MicroStrategy將加入納斯達克100指數，比特幣敞口或成倍增加

納斯達克官方於12月13日公布了納斯達克100指數的年度重組結果。據悉，自稱爲比特幣開公司並在今年經歷爆發式增長的MicroStrategy（MSTR）將被納入該指數，成爲納斯達克75家最大非金融公司之一。這一變動將使納斯達克100指數對比特幣的敞口顯著增加，同時也讓MSTR暴露於數十億美元的被動投資中。

目前，納斯達克100指數追蹤的是在納斯達克交易所上市的最大非金融公司，其中包括蘋果、英偉達、微軟、亞馬遜、Meta、特斯拉以及好市多等市場領軍企業。

一位資深分析師表示，MicroStrategy被納入納斯達克100指數可能是2024年僅次於美國上市比特幣現貨ETF的第二大新聞。這些基金通常會按月進行購買，不論價格水平如何，這將爲MSTR增加另一個買家羣體。盡管Michael Saylor可能會繼續通過市價發行來稀釋股東權益，但買家基礎將更加廣泛。

有業內人士指出，MicroStrategy加入納斯達克100指數具有時代變遷的象徵意義。據估計，MSTR在該指數中的權重約爲0.47%，將成爲第48大持股。這一權重相當於通過跟蹤該指數的所有ETF進行約21億美元的購買，這些ETF的總價值高達4510億美元。

然而，也有分析師警告稱，MicroStrategy被納入該指數的情況可能只是暫時的。由於該公司的價值幾乎完全來自其比特幣持有量，而非實際運營業務，因此可能在明年3月被重新歸類爲金融公司。MicroStrategy的創始人兼高管Michael Saylor甚至曾表示，計劃將公司轉型爲一家"比特幣銀行"，使其更不像一家科技公司。

市場觀點認爲，如果規模最大的ETF——SPDR S&P 500 Trust（SPY）也需要納入MSTR以與競爭對手抗衡，那麼數百萬投資者將間接投資比特幣，從而增加飛輪效應。

納斯達克100指數以及QQQ和相關ETF的重組結果將於12月23日開市前生效。

MicroStrategy的比特幣戰略回顧

自2020年年中以來，MicroStrategy在聯合創始人兼董事長Michael Saylor的領導下，決定投資比特幣以對沖通脹。該公司最初使用現金進行收購，隨後轉向通過發行和出售股票以及可轉換債券來增強其購買力。

這一策略加上比特幣價值的飆升，使MicroStrategy的表現超越了包括人工智能領軍企業在內的所有美國主要股票。自2020年8月以來，MicroStrategy的股價已漲超過2500%，同期比特幣漲幅約爲660%。

截至2024年11月8日，這家總部位於弗吉尼亞州的公司共持有423,650個比特幣，總購買價格爲256億美元，平均成本爲每枚60,324美元。目前，MicroStrategy是除某資產管理公司外，比特幣最大的上市公司持有者。

MicroStrategy還引入了"BTC收益率"作爲衡量其比特幣收購策略的指標。該指標反映了公司每股擁有的比特幣數量在特定時期內的百分比變化。例如，截至11月17日，假設該公司所有可轉換債務均已轉換爲股票，那麼每1000股流通股將擁有1.29個比特幣，較去年12月31日的0.91個比特幣增長了41.8%。

BTC收益率可根據不同時間段進行計算，如季度、同比，或任意兩個有數據的日期進行對比。最近，這一指標呈現快速上升趨勢。MicroStrategy表示，未來將努力將年度BTC收益率提升至4%到8%的區間。

納斯達克100指數簡介

納斯達克100指數由納斯達克股票市場上市的100家最大非金融公司組成，其歷史可追溯至1985年1月。該指數與納斯達克金融100™指數一同推出，後者由納斯達克上市的100家最大金融股票組成。這些指數是期權、期貨和基金等金融產品的基準。

納斯達克100指數每年12月進行重新調整，通常恰逢季度股指期貨、股指期權、股票期權、個股期貨到期日（俗稱"四重巫術到期日"）。

該指數是Invesco QQQ信托（納斯達克：QQQ）的基礎，旨在提供與納斯達克100指數表現（扣除費用前）一致的投資結果。此外，基於納斯達克100指數和Invesco QQQ信托的期權、期貨和結構性產品也在多個交易所進行交易。