QCP Capital：當前市場波動率持續走低，公司選擇比特幣儲備或爲市場提供新的結構性買盤

5 月 28 日，QCP Capital 在官方頻道發文表示，目前多數資產類別的波動性持續走低，由於缺乏有意義的新聞流和宏觀經濟數據，市場進入平靜期。雖然新聞不斷，但市場對負面消息似乎越來越麻木，那些曾經可能引發劇烈反應的頭條新聞現在都被輕輕帶過。美國國債收益率在上周所謂"宏大美麗法案"引發的財政動蕩後有所回落。不過，債務與 GDP 之比仍維持在 120% 以上，新法案預計將使國家債務再增加 3.8 萬億美元。10 年期和 30 年期美國國債收益率已分別降至 4.5% 和 5.0% 以下，日本 30 年期國債收益率也回落至 3% 以下。這些水平在歷史上仍然偏高，但短期風險已經有所緩解。市場關注焦點轉向 6 月即將進行的美國 10 年、20 年和 30 年期國債拍賣。與此同時，日本財務省今天將發行 40 年期國債，30 年期品種計劃於下周發行。財務省很清楚市場對長期債券的抵觸情緒，似乎準備調整發行策略以抑制收益率曲線長端的波動。頗具諷刺意味的是，市場現在正處於一個"恰到好處"的區間：最新數據基本未受到上月出臺的關稅政策影響。企業和消費者需要時間來調整定價和支出模式，可能要等到第三季度才能在數據中看到這些變化。聯準會似乎也同意這一觀點，選擇忽略近期數據，除非經濟急劇惡化。參議員盧米斯關於穩定幣和比特幣戰略儲備的廣泛言論，重新點燃了對加密貨幣政策實質性進展的希望。自本屆政府就職以來，數字資產計劃的進展一直不溫不火，這次會議可能會爲重啓白宮參與提供所需動力。此外，特朗普傳媒計劃籌集 25 億美元資金，加入建立比特幣儲備的企業行列。如果會議能產生勢頭，我們可能會看到更多公司效仿 Strategy 和 Metaplanet 的做法，爲市場提供新的結構性買盤。