力和運營方面都具備優勢，有望在Sui生態中佔據CLMM基礎設施的領先地位。

集中流動性協議帶來的DeFi創新

1. LP自動化流動性管理協議：幫助LP自動執行做市策略，如Arrakis Finance。

2. 新型機槍池和槓杆挖礦：專業量化機構可實現更多定制化策略，爲大額用戶提供價值。

3. 新型衍生品體系：開發對沖LP做市風險的衍生品，保護LP利益。

在FTX倒閉、BUSD受監管等事件後，DeFi的重要性愈發突出。基於CLMM算法的可組合性優勢，還有許多潛在的DeFi協議有待開發。

結語

Cetus團隊展現出強勁的產品交付能力、生態間BD能力和運營能力。他們對DEX這一產品和賽道有深刻理解。在Sui這個獨特的生態中，Cetus有望成爲領先的DEX平台。