Phoenix Network 推出全新代幣經濟模型，再次引起市場關注

近期，去中心化衍生品協議 Phoenix Network 宣布正式登入某Layer網路，並推出全新的代幣及經濟模型，爲去中心化衍生品賽道注入新的活力。

Phoenix Network 於5月13日開始進行IDO，5月29日宣布IDO已結束。在短短15天內，項目便達到IDO硬頂，共籌集625枚ETH，認購金額超240萬美元。如此熱烈的市場反應，引發了人們對Phoenix Network的關注。本文將詳細介紹Phoenix Network的雙代幣經濟模型，包括治理代幣$PEX和貢獻值代幣$WIN。

Phoenix Network概覽

Phoenix Network是一個部署在某Layer網路上的去中心化衍生品交易平台，旨在提供高效、安全和透明的永續交易環境，吸引更多用戶參與去中心化金融市場並提供激勵。Phoenix Network的雙代幣經濟模型是其重要組成部分。

在去中心化金融市場中，經濟模型對項目的成功至關重要。它不僅決定了項目的代幣分配和激勵機制，還影響着項目的長期發展和市場表現。一個優秀的經濟模型能吸引更多投資者和用戶，推動項目快速發展。

治理代幣PEX

PEX是Phoenix Network的協議治理代幣，最大供應量爲1000萬枚。PEX的主要作用是作爲平台治理的投票權，同時也是協議衍生品交易所各類營收的主要價值存儲點。

PEX是資產儲備型加密貨幣，所有PEX均由Phoenix國庫按0.0002ETH鑄造1枚PEX，每次鑄造PEX協議將收取10%的鑄幣稅。

PEX的鑄造發行

PEX的發行與Phoenix Network的發展歷程密切相關。項目早期通過IDO進行創世鑄造，數量爲333,333枚PEX。其中，33,333枚PEX（10%）作爲鑄幣稅，30萬枚PEX（90%）用於發放IDO和添加初始流動性。IDO價格爲0.0025ETH，上線初始價格爲0.0031ETH。

除創世鑄造的PEX外，後續增發的PEX只能通過債券銷售鑄造。通過銷售LP債券，國庫持有PEX-ETH交易池的100%流動性。

PEX的鑄幣稅用於協議的技術開發維護、社區節點用戶獎勵以及發展基金。隨時間推移，早期PEX的實際流通量將緩慢增加，但由於其實際供應量受國庫資產價值、PEX價格以及衍生品交易所的頭寸盈利等多種因素影響，中後期將進入通縮階段，其實際流通量將遠低於1000萬枚。

PEX的流通

PEX持有者可以通過質押PEX按Rebase週期獲得質押收益。PEX質押的收益以sPEX形式複利增加，可隨時解除質押，但其複利收益將在180天按區塊等額釋放，可通過燃燒WIN加速其釋放速度至最快30天。

用戶也可通過添加PEX-ETH LP流動性來購買LP債券，獲得國庫鑄造的PEX。當用戶購買LP債券獲得PEX並全額質押時，將得到額外5%左右的PEX代幣獎勵。

PEX的銷毀和權益

PEX與衍生品交易所PbTrade之間有着密切的關係。金庫是PbTrade上所有交易的短期對手方，而PEX是長期對手方，因此PEX具備很強的價值捕獲能力。長週期來看，PEX將處於通縮狀態，其價格表現也將優於同類產品。

多數情況下，當交易者虧損時，金庫頭寸盈利的35%存入國庫作爲鑄造PEX的儲備金，55%用於回購銷毀PEX。PEX流通量下降，價格抬升。在極端情況下，當交易者盈利，ETH的抵押率不足100%時，國庫合約將啓用儲備金鑄造PEX，然後將其賣出以填補金庫ETH池的缺口。

PbTrade交易費的25%將反哺PEX質押者，即PEX質押者除了質押本身收益外也可獲得該部分交易手續費收益。這種設計使得PEX與協議本身的價值關聯度高，價值捕獲能力強，有利於PEX的價格表現。

貢獻值代幣WIN

WIN是Phoenix Network的協議貢獻值代幣，理論最大供應量10億枚。其主要作用是獎勵爲協議用戶增長做出貢獻的人，同時也可作爲一種燃燒機制，加速WIN質押收益的釋放。

WIN創世階段將發行100萬枚，用於特定階段的空投和獎勵。除創世發行的WIN外，其他WIN均由協議鑄造。協議爲WIN建立10,000枚USDB初始金庫。

WIN的鑄造增發

WIN由質押PEX的用戶鑄造，鑄造將消耗USDB。鑄造出的WIN獎勵給爲協議用戶增長做出貢獻的人，鑄造WIN的過程會使WIN的價格漲。

PEX質押者要獲得每8小時0.2%的複利高收益，需額外花費質押PEX價值的20%（USDB）鑄造WIN代幣。鑄幣資金進入USDB金庫，鑄造出的WIN，5%作爲協議發展基金，剩餘95%將獎勵給邀請人和節點用戶。

WIN的贖回和燃燒

擁有WIN的用戶可通過燃燒WIN，加速質押PEX收益的釋放速度。這個過程由於WIN被銷毀，因此燃燒WIN加速PEX質押收益釋放，將使WIN價格漲。

此外，用戶還可將WIN按實時價格從USDB金庫贖回USDB，WIN贖回USDB將收取15%贖回稅，贖回稅繼續留存在USDB金庫。用戶贖回WIN，WIN總量減少速度高於USDB金庫減少速度，因此贖回的過程也將使WIN的價格漲。

WIN代幣是一個單邊持續漲的模型：鑄造WIN、燃燒WIN、WIN贖回USDB均會造成WIN價格不斷漲。WIN模型的優化是Phoenix Network遷移到某Layer網路之後的一個重要革新，該機制對於協議啓動以及後續用戶增長將起到重要作用。

雙幣經濟模型

治理代幣PEX和協議貢獻值代幣WIN在Phoenix Network的經濟模型中扮演着不同角色，兩者相互依存、相互促進，將共同推動平台的發展和繁榮。具體來說，有以下幾個方面：

1. 爲協議注入資金和流動性：PEX和WIN的鑄造和流通可以爲Phoenix國庫、金庫帶來更多的資金和流動性，促進平台的發展和繁榮。

2. 維持平台的穩定和平衡：貢獻值代幣WIN的獎勵機制和加速PEX質押收益釋放的銷毀機制促進協議正向循環，進而維持平台的穩定和平衡。

3. 提高透明度和公正性：PEX和WIN的鑄造流通完全通過智能合約鏈上執行，公平公正。

小結

Phoenix Network的雙代幣經濟模型是其去中心化衍生品交易平台的重要組成部分。PEX和WIN兩種代幣在平台經濟中的相互作用和影響，將共同推動平台的發展和繁榮。

PEX作爲治理代幣，爲平台的治理和發展提供支持，同時也作爲獎勵機制，激勵用戶參與平台的建設和發展。WIN作爲貢獻值代幣，用於獎勵爲協議用戶的增長做出貢獻的人，同時也可以作爲燃燒機制，加速PEX質押收益的釋放。通過PEX和WIN的相互作用，實現了協議內的經濟平衡，同時也提高了平台的透明度和公正性，保護了用戶的利益和權益。